MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Khuyến nghị mua cổ phiếu Công ty cổ phần Phát triển Nhà Bà Rịa Vũng Tàu (HOSE: HDC)

1. Yếu tố vĩ mô ngành bất động sản

Ngành bất động sản chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô như năng lực tài chính của doanh nghiệp, chính sách pháp lý và quy định quản lý đất đai, lãi suất, cùng với xu hướng phục hồi của thị trường sau một giai đoạn trầm lắng. Quỹ đất sạch và vị trí dự án là những điểm mạnh then chốt tạo nền tảng cho các doanh nghiệp như HDC phát triển dự án khi thị trường hồi phục. Vùng Bà Rịa - Vũng Tàu được dự báo hưởng lợi lớn từ các dự án hạ tầng trọng điểm, góp phần thúc đẩy giá bất động sản tăng và thu hút đầu tư.

2. Ảnh hưởng ngành bất động sản lên chứng khoán và chu kỳ ngành

Thị trường bất động sản và thị trường chứng khoán có mối liên hệ mật thiết, trong đó thị trường chứng khoán thường phản ánh xu hướng trước khoảng 6-12 tháng so với bất động sản. Chu kỳ ngành bất động sản thường kéo dài 7-8 năm với các giai đoạn nóng sốt và đóng băng. Khi chứng khoán hồi phục, bất động sản cũng sẽ khởi sắc theo sau, và ngược lại khi chứng khoán suy giảm, bất động sản sẽ chịu áp lực giảm giá từng bước.

3. Kết quả kinh doanh và dự án sắp tới

Kết quả kinh doanh của HDC năm 2025 có sự giảm sút doanh thu (nửa đầu năm 2025 giảm khoảng 30% so với cùng kỳ), song lợi nhuận sau thuế vẫn tăng khoảng 38% nhờ vào các giao dịch chuyển nhượng dự án lớn như dự án Đại Dương đóng góp lợi nhuận đột biến. HDC đang đẩy mạnh mở bán các phân khu tại dự án trọng điểm The Light City với kỳ vọng doanh thu vượt 5.000 tỷ đồng trong các giai đoạn tiếp theo. Ngoài ra, HDC cũng triển khai nhiều dự án khu công nghiệp mới tại Châu Đức, Tân Hội và các khu vực lân cận.

4. Định vị thương hiệu và câu chuyện trái phiếu 300 tỷ đồng

HDC được định vị như một doanh nghiệp có lợi thế về quỹ đất sạch, vị trí tốt tại Bà Rịa - Vũng Tàu, với chiến lược khai thác bất động sản đô thị, nhà ở thương mại và bất động sản công nghiệp. Gần đây, công ty đã phát hành thành công 300 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm, nhằm mục đích tăng cường thanh khoản, trả nợ ngân hàng và mở rộng quỹ đất, đặc biệt cho các dự án trọng điểm như Phước Thắng. Trái phiếu có lãi suất kết hợp giữa cố định và thả nổi, với lãi suất tối thiểu 10,5%/năm, đảm bảo bởi tài sản đảm bảo.

5. Triển vọng đầu tư

Triển vọng dài hạn của cổ phiếu HDC tích cực nhờ quỹ đất lớn, các dự án trọng điểm đang được phát triển và sự phục hồi của thị trường bất động sản tại khu vực Bà Rịa - Vũng Tàu. Mặc dù HDC đang gặp khó khăn ngắn hạn do các rào cản pháp lý và kết quả kinh doanh chưa ổn định hoàn toàn, những thương vụ chuyển nhượng và đầu tư vào các dự án mới có thể giúp công ty tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong thời gian tới. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát sao diễn biến thị trường, kết quả kinh doanh theo quý, đồng thời cân nhắc nắm giữ dài hạn để hưởng lợi từ chu kỳ phục hồi của ngành.

=> Cổ phiếu HDC vừa có tiềm năng phát triển mạnh từ các dự án và quỹ đất, vừa có câu chuyện huy động vốn thông qua kênh trái phiếu nhằm mở rộng quy mô, nhưng cũng cần thận trọng với các rủi ro về pháp lý và thị trường ngắn hạn. Đây là một mã mà nhà đầu tư chuyên về bất động sản nên cân nhắc kỹ lưỡng để tận dụng cơ hội tăng trưởng dài hạn.

Khuyến nghị dài hạn: MUA

Giá mục tiêu: 46.000đ/cp (upside ~ 30%)