Dòng tiền bắt đầu cuộc viễn chinh tới mốc 2.100

Sự lan tỏa của dòng tiền từ các "trụ" ngân hàng, bất động sản sang nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ đang phác thảo nên một cấu trúc tăng trưởng bền vững, sẵn sàng cho cú bứt phá khỏi vùng đỉnh 1.920 điểm.

Theo đánh giá từ Chứng khoán ABS, xu hướng dài hạn của thị trường vẫn duy trì tích cực sau giai đoạn điều chỉnh mạnh trước đó. VN-Index được cho là đã tạo đáy thành công quanh vùng 1.586-1.606 điểm và dần hình thành nền giá hỗ trợ khá vững.

Trong tháng 4, dòng tiền quay trở lại rõ nét ở hàng loạt nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, thép và vận tải. Không chỉ tập trung ở nhóm bluechip, dòng tiền hiện cũng lan dần sang cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ — tín hiệu thường xuất hiện ở những giai đoạn thị trường bước vào sóng tăng mạnh hơn.

ABS cho rằng việc VN-Index vượt mốc 1.750 điểm đã củng cố đáng kể xu hướng tăng trung hạn. Trên đồ thị kỹ thuật, nhiều chỉ báo như MACD hay MA10 tuần tiếp tục duy trì trạng thái tích cực, phản ánh lực cầu vẫn đang chiếm ưu thế.

Ở góc nhìn ngắn hạn, cấu trúc thị trường hiện cũng cho thấy các đáy sau cao hơn đáy trước — dấu hiệu điển hình của xu hướng tăng bền.

Mốc 2.000 điểm không còn quá xa?

Dù thanh khoản chưa bùng nổ hoàn toàn, giới phân tích cho rằng tâm lý nghi ngờ của nhà đầu tư đang dần giảm bớt. Nếu VN-Index vượt vùng đỉnh cũ 1.920 điểm, thị trường có thể kích hoạt thêm một nhịp tăng mạnh nhờ dòng tiền đầu cơ quay lại.

ABS dự báo trong kịch bản tích cực, VN-Index có thể hướng tới vùng 2.084-2.145 điểm trong thời gian tới — mức cao chưa từng có của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Điểm đáng chú ý là định giá thị trường hiện chưa bị xem là quá đắt. P/E dự phóng của VN-Index đang quanh 13,4 lần, tương đương mức trung bình dài hạn. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu họ Vingroup, P/E thị trường chỉ còn khoảng 10,5 lần — vùng được đánh giá vẫn khá hấp dẫn với dòng tiền trung và dài hạn.

Loạt “cú hích” hỗ trợ thị trường

Ngoài yếu tố kỹ thuật, thị trường còn được hỗ trợ bởi nhiều thông tin tích cực từ vĩ mô và dòng vốn quốc tế.

Việc Moody’s nâng triển vọng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam từ “ổn định” lên “tích cực” được xem là tín hiệu quan trọng với nhà đầu tư nước ngoài. Song song, kỳ vọng Việt Nam được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 6 cũng đang tạo thêm lực đẩy tâm lý cho thị trường.

Ở trong nước, áp lực lãi suất và tỷ giá đã phần nào hạ nhiệt, giúp dòng tiền nội có xu hướng quay lại các tài sản rủi ro hơn như chứng khoán. Một số chuyên gia cũng kỳ vọng việc sửa đổi Thông tư 22 theo hướng linh hoạt hơn sẽ hỗ trợ thanh khoản thị trường trong thời gian tới.

Dù vậy, rủi ro từ bên ngoài vẫn hiện hữu, đặc biệt là căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Trong kịch bản tiêu cực, VN-Index có thể quay lại kiểm định vùng 1.750-1.800 điểm trước khi xác lập xu hướng mới.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng nếu xuất hiện nhịp điều chỉnh, đây có thể chỉ là giai đoạn “rũ bỏ” ngắn hạn trước khi thị trường bước vào chu kỳ tăng lớn hơn.