Đã đến lúc chọn lại cổ phiếu ngân hàng?

Dù nhiều ngân hàng vẫn chưa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025, loạt số liệu ban đầu từ các “ông lớn” Big 4 và khối ngân hàng tư nhân đã cho thấy bức tranh lợi nhuận năm 2025 khởi sắc, hé mở những tín hiệu tích cực của toàn ngành.

Bức tranh lợi nhuận quý IV/2025 cho thấy nhiều ngân hàng đã “về đích” với những con số tăng trưởng ấn tượng, phản ánh rõ nét đà phục hồi và mở rộng của toàn ngành.

KienlongBank ghi nhận quý cuối năm tăng trưởng đột biến, với lợi nhuận trước thuế đạt 786 tỷ đồng, tăng 123% so với cùng kỳ. Nhờ đó, lũy kế năm 2025 đạt 2.323 tỷ đồng, gấp đôi năm 2024 và hoàn thành tới 168% kế hoạch. Nguồn thu dịch vụ tiếp tục là điểm sáng, đóng góp khoảng 25% tổng thu nhập, trong khi tổng tài sản vượt 103.000 tỷ đồng, nợ xấu được kiểm soát dưới 2%.

Bức tranh lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2025 đang cho thấy sự phân hóa rõ nét nhưng nhìn chung vẫn duy trì gam màu tích cực, với nhiều nhà băng ghi nhận mức tăng trưởng cao, thậm chí lập kỷ lục mới về quy mô và hiệu quả hoạt động…

ABBank tạo dấu ấn mạnh mẽ khi lợi nhuận trước thuế năm 2025 đạt 3.522 tỷ đồng, gấp 4,7 lần năm trước, vượt xa mục tiêu đề ra. Ngân hàng đồng thời cải thiện đáng kể các chỉ số hiệu quả, với ROE đạt 18%, CIR giảm về 35% và nợ xấu xuống dưới 1%.

Nam A Bank tiếp tục mở rộng quy mô và hiệu quả hoạt động. Lợi nhuận trước thuế đạt 5.254 tỷ đồng, tăng 15,6%, tổng tài sản vươn lên 418.335 tỷ đồng, chính thức lọt vào Top 15 ngân hàng lớn nhất hệ thống. Tín dụng tăng 18,2%, trong khi tỷ lệ chi phí/thu nhập giảm mạnh, cho thấy sự cải thiện về năng lực vận hành.

Sacombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất 7.628 tỷ đồng, đạt 52% kế hoạch năm. Kết quả này chịu ảnh hưởng từ việc ngân hàng chủ động tăng mạnh trích lập dự phòng, với mức trích lập cả năm vượt 11.300 tỷ đồng. Tuy vậy, tổng tài sản vẫn tăng gần 23%, đạt xấp xỉ 918.000 tỷ đồng.

MB Bank tiếp tục khẳng định vị thế trong nhóm dẫn đầu. Lợi nhuận trước thuế năm 2025 ước đạt 33.700 tỷ đồng, tăng 17%, trong khi tổng tài sản đạt gần 1,5 triệu tỷ đồng, vượt xa mục tiêu đặt ra.

Ở nhóm ngân hàng tái cơ cấu, NCB cho biết lợi nhuận trước phân bổ năm 2025 đạt gần 900 tỷ đồng nhờ tăng trưởng tín dụng 35%. Tuy nhiên, toàn bộ lợi nhuận được sử dụng để xử lý các tồn tại tài chính, nên lợi nhuận sau phân bổ vẫn ở mức 0 đồng.

Khối quốc doanh giữ vững vai trò trụ cột

Trong nhóm ngân hàng nhà nước, các “ông lớn” tiếp tục thể hiện vai trò dẫn dắt.

Vietcombank duy trì vị trí quán quân lợi nhuận toàn hệ thống. Lợi nhuận trước thuế năm 2025 tăng hơn 7%, ước đạt trên 45.000 tỷ đồng. Tổng tài sản đạt 2,48 triệu tỷ đồng, nợ xấu tiếp tục được kiểm soát dưới 1%.

BIDV cũng hoàn thành vượt kế hoạch kinh doanh, với lợi nhuận trước thuế hợp nhất trên 36.000 tỷ đồng. Tổng tài sản vượt 3,25 triệu tỷ đồng, tiếp tục là ngân hàng có quy mô lớn nhất Việt Nam.

VietinBank khép lại năm 2025 với lợi nhuận trước thuế riêng lẻ vượt 41.000 tỷ đồng, tăng 37%. CASA tăng mạnh lên trên 25%, nợ xấu duy trì quanh mức 1%, cho thấy nền tảng tài chính được củng cố vững chắc.

Với tỷ trọng vốn hóa gần 30% toàn thị trường và đóng góp hơn 20% tổng lợi nhuận sau thuế, ngành ngân hàng tiếp tục là nhóm cổ phiếu giữ vai trò xương sống của VN-Index trong năm 2026.

Theo ông Đào Hồng Dương – Giám đốc Phân tích VPBankS, ngành ngân hàng sẽ bước vào chu kỳ mở rộng mạnh mẽ, nhờ động lực từ tăng trưởng GDP, chính sách tiền tệ nới lỏng và nhu cầu tín dụng gia tăng. Tín dụng được dự báo tăng 18–20%, tập trung vào mảng doanh nghiệp và bất động sản.

Nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên những ngân hàng có nền tảng vốn vững, chi phí vốn thấp, hệ sinh thái số phát triển và chất lượng tài sản tốt. VPB, TCB và MBB là những mã được đánh giá nổi bật, có khả năng dẫn dắt nhóm ngân hàng cổ phần trong năm 2026.

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự báo lợi nhuận toàn ngành ngân hàng sẽ tiếp tục tăng 18% trong năm 2025 và 20% trong năm 2026. Trong khi đó, Maybank đánh giá cao triển vọng của HDB, TCB và MBB, nhờ khả năng duy trì ROE cao và tăng trưởng lợi nhuận bền vững.

Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất có thể thiết lập “chuẩn mới” từ nửa cuối năm 2026, thị trường được dự báo sẽ phân hóa mạnh, và vai trò dẫn dắt sẽ thuộc về những ngân hàng có năng lực quản trị rủi ro tốt, vốn mạnh và khả năng duy trì biên lợi nhuận ổn định.