Chứng khoán phái sinh ngày 12/07/2024: Tâm lý thận trọng dần xuất hiện?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/07/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ và dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/07/2024. Cụ thể, VN30F2407 (F2407) giảm 0.33%, còn 1,305.7 điểm; VN30F2408 (F2408) giảm 0.3%, còn 1,307 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.28%, còn 1,310.5 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.31%, còn 1,311 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,306.22 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 11/07/2024, VN30F2407 xuất hiện trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu và dần hạ nhiệt trong nửa cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra cho đến khi phe Short quyết định gia tăng áp lực bán trong nửa cuối phiên chiều. Qua đó, khiến cho hợp đồng tương lai này bị dìm xuống sâu hơn và đóng cửa với mức giảm 4.3 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2407

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2407 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.52 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2407 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 9.76% và 9.91% so với phiên ngày 10/07/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2407 giảm 9.71% với 188,274 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2408 còn 390 hợp đồng, giảm 28.04%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 11/07/2024 đạt 2,485 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 11/07/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ và dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.

Hiện tại, VN30-Index tiếp tục test lại đỉnh cũ tháng 5/2024 (tương đương vùng 1,310-1,325 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD tiếp tục hướng đi lên sau khi cho tín hiêu mua trước đó. Nếu tín hiệu mua được duy trì và chỉ số phá vỡ hoàn toàn ngưỡng kháng cự này thì triển vọng tăng ngắn hạn sẽ sớm quay trở lại trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.