Lợi nhuận quý III bước vào mùa tăng tốc

MBS Research dự báo lợi nhuận toàn thị trường quý III/2025 tăng khoảng 25% so với cùng kỳ, nhờ lãi suất thấp, đầu tư công và các chính sách hỗ trợ doanh nghiệp. Tuy nhiên, mức tăng trưởng tập trung mạnh ở một số ngành, cho thấy bức tranh lợi nhuận không đồng đều.

Ngân hàng, xây dựng, dầu khí, chứng khoán và bất động sản dân cư nằm trong nhóm có mức tăng lợi nhuận cao, trong khi bất động sản khu công nghiệp và công nghệ – viễn thông tăng chậm hơn.

Theo MBS Research, lợi nhuận toàn thị trường trong quý III được dự báo tăng 25% so với cùng kỳ. Động lực đến từ môi trường lãi suất thấp, giải ngân đầu tư công mạnh hơn và hàng loạt chính sách hỗ trợ hoạt động kinh doanh.

Đáng chú ý, tăng trưởng không trải đều giữa các nhóm ngành. Ngân hàng được dự báo tăng lợi nhuận 21,5%, cao hơn mức 16,3% trong nửa đầu năm. Tín dụng tiếp tục mở rộng trong khi NIM được kỳ vọng duy trì ổn định, tạo nền tảng cho thu nhập lãi.

Ở nhóm ngành có mức tăng mạnh hơn, xây dựng được MBS dự báo lợi nhuận tăng tới 1.685%, dầu khí tăng 125%, chứng khoán tăng 73% và bất động sản dân cư tăng 70%. Mức tăng rất cao ở một số ngành một phần phản ánh nền lợi nhuận thấp của cùng kỳ, vì vậy không thể chỉ nhìn tỷ lệ phần trăm để đánh giá quy mô tuyệt đối của lợi nhuận.

Với ngân hàng, câu chuyện đáng chú ý không chỉ là tăng trưởng tín dụng mà còn là khả năng kiểm soát chi phí vốn và chất lượng tài sản. Một báo cáo MBS gần đây dự báo lợi nhuận quý III của nhóm ngân hàng theo dõi tăng 19,1%, nhưng khoảng cách giữa các nhà băng khá lớn do NIM, dự phòng và chất lượng tài sản khác nhau.

Trong khi đó, dầu khí và xây dựng có thể hưởng lợi từ giá hàng hóa và chu kỳ đầu tư, còn chứng khoán được hỗ trợ khi thanh khoản thị trường cải thiện. Bất động sản dân cư cũng có mức tăng trưởng lợi nhuận dự kiến cao, nhưng phụ thuộc lớn vào tiến độ bàn giao dự án và khả năng ghi nhận doanh thu.

Ở chiều ngược lại, MBS chỉ dự báo lợi nhuận bất động sản khu công nghiệp tăng 2%, trong khi công nghệ – viễn thông tăng 16%. Với bất động sản khu công nghiệp, tác động từ chính sách thuế quan mới của Mỹ vẫn là biến số đáng chú ý; còn công nghệ – viễn thông chịu ảnh hưởng từ nhu cầu dịch vụ CNTT toàn cầu chậm lại.