Gã khổng lồ Country Garden cảnh báo về khả năng vỡ nợ

Ngày 10/10, Country Garden Holdings cho biết có thể không đủ thanh khoản để trả nợ nước ngoài khi đáo hạn hoặc trong khoảng thời gian ân hạn. Điều này càng gia tăng lo ngại về cuộc khủng hoảng bất động sản tại đất nước tỷ dân.

Kể từ khi cuộc khủng hoảng thanh khoản ập đến vào năm 2021, các công ty chiếm 40% doanh số bất động sản tại Trung Quốc - phần lớn đều là doanh nghiệp tư nhân - đã vỡ nợ. Hệ quả là nhiều dự án còn chưa được hoàn tất. Niềm tin suy giảm và dòng vốn cạn dần khiến thanh khoản của các công ty địa ốc Trung Quốc trở nên tê liệt.

Đến nay, Country Garden, công ty bất động sản tư nhân lớn nhất Trung Quốc, vẫn chưa vỡ nợ, nhưng đã trễ hạn thanh toán với một số trái phiếu bằng USD và hiện đang trong quá trình ân hạn kéo dài 30 ngày. Tuần tới, giai đoạn ân hạn sẽ chấm dứt.

Trong hồ sơ gửi lên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, Country Garden cho biết tình hình kinh doanh và tài chính của công ty đang đối mặt với những thách thức khổng lồ, và lượng tiền mặt sẵn có ngày càng giảm.

Công ty cho biết có thể “không đủ khả năng để thanh toán nợ nước ngoài khi đến hạn hoặc trong giai đoạn ân hạn”. Việc không đảm bảo thanh toán nợ như vậy có thể dẫn tới chủ nợ yêu cầu đẩy nhanh việc trả nợ hoặc có hành động pháp lý nhằm vào công ty. Country Garden cũng thừa nhận đang đối mặt tình trạng bấp bênh nghiêm trọng liên quan đến việc bán bớt tài sản.

Trước đó, vào ngày 09/10, Country Garden đến hạn thanh toán số tiền lãi trái phiếu trị giá 66.8 triệu USD của hai lô trái phiếu phát hành bằng đồng USD đáo hạn vào năm 2024 và 2026. Thời gian ân hạn của khoản thanh toán này là 30 ngày. Công ty chưa tiết lộ đã thanh toán hay chưa.

Country Garden hiện có 10.96 tỷ USD trái phiếu quốc tế và số khoản vay ngoại tệ trị giá 5.81 tỷ USD. Ở thời điểm cách đây 1 tháng, công ty này có khoảng 14.8 tỷ USD tiền nợ đáo hạn trong vòng 12 tháng tiếp theo, trong khi mức tiền mặt là 13.8 tỷ USD.

Tính cả thảy, Country Garden nợ tổng cộng khoảng 192 tỷ USD, chỉ bằng khoảng 59% so với khối nợ của China Evergrande Group - công ty bất động sản nặng nợ nhất thế giới. Tuy nhiên, Country Gardne có 3,121 dự án trên toàn Trung Quốc, gấp gần 4 lần so với con số khoảng 800 dự án của Evergrande.

Từng được coi là một doanh nghiệp bất động sản khoẻ mạnh và đã trụ vững trong giai đoạn đầu của khủng hoảng bất động sản Trung Quốc, Country Garden đã khiến giới đầu tư toàn cầu sửng sốt khi xém vỡ nợ hồi đầu tháng 9 vừa qua. Một vụ vỡ nợ đã được ngăn chặn khi Country Garden xoay sở để trả được 22.5 triệu USD tiền lãi trái phiếu và được chủ nợ nhất trí giãn nợ 3 năm đối với 6 lô trái phiếu phát hành nội địa.

Những rắc rối nghiêm trọng ở Country Garden và Evergrande cho thấy cuộc khủng hoảng bất động sản Trung Quốc sẽ không sớm kết thúc.

Country Garden cho biết đã thuê các công ty Houlihan Lokey, China International Capital Corporation (CICC) và Sidley Austin để tư vấn rà soát cấu trúc vốn và vị thế thanh khoản. Jeff Zhang, Chuyên viên phân tích của Morningstar, nhận định việc Country Garden thuê các công ty tư vấn này cho thấy rằng “liệu công ty có vỡ nợ hay không sẽ tuỳ thuộc vào kết quả của việc tái cơ cấu các khoản nợ quốc tế và khoảng thời gian 2 tuần tới sẽ giữ vai trò rất quan trọng”.

“Chúng tôi không kỳ vọng tình hình thanh khoản của Country Garden sẽ cải thiện nhiều vì người mua nhà và các định chế tài chính có thể sẽ tiếp tục đứng ngoài thị trường”, ông Zhang nhận xét.

Hôm 9/10, truyền thông Trung Quốc đưa tin Country Garden đang chuẩn bị cho việc tái cơ cấu các khoản nợ trái phiếu quốc tế. “Thuốc thử" lớn tiếp theo đối với Country Garden sẽ đến vào tuần tới, khi công ty hết thời gian ân hạn vào ngày 17/10 đối với một khoản lãi trái phiếu nhân dân tệ tương đương 15 triệu USD. Nếu không trả được khoản nợ này trước khi thời gian ân hạn kết thúc, Country Garden sẽ bị coi là vỡ nợ.

Đối mặt với cuộc khủng hoảng bất động sản, Chính phủ Trung Quốc gần đây đã triển khai nhiều biện pháp hỗ trợ thị trường như giảm yêu cầu đặt cọc khi mua nhà, giảm lãi suất đối với các khoản vay mua nhà trả góp tại một số địa phương… Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng thị trường cần những biện pháp mạnh tay hơn mới có thể hồi phục.

“Tình cảnh hiện nay cho thấy các doanh nghiệp bất động sản Trung Quốc đang gặp vấn đề lớn về thanh khoản khi doanh số bán nhà yếu, và việc trả nợ nhà đầu tư trái phiếu vẫn là một ưu tiếp thấp hơn đối với doanh nghiệp”, Gary Ng, Chuyên gia kinh tế tại Natixis Corporate and Investment Bank, nhận định. “Nhiều doanh nghiệp sẽ tìm cách giãn nợ và tái cơ cấu nợ để giảm sức ép, nhưng việc này có thể kéo dài trong bao lâu lại là một vấn đề”.