#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu chứng khoán trước cơ hội “đổi giá”

Theo báo cáo của Chứng khoán Quốc Gia, ngành chứng khoán năm 2026 có dư địa tái định giá, được hỗ trợ bởi triển vọng nâng hạng FTSE, hoạt động IPO khởi sắc và tăng trưởng từ margin, đầu tư.

Năm 2026, ngành chứng khoán Việt Nam được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh doanh nghiệp tích cực và triển vọng nâng hạng thị trường theo FTSE. Việc nâng hạng này có thể thu hút thêm dòng vốn nước ngoài, thúc đẩy thanh khoản và hoạt động kinh doanh các công ty chứng khoán. Sự trở lại của hoạt động IPO và quá trình cổ phần hóa, thoái vốn Nhà nước tạo nguồn hàng mới cho thị trường. Dài hạn, tài sản số được đánh giá là hướng mở rộng kinh doanh cho ngành.

VPX giao dịch ở P/E 8,95 lần và P/B 1,35 lần, thấp hơn trung vị 5 năm. Doanh thu kế hoạch 2026 của VPX đạt 11.000 tỷ đồng, tăng 39%, lợi nhuận trước thuế 6.500 tỷ đồng, tăng 44%. Sau 6 tháng, VPX hoàn thành 63% doanh thu và 41% lợi nhuận. Danh mục đầu tư của VPX đạt khoảng 36.952 tỷ đồng, cân bằng giữa trái phiếu, cổ phiếu và tiền gửi. SSI định giá ở P/E 11,71 lần, P/B 1,55 lần, kế hoạch doanh thu 15.600 tỷ đồng tăng 19%, lợi nhuận 5.800 tỷ đồng tăng 15%.

VPX nổi bật nhờ nguồn lợi nhuận đa dạng từ cho vay, đầu tư và ngân hàng đầu tư (IB), cùng với vị thế dẫn đầu về IB. Nền tảng vốn lớn và lợi thế từ hệ sinh thái VPBank hỗ trợ mở rộng quy mô. SSI duy trì hiệu quả sinh lời ổn định với danh mục tập trung vào trái phiếu, tiền gửi và tài sản thu nhập cố định, giúp giảm nhạy cảm trước biến động chỉ số chứng khoán.

Mặt bằng lãi suất neo cao tạo áp lực lên chi phí vốn, khiến thị trường chứng khoán giảm sức cạnh tranh với kênh tiền gửi. Căng thẳng địa chính trị kéo dài trạng thái phòng thủ của nhà đầu tư, ảnh hưởng dòng tiền ngoại. Nhịp điều chỉnh mạnh đầu quý III tác động hoạt động đầu tư. Cần theo dõi hoạt động khối ngoại, tỷ giá, thanh khoản thị trường và diễn biến VN-Index.