Đằng sau cơn “tăng tốc” của cổ phiếu bất động sản

Cổ phiếu bất động sản đang trở lại đường đua khi thị trường địa ốc dần “ấm” lên nhờ loạt chính sách hỗ trợ. Kỳ vọng phục hồi lan tỏa đang kéo dòng tiền quay lại nhóm cổ phiếu này, phản ánh niềm tin vào một chu kỳ tăng trưởng mới của bất động sản giai đoạn cuối năm.

Thị trường chứng khoán đang chứng kiến sự trở lại ngoạn mục của cổ phiếu bất động sản, được củng cố bởi hàng loạt chính sách hỗ trợ và những con số kinh doanh quý III đầy khả quan. Sự vận động tích cực này cho thấy thị trường địa ốc đang chuyển mình từ trạng thái phục hồi sang đà tăng trưởng mới, tạo niềm tin vững chắc cho dòng tiền thông minh.

Bức tranh lợi nhuận quý III khởi sắc

Nhiều doanh nghiệp bất động sản đã công bố kết quả sơ bộ quý III/2025 với mức tăng trưởng vượt trội, báo hiệu một năm 2025 đầy khả quan cho toàn ngành:

HDC (Nhà Bà Rịa – Vũng Tàu) gây ấn tượng mạnh với lợi nhuận trước thuế ước đạt 666 tỉ đồng, cao gấp 35 lần cùng kỳ năm trước.

IJC (Becamex IJC) ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý III tăng gấp 3 lần, nâng lũy kế 9 tháng tăng $93\%$ so với cùng kỳ.

DIG (DIC Corp) đạt lợi nhuận trước thuế $209,3$ tỉ đồng, tăng gần $400\%$ và đảo chiều mạnh mẽ so với khoản lỗ cùng kỳ năm 2024.

"Đầu tàu" VHM (Vinhomes) tiếp tục khẳng định vị thế khi dự báo lợi nhuận ròng quý III đạt gần $13.000$ tỉ đồng, tăng $65\%$ so với cùng kỳ.

Các tên tuổi lớn khác như PDR (Phát Đạt) ước lợi nhuận sau thuế quý III tăng $273\%$, và DXG (Đất Xanh) ước đạt $56$ tỉ đồng lợi nhuận, tăng $87\%$, đều vượt chỉ tiêu lợi nhuận năm sau 9 tháng.

Những kết quả kinh doanh tích cực này củng cố tâm lý lạc quan, giúp dòng cổ phiếu địa ốc trở thành tâm điểm, dẫn dắt VN-Index lập đỉnh mới. Nhiều mã đã nhân đôi, thậm chí nhân ba thị giá từ đầu năm, điển hình như TAL (tăng $96\%$ sau khi lên HOSE), LDG (tăng $176\%$), SJS (tăng $152\%$) và VHM (tăng $220\%$).

Lực đẩy từ chính sách và chu kỳ mới

Đà "thăng hoa" của cổ phiếu bất động sản không chỉ đến từ kết quả kinh doanh mà còn được hỗ trợ bởi các yếu tố vĩ mô và chính sách:

Lãi suất thấp: Sự giảm mạnh của lãi vay ngân hàng đã trực tiếp kích thích thanh khoản, củng cố niềm tin cho cả người mua nhà và doanh nghiệp.

Tháo gỡ pháp lý: Nhiều dự án lớn được tháo gỡ vướng mắc pháp lý, giúp chủ đầu tư rốt ráo tái khởi động và bung hàng, làm tăng nguồn cung mới dồi dào.

Tín dụng được bơm trở lại: Hệ thống tài chính đang bắt đầu bơm tín dụng trở lại vào doanh nghiệp bất động sản, mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới cho ngành.

Theo các chuyên gia, quý III và quý IV là giai đoạn "vàng" ghi nhận lợi nhuận, và những tín hiệu hồi phục về nguồn cung, thanh khoản sẽ tiếp tục hỗ trợ nhóm cổ phiếu này trong những tháng cuối năm.

Áp lực nợ và lời cảnh báo rủi ro

Dù triển vọng tươi sáng, rủi ro vẫn hiện hữu. Theo FiinGroup, áp lực dòng tiền đang gia tăng khi doanh nghiệp bất động sản phải thanh toán $65.300$ tỉ đồng trái phiếu đáo hạn trong nửa cuối năm, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng $102.000$ tỉ đồng trái phiếu doanh nghiệp.

Ngoài ra, việc cổ phiếu bước vào giai đoạn tăng "nóng" tạo ra rủi ro mua đuổi ở vùng giá cao, đặc biệt khi áp lực bán có thể xuất hiện bất ngờ. Hoạt động tăng vốn thông qua phát hành thêm cổ phiếu cũng tiềm ẩn nguy cơ pha loãng giá trị. Vì vậy, nhà đầu tư được khuyến nghị cân nhắc kỹ lưỡng, ưu tiên các doanh nghiệp có tên tuổi, sức khỏe tài chính tốt, quỹ đất sạch và pháp lý rõ ràng để giảm thiểu biến động.