CTCK gọi tên 5 nhóm cổ phiếu có cơ hội "hút tiền" trong tháng này

Trong bối cảnh VN-Index quay trở lại vùng đỉnh lịch sử sau chuỗi tăng mạnh kéo dài nhiều tuần, Chứng khoán SHS cho rằng dòng tiền thị trường trong tháng 5 nhiều khả năng sẽ tập trung vào 5 nhóm ngành gồm chứng khoán, bất động sản dân cư, ngân hàng, phân bón và thép.

Theo báo cáo chiến lược mới công bố, SHS đánh giá diễn biến thị trường tháng 4/2026 cơ bản đi đúng kịch bản dự báo trước đó. Nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm đầu ngành và hệ sinh thái Vingroup, VN-Index đã phục hồi mạnh mẽ và tiến sát mốc 1.900 điểm.

Bước sang tháng 5, tâm điểm của thị trường sẽ chuyển sang các dữ liệu kinh tế vĩ mô như lạm phát, PMI, xuất nhập khẩu… Đây được xem là những chỉ báo quan trọng phản ánh rõ hơn tác động từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông lên nền kinh tế và hoạt động doanh nghiệp.

Rủi ro vẫn hiện hữu dù thị trường bứt phá

SHS cho rằng thị trường vẫn phải đối mặt với nhiều rủi ro khi xung đột địa chính trị toàn cầu tiếp tục leo thang. Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng có dấu hiệu chậm lại, trong khi áp lực lạm phát, chi phí đầu vào và giá năng lượng tăng cao đang ảnh hưởng rõ hơn tới hoạt động sản xuất kinh doanh.

Ngoài ra, dư nợ cho vay ký quỹ (margin) trên thị trường hiện vẫn duy trì ở mức cao, khiến rủi ro điều chỉnh ngắn hạn có thể gia tăng khi thị trường xuất hiện biến động mạnh.

Dù vậy, SHS vẫn đánh giá tích cực về triển vọng trung và dài hạn của kinh tế Việt Nam. Kết quả kinh doanh quý I/2026 của nhiều doanh nghiệp tiếp tục ghi nhận tăng trưởng khả quan, trong khi mặt bằng định giá thị trường được xem là tương đối hợp lý nếu loại trừ ảnh hưởng từ nhóm cổ phiếu Vingroup.

Theo SHS, nếu bóc tách nhóm Vingroup, vốn hóa phần còn lại của thị trường hiện chỉ khoảng 320 tỷ USD, gần như không thay đổi so với cuối tháng 3/2026. Khi đó, định giá thị trường tương ứng với P/E khoảng 12,96 lần, P/B khoảng 1,8 lần và P/S khoảng 1,4 lần — mức được đánh giá hấp dẫn trong bối cảnh lợi nhuận doanh nghiệp vẫn duy trì đà tăng trưởng.

5 nhóm ngành được kỳ vọng hút tiền

Trong số các nhóm ngành tiềm năng, SHS đánh giá nhóm chứng khoán có khả năng thu hút dòng tiền mạnh nhờ kỳ vọng nâng hạng thị trường. Nếu FTSE Russell nâng hạng thị trường Việt Nam trong thời gian tới, thanh khoản và dòng vốn ngoại có thể được cải thiện đáng kể. Đồng thời, thị trường cũng đang kỳ vọng MSCI sẽ đưa Việt Nam vào danh sách theo dõi nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 6.

Đối với nhóm bất động sản dân cư, nhiều doanh nghiệp lớn đang bước vào chu kỳ mở bán và ghi nhận doanh thu từ các dự án quy mô lớn. Sau giai đoạn giảm sâu và tích lũy kéo dài, nhiều cổ phiếu bất động sản được kỳ vọng có dư địa phục hồi đáng kể.

Nhóm ngân hàng tiếp tục đóng vai trò trụ cột của thị trường khi hàng loạt nhà băng đặt kế hoạch tăng trưởng cao cho năm 2026. Đây cũng là nhóm có vốn hóa lớn và được kỳ vọng hưởng lợi nếu dòng vốn ngoại quay trở lại sau nâng hạng.

Trong khi đó, ngành phân bón được hỗ trợ bởi mặt bằng giá phân bón duy trì ở mức cao, tạo điều kiện cải thiện biên lợi nhuận và kết quả kinh doanh.

Đối với ngành thép, triển vọng tăng trưởng được thúc đẩy bởi xu hướng đẩy mạnh đầu tư công cùng các biện pháp bảo hộ thương mại. Đáng chú ý, Bộ Công Thương vừa áp thuế chống bán phá giá đối với thép HRC khổ rộng nhập khẩu từ Trung Quốc, qua đó hỗ trợ các doanh nghiệp thép nội địa.

VN-Index tăng mạnh nhưng dòng tiền vẫn phân hóa

Dù VN-Index đã quay lại vùng đỉnh lịch sử, SHS lưu ý tâm lý nhà đầu tư vẫn khá thận trọng khi đà tăng của thị trường thời gian qua chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup.

Điều này cho thấy dòng tiền vẫn chưa thực sự lan tỏa đồng đều trên toàn thị trường. Vì vậy, diễn biến của VN-Index trong tháng 5 được dự báo sẽ tiếp tục biến động mạnh và phụ thuộc lớn vào khả năng mở rộng dòng tiền sang các nhóm ngành khác ngoài nhóm cổ phiếu dẫn dắt hiện tại.