IPO của "đại gia": Liệu có nâng tầm chứng khoán Việt?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến làn sóng IPO bùng nổ trở lại với sự góp mặt của nhiều “ông lớn” như VPS, VPBankS, TCBS cùng các thương hiệu tiêu dùng lớn. Xu hướng này, cộng hưởng kỳ vọng nâng hạng thị trường và dòng vốn ngoại, được kỳ vọng sẽ tạo cú hích mạnh giúp TTCK Việt Nam nâng tầm trên bản đồ tài chính toàn cầu.

Lịch sử thị trường chứng khoán đã chứng minh: mỗi đợt "sóng lớn" đều gắn liền với sự xuất hiện của những "bom tấn" IPO. Giờ đây, thương vụ niêm yết của các siêu doanh nghiệp đang được kỳ vọng sẽ trở thành chất xúc tác mạnh mẽ, không chỉ làm sôi động thị trường mà còn nâng tầm vị thế của Việt Nam trên bản đồ tài chính toàn cầu.

Làn sóng IPO trở lại: “Bom tấn” khởi động cuộc chơi lớn

Sau nhiều năm trầm lắng, thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của các thương vụ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), đặc biệt là sự xuất hiện của những tên tuổi dẫn dắt.

Mới đây, Hội đồng quản trị CTCP Chứng khoán VPS – “ông vua” thị phần – đã thông qua nghị quyết triệu tập ĐHĐCĐ bất thường vào tháng 10/2025, được cho là để bàn về kế hoạch IPO, dự kiến triển khai vào cuối năm. Đây được xem là một trong những thương vụ đình đám nhất của ngành chứng khoán.

Khác với nhiều công ty cùng ngành, VPS không đi theo hướng dự doanh cổ phiếu mà tập trung phát triển dịch vụ môi giới và cho vay margin. Từ quý I/2021, VPS lần đầu giữ vị trí số một về thị phần và duy trì vị thế này suốt 18 quý liên tiếp trên cả 4 bảng xếp hạng HoSE, HNX, UPCoM và phái sinh. Riêng quý II/2025, VPS tiếp tục dẫn đầu với 15,37% thị phần trên HoSE, 18,82% trên HNX, 16,57% trên UPCoM và 46,39% ở phái sinh.

Không chỉ VPS, các tên tuổi lớn khác cũng rục rịch. VPBankS – công ty chứng khoán thuộc hệ sinh thái VPBank – đang lên kế hoạch IPO ngay quý IV năm nay. Sau ba năm hoạt động, VPBankS bứt phá mạnh mẽ: từ mức lãi trước thuế 542 tỷ đồng năm 2022, công ty nhanh chóng gia nhập nhóm nghìn tỷ vào năm 2023 và nửa đầu 2025 đã đạt gần 900 tỷ đồng, tăng 80% so với cùng kỳ, lọt top 5 toàn ngành.

CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) cũng vừa được cấp phép chào bán lần đầu ra công chúng, dự kiến phát hành hơn 231 triệu cổ phiếu với giá 46.800 đồng/cp, tương đương 11,11% lượng cổ phần.

Song song đó, nhiều thương vụ lớn đã diễn ra: Vinpearl chính thức niêm yết trên HoSE từ tháng 5 sau khi huy động 5.000 tỷ đồng qua IPO; F88 cũng lên sàn UPCoM; Masan Consumer chuẩn bị IPO trong quý III.

Hiệu ứng nâng hạng và làn sóng IPO mới

Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang trong giai đoạn dồi dào thanh khoản, thiết lập nhiều đỉnh mới. Trong bối cảnh này, sự xuất hiện của các “siêu IPO” được kỳ vọng sẽ tạo cú hích mạnh mẽ, giống như các giai đoạn 2006-2007, 2015-2018 hay 2020-2021 – khi các thương vụ lớn đưa VN-Index lên những đỉnh lịch sử.

Giai đoạn 2025-2030 được dự báo sẽ là “thập kỷ IPO” với hàng loạt tên tuổi lớn như Highlands Coffee, Long Châu, Bách hóa Xanh, Viettel IDC, Meey Group, EST Việt Nam… Nếu Việt Nam được nâng hạng lên nhóm “thị trường mới nổi”, tổng quy mô IPO trong 3-5 năm tới có thể lên đến hàng chục tỷ USD, riêng giai đoạn 2025-2027 ước đạt 47,5 tỷ USD.

Dragon Capital dự báo nhóm tiêu dùng sẽ dẫn đầu làn sóng IPO sắp tới, với quy mô 12,8 tỷ USD, quy tụ những thương hiệu lớn như Thaco Auto, Bách hóa Xanh, Golden Gate, Highlands Coffee. Các lĩnh vực tài chính, công nghệ và chuyển sàn từ UPCoM sang HoSE cũng sẽ chiếm tỷ trọng lớn.

Bệ phóng cho thị trường chứng khoán Việt Nam

Nếu xu hướng này trở thành hiện thực, thị trường sơ cấp sẽ đóng vai trò huyết mạch trong huy động vốn, bổ sung hàng hóa chất lượng cao, nâng độ sâu thanh khoản và giúp Việt Nam khẳng định vị thế trên bản đồ tài chính toàn cầu.

Đặc biệt, kỳ vọng nâng hạng thị trường từ “Cận biên” lên “Mới nổi” trong tháng 9 tới có thể tạo thêm lực hút vốn ngoại, gia tăng thanh khoản và giảm chi phí huy động cho doanh nghiệp. Cộng hưởng với chính sách tiền tệ nới lỏng, lãi suất thấp và niềm tin nhà đầu tư cải thiện, cơ hội IPO tại Việt Nam chưa bao giờ rõ nét như hiện nay.