FPT mất gần nửa giá trị, kỷ nguyên định giá cao đã kết thúc?

Cổ phiếu FPT giảm mạnh trong phiên 15/7, có thời điểm xuống 66.800 đồng/cổ phiếu, mất mốc hỗ trợ quan trọng 70.000 đồng và rơi về vùng giá thấp nhất kể từ đầu năm 2024 (giá điều chỉnh). So với đỉnh khoảng 129.878 đồng/cổ phiếu thiết lập đầu năm 2025, thị giá đã giảm gần 50%.

Định giá của FPT cũng thu hẹp đáng kể khi P/E hiện chỉ còn hơn 12 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình gần 20 lần trong 5 năm. Các công ty chứng khoán đã hạ P/E mục tiêu xuống khoảng 15 lần, trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2026-2027 được dự báo còn 15-16%/năm.

FPT mất gần nửa giá trị, kỷ nguyên định giá cao đã kết thúc?

Áp lực bán chủ yếu đến từ khối ngoại, với giá trị bán ròng hơn 10.000 tỷ đồng từ đầu tháng 2/2026. Riêng trong tháng 7, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng khoảng 165 tỷ đồng.

Trong khi nhà đầu tư cá nhân bán ròng 665 tỷ đồng.

Ngược lại, tổ chức trong nước mua ròng khoảng 654 tỷ đồng.

Tự doanh mua ròng 177 tỷ đồng, giúp hấp thụ một phần nguồn cung.

Các quỹ đầu tư vẫn nắm khoảng 84 triệu cổ phiếu FPT (giá trị gần 5.905 tỷ đồng), nhưng lượng nắm giữ đã giảm hơn 8,3 triệu cổ phiếu từ đầu năm. Quỹ PYN Elite giảm mạnh tỷ trọng, trong khi một số ETF như VanEck Vietnam ETF vẫn tăng mua.

Bên cạnh áp lực bán của khối ngoại, xu hướng AI cũng khiến thị trường định giá lại các doanh nghiệp dịch vụ công nghệ. Nhà đầu tư ngày càng thận trọng với khả năng duy trì tăng trưởng, biên lợi nhuận và tốc độ chuyển hóa AI thành doanh thu thực tế. Bối cảnh này không chỉ diễn ra tại Việt Nam mà còn xuất hiện ở nhiều thị trường quốc tế, khi nhóm cổ phiếu công nghệ toàn cầu chịu áp lực điều chỉnh mạnh.