#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

"Đãi cát tìm vàng" trong cơn gió ngược vĩ mô

Bị dồn ép bởi gọng kìm tỷ giá và lập trường diều hâu từ Fed, dòng tiền thông minh đang co cụm phòng thủ, ráo riết bóc tách các mảng sáng tối từ bức tranh kết quả kinh doanh quý II để tìm cơ hội sinh tồn.

Tuần giao dịch từ 15-19/6 chứng kiến một bức tranh trái chiều. Dù VN-Index tăng 32,88 điểm, tương đương 1,84%, lên 1.824,53 điểm, nhưng đà hồi phục chủ yếu đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong khi đó, phần đông cổ phiếu vẫn giao dịch kém tích cực.

Theo các chuyên gia, thị trường đang rơi vào trạng thái "xanh vỏ đỏ lòng". Chỉ số được nâng đỡ bởi nhóm ngân hàng và các cổ phiếu đầu ngành, còn dòng tiền chưa thực sự lan tỏa rộng khắp.

Bên cạnh đó, khối ngoại vẫn duy trì bán ròng gần 3.000 tỷ đồng trong tuần, tạo thêm áp lực lên tâm lý thị trường.

Gió ngược từ bên ngoài

Những biến số quốc tế tiếp tục là yếu tố khiến dòng tiền trong nước dè dặt.

Giá dầu tăng trở lại làm dấy lên lo ngại lạm phát toàn cầu. Cùng lúc, FED phát đi tín hiệu cứng rắn hơn khi giữ nguyên lãi suất nhưng nâng dự báo lãi suất cuối năm, qua đó củng cố sức mạnh của đồng USD.

USD mạnh lên không chỉ gây áp lực lên tỷ giá USD/VND mà còn làm giảm sức hấp dẫn của các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Đây được xem là một trong những nguyên nhân khiến dòng vốn ngoại chưa thể quay trở lại.

Giới đầu tư hiện cũng đang chờ dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ. Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, khả năng FED nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ bị đẩy lùi xa hơn, kéo theo áp lực mới lên thị trường tài chính toàn cầu.

Cuộc chơi của những doanh nghiệp tăng trưởng

Giữa bối cảnh nhiều bất ổn, mùa báo cáo tài chính quý II được xem là điểm tựa quan trọng nhất của thị trường.

Các chuyên gia đánh giá nhóm ngân hàng vẫn là trụ cột lợi nhuận nhờ tín dụng cải thiện và chất lượng tài sản ổn định. Bất động sản và vật liệu xây dựng cũng đang hưởng lợi từ tiến trình tháo gỡ pháp lý và đẩy mạnh đầu tư công.

Nhóm dầu khí nổi bật nhờ biên lợi nhuận lọc hóa dầu cải thiện, trong khi bán lẻ bắt đầu ghi nhận tín hiệu hồi phục của sức mua. Các công ty chứng khoán cũng được kỳ vọng có kết quả khả quan hơn quý trước nhờ thanh khoản cải thiện và kỳ vọng nâng hạng thị trường.

Trong bối cảnh phân hóa mạnh, chiến lược được nhiều chuyên gia khuyến nghị là tập trung vào các doanh nghiệp có tăng trưởng lợi nhuận thực chất, nền tảng tài chính lành mạnh và hạn chế sử dụng đòn bẩy cao.

Thị trường có thể chưa bước vào một xu hướng tăng bền vững, nhưng cơ hội vẫn hiện hữu với những nhà đầu tư đủ kiên nhẫn để chọn đúng doanh nghiệp.