Chứng khoán phái sinh ngày 17/10/2024: Thị trường diễn biến giằng co

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 16/10/2024. VN30-Index giảm điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với thanh khoản tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 16/10/2024. Cụ thể, VN30F2410 (F2410) giảm 0.25%, còn 1,354.6 điểm; VN30F2411 (F2411) tăng 0.07%, đạt 1,362.9 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.04%, đạt 1,363.8 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.31%, còn 1,361.4 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,354.1 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 16/10/2024, hợp đồng VN30F2410 xuất hiện trạng thái giằng co ngay từ đầu phiên và bên mua dần chiếm ưu thế khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, sự xuất hiện của phe Short đã khiến cho F2410 hạ nhiệt và đi ngang dưới mốc tham chiếu trong suốt phần lớn thời gian diễn ra phiên chiều. Qua đó, giúp cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc đỏ và đóng cửa ở mức 1,354.6 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2410

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2410 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.5 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2410 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 21.73% và 22.08% so với phiên ngày 15/10/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2410 giảm 25.94% với 172,304 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2411 đạt 25,411 hợp đồng, tăng 27.67%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 16/10/2024 đạt 413 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 16/10/2024, VN30-Index giảm điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với thanh khoản tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, VN30-Index đang test lại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,345-1,365 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD cho tín hiệu bán trở lại. Trong kịch bản thận trọng, nếu tín hiệu bán được duy trì thì rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Tuy nhiên, VN30-Index xuất hiện điểm giao cắt vàng (Golden Cross) giữa đường SMA 50 ngày SMA 100 ngày cho thấy triển vọng lạc quan trung hạn vẫn còn hiện hữu.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI