#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nâng hạng được kỳ vọng là “chất xúc tác” quan trọng cho thị trường trong ngắn hạn

TTCK Việt đã khép lại tháng 8/2026 với những tín hiệu rất tích cực, giữ vững chắc trên ngưỡng tâm lý quan trọng 1.800 điểm. Sự khởi sắc này được hỗ trợ đồng pha bởi các chính sách tiền tệ nới lỏng, đà lan tỏa của dòng tiền và kỳ vọng lớn vào câu chuyện nâng hạng thị trường.

Hiệu Suất Đầu Tư Và Bức Tranh Vĩ Mô

Trong bức tranh chung đó, Lumen Vietnam Fund (LVF) ghi nhận mức tăng trưởng 6,41% tính theo USD trong tháng 8, đưa tổng mức sinh lời từ đầu năm lên 1,93%. Con số này song hành khá sát với chỉ số chung Vietnam All Share Index (VNAS), khi chỉ số này tăng 6,58% trong tháng (đạt 1.863,41 điểm, tương ứng tăng 5,71% theo VND) và ghi nhận mức sinh lời -0,78% từ đầu năm tính theo USD.

Mặc dù bối cảnh toàn cầu vẫn tiềm ẩn rủi ro từ căng thẳng Mỹ - Iran hay tranh chấp thuế quan giữa Mỹ và Canada, thị trường trong nước vẫn giữ vững nhịp tăng ổn định, phù hợp với xu hướng chung của khu vực.

Tín hiệu quốc tế tích cực: S&P giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam ở mức BB+/B với triển vọng ổn định. Đồng thời, báo cáo mới từ Mỹ tiếp tục xếp Việt Nam ở nhóm Tier 2 về rủi ro trung chuyển hàng hóa, giúp xoa dịu lo ngại về các sắc thuế diện rộng từ Mỹ.

Các Động Lực Tăng Trưởng Nội Tại

Tháng 8/2026 ghi nhận sự mở rộng rõ rệt về độ rộng của thị trường, không chỉ tập trung ở các mã dẫn dắt cũ mà đã lan tỏa rộng rãi:

Sự bứt phá của nhóm Doanh nghiệp Nhà nước (SOE): Sau khi Quyết định 40 ra đời, làm rõ khung thời gian và lộ trình tái cơ cấu vốn nhà nước giai đoạn 2026–2030, kết hợp cùng kế hoạch thoái vốn của SCIC, nhóm cổ phiếu SOE đã ghi nhận mức tăng mạnh trên diện rộng.

Luân chuyển dòng tiền: Dòng vốn dịch chuyển sang các nhóm ngành từng trễ nhịp trong giai đoạn hồi phục trước đó, đặc biệt nổi bật là Tài chính và Bất động sản. Các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ cũng tham gia tích cực vào đà tăng.

Chính sách tiền tệ nới lỏng: Ngân hàng Nhà nước chủ động hạ nhiệt thị trường tiền tệ khi lãi suất liên ngân hàng qua đêm giảm mạnh 190 điểm cơ bản, lùi về 3,01% cuối tháng. Chính phủ và NHNN cũng triển khai gói tín dụng ưu đãi 220 nghìn tỷ đồng qua các ngân hàng quốc doanh để hỗ trợ DNN&V và các lĩnh vực ưu tiên.

Triển Vọng Thanh Khoản Và Kỳ Vọng Sắp Tới

Nhìn về tương lai, LVF nhận định môi trường đầu tư đang ngày càng thuận lợi hơn nhờ sự cải thiện của thanh khoản hệ thống. Mặc dù nhu cầu tín dụng cao vẫn gây áp lực lên chi phí vốn, nhiều tín hiệu tích cực đang xuất hiện:

Tỷ lệ cho vay trên tiền gửi (LDR) giảm, tăng trưởng tiền gửi cải thiện và thanh khoản USD dồi dào hơn.

Dòng tiền quay trở lại hệ thống ngân hàng: Các nguồn vốn trước đây nắm giữ dưới dạng vàng, bất động sản hay tiền mặt đang dần quay trở lại kênh tiết kiệm khi tính hấp dẫn của các kênh thay thế giảm đi và giao dịch được chính thức hóa. Khi xu hướng này tiếp diễn, lãi suất cho vay được kỳ vọng sẽ có dư địa giảm dần để tiếp sức cho kinh tế thực.