PNJ: liệu cổ phiếu này đã thực sự tạo đáy?

Thứ nhất, câu chuyện kim cương: PNJ đã phần nào gỡ được nút thắt lớn nhất về niềm tin. Trước đó, vụ việc liên quan đến đường dây buôn lậu kim cương có sự tham gia của nguyên giám đốc công ty giám định P-Lab đã tạo ra cú sốc lớn đối với cổ phiếu PNJ.

Điều đáng lo không chỉ là vấn đề pháp lý, mà còn là niềm tin của khách hàng đối với một doanh nghiệp kinh doanh trang sức, nơi uy tín và nguồn gốc sản phẩm có ý nghĩa đặc biệt quan trọng.

Tuy nhiên, ngày 20/8, cơ quan điều tra Công an tỉnh Thanh Hóa công bố kết quả điều tra ban đầu, xác định số kim cương buôn lậu trong vụ án không được đưa vào hệ thống bán lẻ PNJ. Cơ quan chức năng cũng ghi nhận doanh nghiệp có hồ sơ nhập khẩu kim cương đầy đủ theo kết quả công bố. Đây là thông tin tích cực giúp tháo gỡ một phần lo ngại của thị trường.

Đến ngày 9/10, PNJ tiếp tục công bố kết quả kiểm định độc lập cho thấy toàn bộ mẫu kim cương được kiểm tra là kim cương thiên nhiên. Thông tin này đã góp phần thúc đẩy cổ phiếu tăng trần sau chuỗi giảm sâu

Thứ hai, khối ngoại đang bán mạnh, nhưng đây cũng là yếu tố cần quan sát nếu muốn tìm tín hiệu tạo đáy.

PNJ từng là một cổ phiếu được các quỹ ngoại ưa chuộng, với tỷ lệ sở hữu nước ngoài có thời điểm chạm trần room 49%.

Tuy nhiên, sau biến cố liên quan đến kim cương và đợt lao dốc của giá cổ phiếu, nhiều tổ chức nước ngoài đã giảm tỷ trọng đáng kể. Đáng chú ý, Sprucegrove Investment và T. Rowe Price Associates đều được đưa tin đã không còn là cổ đông lớn sau các giao dịch đầu tháng 10.

Điều này cho thấy áp lực bán không đơn thuần xuất phát từ nhà đầu tư cá nhân hoảng sợ, mà còn phản ánh sự thay đổi trong cách đánh giá rủi ro của một bộ phận nhà đầu tư tổ chức.

Thứ ba, phát hành thêm cổ phiếu sẽ là một biến số rất lớn đối với PNJ.

Một thông tin rất đáng chú ý là PNJ dự kiến trình phương án chào bán riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu phổ thông cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp tại đại hội cổ đông bất thường.

Nếu được thông qua và thực hiện đầy đủ, lượng cổ phiếu phát hành sẽ rất lớn so với số cổ phiếu đang lưu hành, có khả năng làm thay đổi đáng kể cơ cấu cổ đông và quyền biểu quyết tại doanh nghiệp.

Với tình hình hiện tại thì chắc chắn sẽ không mấy nhà đầu tư mặn mà với việc phải nạp tiền vào mua và nắm giữ cổ phiếu quá lâu. Áp lực bán sẽ tăng mạnh khi ngày GDKHQ đến gần

Tóm lại, PNJ đang có lí do để hồi phục, nhưng không đồng nghĩa với việc đáy đã hình thành. Kịch bản tốt nhất là PNJ sẽ đi ngang quanh vùng giá 18-22 đến giữa 2027 kèm rung lắc. Nếu không có thông tin tiêu cực xuất hiện, cổ phiếu mới có thể tạo đáy và đi lên ở giai đoạn sau