Khi Vịnh Tránh Bão USD Lặng Sóng: Cơ Hội Nào Cho Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam?

Pro

Ngọc Trâm

(CV Tư Vấn Đầu Tư Chứng Khoán - Quản lý Tài sản - SĐT: 0988 59 2525)

M.AI tóm tắt

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

20 giờ

Khi Vịnh Tránh Bão USD Lặng Sóng: Cơ Hội Nào Cho Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam?

Thị trường tài chính toàn cầu đang đứng trước một điểm đảo chiều quan trọng khi các động lực cấu trúc bắt đầu gây áp lực giảm lên đồng bạc xanh. Theo nhận định mới nhất từ Kamal Sharma (BofA), giai đoạn đồng USD thống trị nhờ tâm lý trú ẩn an toàn từ các xung đột địa chính trị có thể đã đi đến hồi kết. Đây không chỉ là câu chuyện của tỷ giá quốc tế, mà là chìa khóa mở ra dư địa tăng trưởng cho các thị trường mới nổi, trong đó Việt Nam là một điểm sáng.

Sự Suy Yếu Của DXY Và Cơ Chế Truyền Dẫn Đến Vn-Index

Việc định giá lại vai trò của USD sẽ kích hoạt hai kênh tác động trực tiếp đến nội tại thị trường chúng ta:

Thứ nhất: Giải tỏa áp lực tỷ giá và nới lỏng dư địa chính sách. Khi chỉ số DXY hạ nhiệt, chênh lệch lãi suất thực tế giữa VND và USD sẽ được thu hẹp. Điều này giúp Ngân hàng Nhà nước giảm bớt áp lực can thiệp vào thị trường ngoại hối, tạo điều kiện để duy trì mặt bằng lãi suất thấp nhằm hỗ trợ kinh tế. Đối với nhóm Ngân hàng, việc tỷ giá ổn định giúp chi phí vốn đầu vào dễ thở hơn, từ đó bảo vệ biên lợi nhuận (NIM) và thúc đẩy tăng trưởng tín dụng.

Thứ hai: Xu hướng xoay trục của dòng vốn ngoại. Khi tâm lý "Risk-off" (phòng thủ) nhường chỗ cho "Risk-on" (tìm kiếm lợi nhuận), dòng tiền thông minh thường rút khỏi các tài sản trú ẩn an toàn để tìm đến những thị trường có tiềm năng tăng trưởng cao. Việt Nam, với nền tảng vĩ mô ổn định, sẽ là đích đến ưu tiên. Điều này được kỳ vọng sẽ chấm dứt chuỗi bán ròng dai dẳng của khối ngoại, tạo động lực tâm lý tích cực cho các nhà đầu tư cá nhân trong nước.

Góc Nhìn Đầu Tư: Cơ Hội Đi Kèm Sự Chọn Lọc

Dù xu hướng giảm của DXY là một cơn gió đông thuận lợi, nhà đầu tư cần nhìn nhận thực tế rằng hiệu quả cuối cùng vẫn phụ thuộc vào các biến số nội tại. Áp lực lạm phát và chi phí vốn doanh nghiệp vẫn là những rào cản cần quan sát kỹ. Nếu lạm phát trong nước được kiểm soát tốt, sự kết hợp giữa "DXY giảm" và "chính sách tiền tệ nới lỏng" sẽ tạo nên một cú hích kép cho thị trường.

Chiến lược ưu tiên: Tập trung vào các cổ phiếu có bảng cân đối kế toán lành mạnh, ít nợ vay ngoại tệ và các nhóm ngành nhạy bén với lãi suất như Ngân hàng, Chứng khoán và Bất động sản dân cư. Đây là thời điểm thích hợp để cơ cấu danh mục, đón đầu dòng tiền lớn đang chuẩn bị chuyển dịch.

Bạn có góc nhìn thế nào về thời điểm giải ngân khi áp lực tỷ giá hạ nhiệt? Hãy cùng thảo luận phía dưới.

Ngọc Trâm - Hội sở Chứng Khoán Yuanta Việt Nam.