Chứng khoán phái sinh Ngày 08/02/2022: VN30-Index tạo Rising Window

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/02/2022. Basis hợp đồng VN30F2202 mở rộng và đạt giá trị -8.45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/02/2022. VN30F2202 (F2202) tăng 0.31%, đạt 1,532.8 điểm; VN30F2203 (F2203) tăng 0.25%, đạt 1,531.7 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0.26%, đạt 1,519 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0.51%, đạt 1,521 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,541.25 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 42.99% và 42.1% so với phiên ngày 28/01/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2202 giảm 43.05% với 83,370 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2203 đạt 277 hợp đồng, giảm 10.36%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 07/02/2022 đạt 630 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 07/02/2022, hợp đồng F2202 bất ngờ tăng điểm sau phiên ATO và sắc xanh được duy trì trong suốt phiên sáng. Song, lực bán tăng mạnh vào cuối phiên khiến hợp đồng tụt dốc nhưng vẫn đóng cửa trên mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2202

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2202 mở rộng và đạt giá trị -8.45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2202 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/02/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/02/2022, VN30-Index tạo khoảng trống tăng giá (gap up/rising window) nhưng áp lực lực bán xuất hiện khi chỉ số tiến sát vùng đỉnh 1,560-1,580 điểm (các đỉnh liền kề trước đó) khiến phần nào Gap Up bị thu hẹp.

Thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức thấp (dưới trung bình 20 ngày) chứng tỏ thị trường vẫn chưa đủ động lực để thử thách lại vùng đỉnh 1,560-1,580 điểm. Cần thêm thời gian để dòng tiền quay trở lại mạnh mẽ ở nhóm vốn hóa lớn giúp chỉ số chinh phục đỉnh lịch sử tháng 11/2021.

Chỉ báo MACD và chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn đang hướng lên cho thấy trạng thái tích cực của thị trường là vẫn còn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/02/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.