Phiên phân phối thứ 4 xuất hiện: Thị trường bắt đầu “trả giá” cho nhịp tăng nóng?

Phiên giao dịch ngày 26/01/2026 khép lại với một tín hiệu khiến giới đầu tư không thể xem nhẹ: VN-Index giảm sâu hơn 27 điểm, thanh khoản tăng mạnh và áp lực bán lan rộng trên diện rộng. Đây không còn là một nhịp rung lắc thông thường, mà là phiên phân phối thứ 4 liên tiếp, xác nhận rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đang gia tăng rõ rệt.

Trong bối cảnh mùa kết quả kinh doanh đang dần công bố và kỳ nghỉ Tết cận kề, tâm lý thị trường đã có sự đảo chiều rõ rệt từ hưng phấn sang phòng thủ.

Kết phiên, VN-Index giảm 27,07 điểm (-1,45%), lùi về 1.843,72 điểm. HNX-Index cũng không khá hơn khi mất 2,24%, cho thấy áp lực điều chỉnh diễn ra đồng thời trên cả hai sàn.

Thanh khoản trên HOSE vượt 31.000 tỷ đồng, mức cao so với các phiên trước. Tuy nhiên, điểm đáng lo ngại nằm ở chất lượng dòng tiền:

- Thanh khoản tăng chủ yếu đến từ bên bán hạ giá

- Áp lực bán dồn mạnh trong phiên chiều

- Không xuất hiện lực cầu chủ động đủ lớn để hấp thụ lượng cung

Nói cách khác, đây là phiên “xả hàng có tổ chức” hơn là điều chỉnh kỹ thuật đơn thuần.

Độ rộng thị trường xấu đi nhanh chóng – sắc đỏ áp đảo tuyệt đối

Bức tranh độ rộng cho thấy sự tiêu cực lan tỏa rõ rệt:

- HOSE: 73 mã tăng – 264 mã giảm, trong đó 11 mã giảm sàn

- VN30: 24/30 cổ phiếu giảm giá

- Hơn 60% giá trị giao dịch tập trung ở các cổ phiếu giảm trên 2%

So với buổi sáng, số lượng cổ phiếu giảm sâu tăng vọt vào cuối phiên – dấu hiệu điển hình của tâm lý hoảng sợ ngắn hạn, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu đã tăng nóng trong giai đoạn trước.

Bluechips quay đầu đồng loạt – trụ đỡ mất vai trò dẫn dắt

Đợt giảm hôm nay mang tính “đòn chí mạng” khi đến từ chính các cổ phiếu vốn hóa lớn:

- Bất động sản trụ, ngân hàng, thép, công nghệ đều bị bán mạnh

- Riêng nhóm cổ phiếu trụ đã lấy đi hơn 19 điểm của VN-Index

Ở chiều ngược lại, chỉ một vài mã lớn giữ được sắc xanh, nhưng mang tính đơn lẻ và phòng thủ, hoàn toàn không đủ để cân bằng lại áp lực bán lan rộng.

Đây là dấu hiệu cho thấy sự đồng thuận của nhóm dẫn dắt đang suy yếu nghiêm trọng – một yếu tố rất bất lợi nếu thị trường muốn sớm quay lại xu hướng tăng.

Nhóm ngành: gần như không còn “vùng trú ẩn”

Xét theo nhóm ngành:

- Công nghiệp, bất động sản, chứng khoán, công nghệ đồng loạt giảm sâu

- Nhiều cổ phiếu thủng đáy ngắn hạn, xác nhận xu hướng xấu đi

- Các nhịp hồi trước đó nhanh chóng bị phủ nhận

Điểm sáng hiếm hoi đến từ dầu khí – tiện ích, nhưng:

- Số lượng mã tăng rất hạn chế

- Không có tính dẫn dắt

- Không tạo được hiệu ứng lan tỏa dòng tiền

Trong bức tranh u ám, khối ngoại quay lại mua ròng khoảng 170–190 tỷ đồng trên toàn thị trường. Dòng vốn ngoại giải ngân có chọn lọc ở một số cổ phiếu lớn cho thấy:

- Tiền dài hạn bắt đầu “nhòm ngó” khi thị trường giảm mạnh

- Tuy nhiên, quy mô mua ròng còn nhỏ

- Chưa đủ để đảo chiều xu hướng ngắn hạn

Do đó, đây mới chỉ là tín hiệu giảm áp lực bán, chứ chưa phải tín hiệu tạo đáy.

Góc nhìn kỹ thuật: không còn là điều chỉnh nhẹ

Về kỹ thuật, VN-Index đã lùi về vùng MA20 quanh 1.840 điểm. Cuối phiên xuất hiện nến rút chân, cho thấy có lực bắt đáy, nhưng:

- Lực cầu yếu

- Nhiều cổ phiếu mất gap tăng

- Một số nhóm ngành xác nhận phá vỡ hỗ trợ

Quan trọng hơn, phiên hôm nay mang đầy đủ đặc điểm của một phiên phân phối mạnh, trong bối cảnh thị trường đã có 4 phiên phân phối – điều mà nhà đầu tư không thể coi nhẹ.

Kịch bản ngắn hạn: hồi kỹ thuật hay tiếp tục “rũ bỏ”?

Kịch bản tích cực (xác suất thấp hơn):

- Thị trường hồi kỹ thuật ngắn

- Thanh khoản hạ nhiệt

- Cổ phiếu khỏe giữ được nền giá

Kịch bản tiêu cực (cần đặc biệt cảnh giác):

- Nhịp hồi yếu, cầu không theo

- Áp lực bán quay lại

- VN-Index có thể lùi sâu về vùng 1.800 điểm để tái cân bằng

Chiến lược cho nhà đầu tư: phòng thủ vẫn là ưu tiên số 1

Trong bối cảnh hiện tại:

- Không bắt đáy sớm

- Không FOMO trong các nhịp hồi

- Hạn chế margin, ưu tiên bảo toàn vốn

- Chỉ theo dõi các cổ phiếu cơ bản tốt, xu hướng trung hạn bền, được dòng tiền lớn hỗ trợ

Giai đoạn cận Tết và mùa KQKD luôn là thời điểm thị trường rất dễ “đánh úp” tâm lý nhà đầu tư.

Kết luận

Phiên 26/01/2026 không đơn thuần là một phiên điều chỉnh. Đây là phiên phân phối mạnh, xác nhận rủi ro ngắn hạn đang gia tăng và thị trường cần thêm thời gian để “xả áp”. Giữ kỷ luật, kiểm soát rủi ro và đừng để cảm xúc dẫn dắt quyết định sẽ là yếu tố sống còn trong giai đoạn này.

Bạn đang phòng thủ hay vẫn nắm giữ tỷ trọng cao?

Theo bạn, đây là nhịp rũ bỏ cuối cùng hay chỉ mới bắt đầu?

Hãy để lại góc nhìn bên dưới phần bình luận và follow Quốc Việt để theo dõi các cập nhật thị trường & phân tích kết quả kinh doanh doanh nghiệp trong giai đoạn cực kỳ nhạy cảm hiện nay.