Chứng khoán phái sinh ngày 08/10/2024: Sự bi quan vẫn còn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/10/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm mạnh và tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/10/2024. Cụ thể, VN30F2410 (F2410) giảm 0.22%, còn 1,340 điểm; VN30F2411 (F2411) giảm 0.33%, còn 1,340.6 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.29%, còn 1,339.1 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.23%, còn 1,340 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,335.48 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 07/10/2024, hợp đồng VN30F2410 bật tăng mạnh ngay từ đầu phiên và chuyển sang trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Nhân lúc lực cầu mất hút, phe Short ra sức gia tăng áp lực bán ngay từ đầu phiên khiến cho F2410 giảm điểm và lao dốc không phanh. Nhưng bất ngờ đã xảy ra khi bên mua xuất hiện trở lại vào cuối phiên ATC, giúp cho hợp đồng tương lai này phục hồi nhẹ trở lại và đóng cửa ở mức 1,340 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2410

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2410 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.52 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2410 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 1.08% và 1.67% so với phiên ngày 04/10/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2410 giảm 1.14% với 203,411 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2411 đạt 567 hợp đồng, tăng 21.67%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 07/10/2024 đạt 877 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/10/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm mạnh và tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.

Hiện tại, VN30-Index đang test lại đỉnh cũ đã bị phá vỡ tháng 6/2024 (tương đương vùng 1,325-1,345 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD cho tín hiệu bán trở lại. Nếu chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.