MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Ngân hàng bước vào chu kỳ vàng – Tín dụng tăng tốc, chính sách mở cửa, cơ hội đầu tư bùng nổ

Toàn cảnh ngành: Tín dụng tăng tốc – Lợi nhuận bật tăng

Ngành ngân hàng Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh nhất trong thập kỷ, khi tín dụng mở rộng nhanh, vĩ mô thuận lợi và môi trường chính sách cởi mở hơn.

Tăng trưởng tín dụng đạt 13,7% tính đến cuối tháng 9/2025, mức cao nhất trong 10 năm.

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) ngành dự kiến tăng bình quân 18%/năm giai đoạn 2025–2027.

Nhu cầu vốn lan tỏa khắp nền kinh tế – từ sản xuất, bất động sản đến hạ tầng – giúp các ngân hàng duy trì đà tăng trưởng tín dụng 17–18%/năm trong hai năm tới.

NIM đã chạm đáy và có dấu hiệu phục hồi nhẹ nhờ lãi suất ổn định, thanh khoản dồi dào, và các ngân hàng chuyển chi phí vốn sang khách hàng vay.

Nhìn chung, ngành đang đi vào “chu kỳ vàng” mới – tăng trưởng bền vững, lợi nhuận cải thiện và nền tảng quản trị rủi ro được củng cố.

Chính sách vĩ mô – Cỗ máy tăng tốc cho ngân hàng

Thông tư 14/2025 của NHNN chính thức khởi động lộ trình Basel III, với yêu cầu CAR ≥ 8%, vốn cấp 1 (Tier 1) ≥ 6%, CET1 ≥ 4,5%, và bộ đệm an toàn vốn (CCB) 2,5% vào năm 2033.

Điều này giúp nâng cao năng lực quản trị rủi ro, giảm RWA, đồng thời khuyến khích cho vay các dự án chất lượng cao, rủi ro thấp.

Các ngân hàng tiên phong như VCB, VPB, TPB đã đăng ký áp dụng sớm khuôn khổ này, kỳ vọng thu hút dòng vốn ngoại và giảm chi phí vốn trong trung hạn

Nới trần sở hữu nước ngoài – Cánh cửa cho vốn ngoại mở rộng

Hai nghị định mới – Nghị định 69/2025 và Nghị định 245/2025 – đã xóa bỏ quyền giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài dưới trần pháp lý, đồng thời cho phép tăng trần lên 49% với ngân hàng tư nhân đủ điều kiện xử lý tổ chức yếu kém

Những ngân hàng hưởng lợi rõ rệt: HDB, MBB, VPB.

Những cổ phiếu còn “room” lớn cho khối ngoại:

MBB (23,2%), TCB (22,5%), OCB (22,0%), HDB (17,5%), VIB (5,0%) – trung bình room ngoại còn lại ~4,3%.

Khi dòng tiền ngoại quay lại Việt Nam trong bối cảnh Fed hạ lãi suất 2026, nhóm này có tiềm năng được định giá lại mạnh.

Tài sản số: Nghị quyết 5/2025 và Luật Công nghiệp Công nghệ Số (71/2025) xác lập hành lang pháp lý đầu tiên cho sàn giao dịch tài sản số trong nước, dự kiến vận hành từ Q3/2026.

Chỉ các ngân hàng có vốn mạnh và nền tảng công nghệ cao mới đủ điều kiện tham gia.

→ TCB, MBB, VPB là ba cái tên nổi bật có khả năng dẫn đầu thị trường này

Thị trường vàng: Nghị định 232/2025 xóa bỏ độc quyền sản xuất vàng miếng của Nhà nước, yêu cầu các giao dịch vàng >20 triệu đồng phải qua ngân hàng.

⇒ Ngân hàng trở thành trung gian chính, vừa tạo nguồn thu phí mới, vừa tăng CASA nhờ giao dịch phi tiền mặt.

Dự báo lợi nhuận – Định giá vẫn còn hấp dẫn

Tăng trưởng tín dụng 2025: 17–18%.

Tăng trưởng LNTT toàn ngành 2026–2027: ~19–20%/năm.

Tỷ lệ nợ xấu: giảm nhẹ xuống ~1,7%; LLR duy trì quanh 95–97%.

ROE toàn ngành: duy trì ổn định ~18–18,5%, với nhóm tư nhân vượt trội hơn khối ngân hàng nhà nước.

Định giá P/B trung bình ~1,5x, thấp hơn mức đỉnh 2021 (1,9x), trong khi nền tảng vĩ mô hiện tại vững hơn nhiều.

Định giá hiện nay vẫn hợp lý và dư địa tăng giá 10–25% vẫn còn rõ rệt.

Danh mục khuyến nghị trọng tâm

Góc nhìn đầu tư – “Thời điểm vàng” để nắm giữ

Ngành ngân hàng đang bắt đầu chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận mới sau hai năm trầm lắng. Các yếu tố hội tụ gồm:

Tín dụng tăng tốc, lãi suất thấp, đầu tư công bùng nổ.

Basel III củng cố niềm tin dài hạn, giúp dòng vốn ngoại quay lại.

Tài sản số và thị trường vàng mở thêm mảng thu nhập phí mới – biến ngân hàng thành trung tâm tài chính toàn diện.

Với mức tăng trưởng tín dụng 2 con số và định giá chưa quá cao, cổ phiếu ngân hàng vẫn là nhóm dẫn dắt thị trường 2025–2026.

Nhà đầu tư nên tăng tỷ trọng trong nhịp điều chỉnh ngắn hạn, tập trung vào nhóm tư nhân đầu ngành có khả năng chuyển đổi số nhanh và CASA mạnh.

🧭 Kết luận

“Ngành ngân hàng Việt Nam đang đi qua giai đoạn chuyển mình lịch sử – vừa củng cố nền tảng an toàn vốn, vừa mở rộng cơ hội kinh doanh mới. Đây không chỉ là ‘chu kỳ hồi phục’, mà là khởi đầu cho một ‘chu kỳ vàng’ – nơi tín dụng, công nghệ và dòng vốn quốc tế gặp nhau. Ai nắm được nhịp này sẽ hưởng trọn đà tăng của toàn ngành.”