#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

MBS cảnh báo quý II khó khăn của BĐS: Nhiều doanh nghiệp giảm lãi, ai là ngoại lệ?

Thị trường bất động sản tiếp tục đối mặt với giai đoạn trầm lắng trong quý II/2026 khi lãi suất cho vay duy trì ở mức cao và tâm lý chờ quy hoạch mới khiến thanh khoản suy yếu.

Theo báo cáo mới công bố của MBS Research, phần lớn doanh nghiệp niêm yết ghi nhận hoạt động mở bán chậm lại, lợi nhuận chủ yếu đến từ bàn giao các dự án đã bán trong giai đoạn 2024-2025.

Những điểm đáng chú ý

Lãi suất cho vay bất động sản tăng lên khoảng 13-14%, cao hơn khoảng 2 điểm % so với cùng kỳ, khiến nhu cầu mua nhà và đầu tư suy giảm.

Nhà đầu tư có xu hướng chờ quy hoạch tổng thể Hà Nội và các thành phố lớn, khiến thanh khoản thị trường giảm, giá giao dịch một số dự án chung cư được MBS ước tính giảm khoảng 5% so với quý trước.

Các chủ đầu tư cũng thận trọng hơn, ưu tiên triển khai các dự án hiện hữu thay vì mở rộng quỹ đất hay tung dự án quy mô lớn.

Mở bán mới vẫn khá dè dặt

Trong quý II, nguồn cung mới chủ yếu đến từ các đại đô thị của Vinhomes (VHM) như Hạ Long Xanh, Cần Giờ và Hải Vân Bay.

Trong khi đó, Nam Long (NLG), Khang Điền (KDH) và Đất Xanh (DXG) đều mở bán chậm do sức cầu yếu. MBS cho rằng các dự án mới trong nửa cuối năm như Mizuki Park (NLG), The Prive (DXG) và Gladia (KDH) sẽ là động lực quan trọng nếu thị trường cải thiện.

Dự báo lợi nhuận quý II/2026

VHM: Lợi nhuận ròng dự kiến 8.377 tỷ đồng, tăng 11% nhờ bàn giao Green Paradise, Wonder City và Green City.

DXG: Lợi nhuận khoảng 70 tỷ đồng, giảm 14% do bàn giao ít sản phẩm tại Gem Sky World và mảng môi giới suy yếu.

KDH: Lợi nhuận khoảng 170 tỷ đồng, giảm 15% do số lượng sản phẩm bàn giao tại Gladia thấp hơn cùng kỳ.

NLG: Lợi nhuận khoảng 80 tỷ đồng, giảm 19% vì bàn giao ít sản phẩm tại Waterpoint.

MBS đánh giá thị trường bất động sản vẫn sẽ chịu áp lực trong nửa cuối năm khi mặt bằng lãi suất nhiều khả năng duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, về dài hạn, việc đẩy mạnh đầu tư hạ tầng và hoàn thiện quy hoạch được kỳ vọng sẽ tạo động lực giúp thị trường phục hồi. Hiện tại, Vinhomes (VHM) là doanh nghiệp hiếm hoi được dự báo duy trì tăng trưởng lợi nhuận trong quý II nhờ tiến độ bàn giao các đại dự án, trong khi phần lớn doanh nghiệp còn lại vẫn đối mặt với áp lực suy giảm lợi nhuận.