MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

MSB cổ phiếu đang được định giá rẻ?

Trong quý III năm 2024, MSB ghi nhận thu nhập hoạt động đạt khoảng 304 tỷ đồng, giảm nhẹ so với quý trước, nhưng so cùng kỳ năm ngoái lại tăng 16%.

Lợi nhuận sau thuế cũng đạt khoảng 174 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ. Đây là dấu hiệu tích cực cho thấy khả năng hồi phục và tăng trưởng của ngân hàng, mặc dù hoạt động dịch vụ đang gặp phải một số khó khăn.Trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng khốc liệt, MSB vẫn duy trì các hoạt động chính từ cho vay, thu nhập lãi thuần, đến các hoạt động dịch vụ như mua bán chứng khoán, các dịch vụ tài chính. Đáng chú ý, tỷ lệ CASA của MSB đứng ở mức cao, dao động từ 20% đến 30%, góp phần giảm chi phí huy động vốn và tạo lợi thế cạnh tranh. Điều này chứng tỏ ngân hàng có chính sách huy động vốn hiệu quả, giúp giảm thiểu rủi ro chi phí.

Chi tiêu cân đối và chiến lược mở rộng vốn

Trong tháng 9, MSB đã hoàn tất việc chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn điều lệ từ 20.000 tỷ đồng lên 31.000 tỷ, giúp mở rộng năng lực cho vay trong thời gian tới. Tuy nhiên, việc sử dụng vốn mới sẽ mất khoảng 3-6 tháng để phát huy hiệu quả, điều này ảnh hưởng đến các dự án tăng trưởng ngắn hạn của ngân hàng.Thu nhập từ hoạt động tín dụng vẫn duy trì tăng trưởng, với tỷ lệ tăng khoảng 16%, phù hợp với mục tiêu ngành. Tỷ lệ nợ xấu của MSB hiện vẫn còn thấp, nhưng có xu hướng tăng nhẹ trong các nhóm nợ cần chú ý, như nợ nhóm 2 và nợ xấu chung, đòi hỏi ngân hàng phải cân nhắc kỹ trong công tác trích lập dự phòng.

Chiến lược cho vay và dự báo tương lai

Tập trung vào phân khúc khách hàng cá nhân và SME

MSB tập trung chủ yếu vào các khách hàng cá nhân và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME), đặc biệt trong các lĩnh vực tiêu dùng, bất động sản, và thương mại dịch vụ. Các khoản vay tập trung chủ yếu vào nhóm khách hàng này giúp MSB duy trì biên lãi ròng ổn định mà không cạnh tranh quá gay gắt từ các ngân hàng lớn. Chính sách giảm thiểu rủi ro, cùng tỷ lệ CASA cao, giúp ngân hàng kiểm soát tốt chi phí huy động vốn.

Triển vọng tăng trưởng tín dụng và rủi ro

Trong năm 2024, dự báo tín dụng của MSB có thể tăng khoảng 16%-20%. Dù vậy, lợi nhuận tương lai phụ thuộc nhiều vào khả năng kiểm soát nợ xấu cũng như hiệu quả hoạt động cho vay. Ngân hàng đã giảm tỷ lệ cho vay theo nhóm khách hàng có khả năng rủi ro cao, nhưng nợ nhóm 2 đang có xu hướng tăng nhẹ, cho thấy rủi ro nợ xấu có thể tăng trong trung hạn.

Định giá cổ phiếu và chiến lược đầu tư

Theo đánh giá, P/E của MSB quanh mức 1, phù hợp với mức chiết khấu của thị trường đưa ra cho cổ phiếu ngân hàng có tiềm năng tăng trưởng. Nhưng nhà đầu tư cần chú ý theo dõi các yếu tố như nợ xấu, khả năng tăng trưởng tín dụng, và các chính sách mở rộng trong thời gian tới. Mức giá hiện tại còn cách mức định giá của VNPB khoảng 36%, phù hợp để xem xét mua vào nếu kỳ vọng lợi nhuận và rủi ro phù hợp.

Kết luận

MSB đang thể hiện những tín hiệu tích cực từ kết quả kinh doanh, tỷ lệ CASA cao, cùng chiến lược mở rộng vốn hợp lý. Tuy nhiên, diễn biến nợ xấu và khả năng kiểm soát rủi ro sẽ là yếu tố quyết định thành bại của ngân hàng trong tương lai. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ dựa trên các chỉ số tài chính, dự báo tăng trưởng cũng như chính sách điều chỉnh của ngân hàng. Thị trường đã phần nào phản ánh các kỳ vọng, do đó, quyết định mua vào cần dựa trên phân tích cẩn trọng và mục tiêu dài hạn. Đầu tư vào MSB, khi được định giá hợp lý, có thể mang lại cơ hội sinh lời hấp dẫn trong dài hạn.