DIG: Vẫn chưa đến lúc “hứa là làm”?

Lãnh đạo DIG từng mạnh miệng khẳng định quý II/2025 sẽ là điểm rơi lợi nhuận, nhưng báo cáo tài chính vừa công bố lại vẽ ra một bức tranh hoàn toàn trái ngược. Không chỉ hụt hơi so với cam kết, kết quả thực tế còn phơi bày khoảng cách đáng lo ngại giữa lời hứa và năng lực thực thi.

Tại Đại hội cổ đông thường niên tháng 4/2025, Chủ tịch HĐQT DIG – ông Nguyễn Hùng Cường – từng cam kết chắc nịch rằng quý II sẽ là “điểm rơi lợi nhuận”, mở đường cho việc hoàn thành kế hoạch năm. Tổng Giám đốc Nguyễn Quang Tín thậm chí còn đặt kỳ vọng cao hơn, với mục tiêu lợi nhuận trên 1.000 tỷ đồng, khẳng định doanh nghiệp “đã có phương án dự phòng” và sẽ “hoàn thành chỉ tiêu đã đề ra”.

Tuy nhiên, những gì xảy ra trong quý II/2025 lại cho thấy thực tế phũ phàng: kết quả kinh doanh tiếp tục lao dốc, doanh thu sụt giảm mạnh, lợi nhuận sau thuế chỉ còn 52 tỷ đồng – thấp hơn 58% so với cùng kỳ và cách rất xa lời hứa hẹn trước đó. Tính lũy kế nửa đầu năm, DIG mới hoàn thành chưa đầy 13% chỉ tiêu doanh thu và vỏn vẹn 2% mục tiêu lợi nhuận – một kết quả đặt dấu hỏi lớn cho cả năng lực vận hành lẫn cam kết từ ban lãnh đạo.

Thất bại kép: Doanh thu lao dốc – Hàng tồn kho phình to

Doanh thu thuần quý II/2025 của DIG chỉ đạt 274 tỷ đồng – bằng một phần ba so với cùng kỳ năm trước. Mảng bất động sản và xây lắp đồng loạt suy giảm, trong đó doanh thu xây lắp chỉ còn 35 tỷ đồng, sụt giảm tới 93% so với quý II/2024.

Tổng doanh thu và thu nhập khác sau nửa đầu năm chỉ đạt 439 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 16 tỷ đồng và sau thuế vỏn vẹn 7 tỷ đồng – quá khiêm tốn nếu so với mục tiêu doanh thu 3.500 tỷ và lợi nhuận trước thuế 718 tỷ trong năm 2025.

Cùng lúc, áp lực chi phí đầu tư đang đè nặng lên dòng tiền của DIG. Tính đến cuối quý II, tổng tài sản đạt gần 19.000 tỷ đồng, trong đó hàng tồn kho lên đến hơn 9.100 tỷ đồng – chủ yếu nằm ở các dự án như Đại Phước, Nam Vĩnh Yên, Vũng Tàu Center Point và Vị Thanh. Điều đáng lo ngại là lượng tiền mặt và tiền gửi ngắn hạn chỉ ở mức 1.253 tỷ đồng, không đủ tạo độ “đệm” tài chính an toàn cho hoạt động.

Nợ vay cao, tăng vốn gấp rút

Tổng nợ phải trả của DIG ở mức 10.919 tỷ đồng – tương đương 58% tổng tài sản, trong đó nợ vay tài chính chiếm 5.603 tỷ đồng. Ngoài ra, hơn 3.000 tỷ đồng là khoản người mua trả tiền trước, gây áp lực không nhỏ lên tiến độ bàn giao và hoàn thành dự án.

Trước bối cảnh đó, DIG buộc phải tìm đến phương án tăng vốn. Doanh nghiệp đã thông qua kế hoạch chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cp, nhằm huy động 1.800 tỷ đồng. Số tiền này sẽ được phân bổ để thanh toán chi phí xây lắp, mua lại trái phiếu và giải phóng mặt bằng tại một số dự án trọng điểm.

Sáu tháng cuối năm không chỉ là cuộc đua nước rút để DIG cứu vãn kế hoạch tài chính, mà còn là bài kiểm tra cuối cùng cho lời hứa từ ban điều hành. Niềm tin cổ đông đang đứng trước một phép thử khắc nghiệt – nơi lời cam kết sẽ được kiểm chứng bằng kết quả thực tế, chứ không còn có thể níu kéo bằng sự kỳ vọng.