Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtKhuyến nghị đầu tư cổ phiếu TCB – Techcombank
Khuyến nghị: MUA | Giá mục tiêu: 42,600 đồng/cp | Upside tiềm năng: ~24.6%
🌟 1. Luận điểm đầu tư
Sau giai đoạn điều chỉnh khoảng 19% từ đỉnh, cổ phiếu TCB hiện đang giao dịch quanh 34,100 đồng/cp, thấp hơn đáng kể so với giá trị hợp lý ước tính 42,600 đồng/cp.
Với nền tảng tài chính vững, tăng trưởng tín dụng 16.8% YTD, và NIM ổn định ở mức 3.7%, Techcombank đang trở lại chu kỳ tăng trưởng ổn định sau khi quá trình IPO TCBS hoàn tất và thị trường chuẩn bị được nâng hạng.
Ngân hàng tiếp tục dẫn đầu số hóa, đặc biệt trong mảng cho vay mua nhà và tín dụng bán lẻ qua TCBS – hai động lực tăng trưởng cốt lõi của TCB trong trung và dài hạn.
💰 2. Kết quả kinh doanh 9T/2025
Tăng trưởng tín dụng: +16.8% YTD, với cho vay ngắn hạn tăng mạnh +36%.
Cho vay ký quỹ qua TCBS: +61% YTD.
Cho vay mua nhà: +14% YTD.
Thu nhập lãi thuần: đạt 27,367 tỷ đồng (+1.7% YoY).
Thu nhập ngoài lãi: +6.6% YoY, nhờ bancassurance tăng +39% YoY và thu nhập xử lý tài sản bảo đảm tăng.
Tỷ lệ nợ xấu (NPL): 1.16%, giảm so với quý trước.
Chi phí tín dụng: giảm về 0.6%.
Lợi nhuận trước thuế: 23,385 tỷ đồng, hoàn thành 75% kế hoạch năm
📈 3. Triển vọng 2025–2026
Shinhan duy trì kịch bản tăng trưởng tích cực:
Tăng trưởng tín dụng: 19–20%/năm.
NIM: ổn định quanh 3.8%.
Nợ xấu: kiểm soát quanh 1.2%.
Chi phí rủi ro tín dụng: < 1%.
Lợi nhuận trước thuế:
2025F: 30,593 tỷ đồng (+11% YoY)
2026F: 36,809 tỷ đồng (+20.3% YoY)
TCB còn tiềm năng cải thiện NIM trong giai đoạn 2026–2028 nhờ triển khai mô hình Flexible Pricing, tuy nhiên hiện chưa được phản ánh vào mô hình định giá
⚠️ 4. Rủi ro chính
Áp lực giảm lãi suất huy động làm co hẹp NIM trong ngắn hạn.
Nợ xấu tăng do thị trường bất động sản hồi phục chậm hơn kỳ vọng.
Chi phí vốn tăng nếu lãi suất liên ngân hàng tăng trong nửa đầu 2026.
🔔 5. Kết luận
Techcombank đang bước vào giai đoạn ổn định sau IPO TCBS, với cơ cấu danh mục bán lẻ rõ ràng, chất lượng tài sản lành mạnh và biên lãi ròng duy trì vững.
Ở mức giá hiện tại, TCB đang được chiết khấu hấp dẫn, mở ra cơ hội tích lũy cho nhà đầu tư trung – dài hạn, đặc biệt khi chu kỳ tín dụng 2026–2027 được kỳ vọng sôi động trở lại.
XEM NGAY
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường