“Mùa săn sale” trên sàn chứng khoán

Bước vào "vùng trũng" thông tin sau mùa Đại hội cổ đông, thị trường chứng khoán tháng 5 thường mang gương mặt uể oải với thanh khoản sụt giảm. Tuy nhiên, dưới cái bóng của chỉ số VN-Index đang neo tại đỉnh lịch sử, một cơ hội "săn sale" hiếm có đang mở ra cho những nhà đầu tư đủ bản lĩnh để bóc tách giá trị thực của cổ phiếu thay vì cuốn theo tâm lý đám đông.

Trong khi các "trụ" gánh vác chỉ số đang dần đuối sức, nhóm Midcap với nội lực tăng trưởng riêng biệt và định giá hấp dẫn đang trở thành thỏi nam châm hút dòng tiền thực.

Tháng 5 thường được xem là giai đoạn “vùng trũng thông tin” của thị trường chứng khoán khi mùa đại hội cổ đông và báo cáo tài chính quý I dần khép lại. Tuy nhiên, theo nhiều chuyên gia, đây lại có thể là thời điểm phù hợp để nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội ở những cổ phiếu có nền tảng tốt nhưng đang được định giá hợp lý.

Ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao KIS Việt Nam cho biết trong 10 năm gần đây, thị trường thường giao dịch kém sôi động vào tháng 5, thậm chí giảm điểm ở phần lớn thời gian. Nguyên nhân đến từ việc thiếu vắng các thông tin hỗ trợ mạnh như giai đoạn đầu năm, trong khi nhiều nhà đầu tư ngắn hạn có xu hướng đứng ngoài quan sát.

Theo MBS, thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm hơn khi VN-Index quay lại vùng đỉnh lịch sử nhưng thanh khoản chưa thực sự bùng nổ. Dòng tiền chủ yếu tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi phần còn lại của thị trường diễn biến phân hóa mạnh.

Đây cũng là lý do xuất hiện trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” quen thuộc: chỉ số tăng nhưng không phải nhà đầu tư nào cũng có lãi. Trong bối cảnh đó, chiến lược chọn lọc cổ phiếu thay vì chạy theo chỉ số được xem là ưu tiên hàng đầu.

Dù vậy, nhiều chuyên gia vẫn đánh giá định giá thị trường hiện chưa quá đắt. Theo KIS Việt Nam, nếu loại bỏ nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup, P/E của VN-Index hiện dưới 13 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm khoảng 15 lần. Điều này mở ra cơ hội tích lũy với nhà đầu tư trung và dài hạn, nhất là trong các nhịp điều chỉnh.

Giới phân tích cho rằng dòng tiền thời gian tới có thể ưu tiên nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa (midcap) nhờ lợi thế định giá hấp dẫn và dư địa tăng trưởng còn lớn. Một số nhóm ngành được chú ý gồm ngân hàng, chứng khoán, bất động sản khu công nghiệp, đầu tư công, vật liệu xây dựng và điện.

Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu chứng khoán đang được kỳ vọng hưởng lợi nếu tiến trình nâng hạng thị trường tiếp tục có tín hiệu tích cực trong năm 2026. Trong khi đó, nhóm ngân hàng dù vẫn là trụ cột của thị trường nhưng sẽ phân hóa mạnh hơn do áp lực thanh khoản và chất lượng tài sản.

Các chuyên gia cũng lưu ý nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cao nên cân nhắc giảm tỷ trọng ở các nhịp hồi phục để kiểm soát rủi ro. Với nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt, giai đoạn thị trường rung lắc có thể là cơ hội để giải ngân dần vào những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt và triển vọng tăng trưởng rõ ràng.

Trong bối cảnh thanh khoản toàn thị trường chưa thực sự bùng nổ, dòng tiền nhiều khả năng sẽ không trải rộng mà tiếp tục chọn lọc kỹ hơn. Vì vậy, thay vì kỳ vọng “cổ phiếu nào cũng tăng”, giai đoạn hiện tại được đánh giá phù hợp với chiến lược săn tìm những mã chưa tăng nóng nhưng sở hữu nền tảng cơ bản tốt và định giá còn thấp.