Cổ phiếu lớn chi phối FTSE Vietnam đến mức nào?

Theo báo cáo FTSE Vietnam Index Series của FTSE Russell, chỉ số FTSE Vietnam giảm 7,1% trong quý III/2026, kéo hiệu suất từ đầu năm xuống mức âm 5,3%. Trong khi đó, FTSE Vietnam All-Share, chỉ số có phạm vi bao phủ rộng hơn, giảm 5,8% trong quý III và mất 4,2% sau 9 tháng.

Diễn biến này trái ngược với năm 2025, khi FTSE Vietnam tăng 81,4% và FTSE Vietnam All-Share tăng 56,6%. Dù vậy, xét trong 12 tháng kết thúc ngày 30/9/2026, cả hai chỉ số vẫn ghi nhận mức sinh lời dương, lần lượt là 5,7% và 4%.

Danh mục FTSE Vietnam tập trung vào 13 cổ phiếu

Một điểm đáng chú ý trong báo cáo là mức độ tập trung cao của FTSE Vietnam. Tính đến cuối tháng 9/2026, chỉ số gồm 13 cổ phiếu, với tổng vốn hóa sau điều chỉnh theo phương pháp tính chỉ số khoảng 630.101 tỷ đồng.

Vinhomes (VHM) đứng đầu danh mục với tỷ trọng 14,42%, theo sau là Vingroup (VIC) ở mức 14,09%. Như vậy, hai cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup chiếm tổng cộng 28,51% rổ chỉ số.

Nguồn: FTSE Russel

Các vị trí tiếp theo thuộc về Hòa Phát (HPG), với tỷ trọng 13,23%; FPT (FPT) với 9,18%; và Masan Consumer (MCH) với 8,64%.

Tổng tỷ trọng của 5 cổ phiếu lớn nhất đạt 59,56%, trong khi 10 cổ phiếu đứng đầu chiếm tới 92,79% danh mục. Điều này khiến biến động của một số mã vốn hóa lớn có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất chung của chỉ số.

Bất động sản chiếm tỷ trọng lớn

Xét theo ngành, bất động sản đứng đầu cơ cấu FTSE Vietnam với tỷ trọng 28,51%, hoàn toàn đến từ VIC và VHM. Tiếp theo là nhóm thực phẩm, đồ uống và thuốc lá với 23,47%; ngân hàng chiếm 18,40%; hàng hóa và dịch vụ công nghiệp chiếm 13,23%; còn công nghệ chiếm 9,18%.

Cơ cấu này cho thấy hiệu suất của FTSE Vietnam không chỉ phản ánh diễn biến chung của thị trường chứng khoán Việt Nam, mà còn chịu ảnh hưởng lớn từ các nhóm ngành và doanh nghiệp có tỷ trọng cao.

FTSE Vietnam All-Share phân tán hơn nhưng vẫn phụ thuộc cổ phiếu lớn

So với FTSE Vietnam, chỉ số FTSE Vietnam All-Share có danh mục rộng hơn đáng kể, gồm 119 cổ phiếu với tổng vốn hóa sau điều chỉnh khoảng 2,17 triệu tỷ đồng.

Tuy nhiên, mức độ tập trung vào một số doanh nghiệp lớn vẫn hiện hữu. VIC chiếm 24,54% danh mục, trong khi VHM chiếm 7,25%. Tổng tỷ trọng của 10 cổ phiếu lớn nhất đạt 53,51%, thấp hơn đáng kể so với mức 92,79% của FTSE Vietnam.

Nguồn: FTSE Russel

Về cơ cấu ngành, bất động sản tiếp tục dẫn đầu với tỷ trọng 36,14%, theo sau là ngân hàng ở mức 22,05% và dịch vụ tài chính với 9,92%.

Nhìn chung, mức giảm của hai chỉ số trong quý III/2026 diễn ra trong bối cảnh hiệu suất từ đầu năm chuyển sang âm. Đáng chú ý, mức độ tập trung danh mục khiến biến động của các cổ phiếu vốn hóa lớn trở thành yếu tố cần theo dõi khi đánh giá diễn biến chỉ số.