Chu kỳ nới lỏng tiền tệ 2025–2027: Chứng khoán sẽ là kênh đầu tư chủ lực

Sau giai đoạn thắt chặt tiền tệ 2022–2024 để kiểm soát lạm phát và ổn định vĩ mô, Việt Nam bước sang chu kỳ chính sách linh hoạt và nới lỏng hơn trong giai đoạn 2025–2027.

 

Mục tiêu của Ngân hàng Nhà nước là duy trì ổn định tỷ giá, kích thích tăng trưởng và hỗ trợ tiêu dùng, đầu tư trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang bước vào chu kỳ hồi phục sau suy thoái nhẹ.

1. Lãi suất giảm, tín dụng mở rộng – dòng tiền rẻ quay lại

Từ đầu năm 2025, mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm rõ rệt:

- Lãi suất cho vay mới bình quân còn khoảng 6,2–6,4%/năm, thấp hơn khoảng 0,7 điểm % so với cuối 2024.

- Lãi suất huy động kỳ hạn 6–12 tháng phổ biến ở mức 4,5–5,5%/năm, giúp giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp.

- Tăng trưởng tín dụng đến cuối tháng 9/2025 đạt 13,37%, hướng tới mục tiêu cả năm khoảng 16–18% theo định hướng của NHNN.

Đây là những tín hiệu rõ ràng cho thấy chính sách tiền tệ đang chuyển sang pha hỗ trợ tăng trưởng, dù vẫn giữ nguyên nguyên tắc thận trọng trước rủi ro tỷ giá và nợ xấu.

 

2. Lạm phát kiểm soát tốt, nền tảng ổn định vĩ mô

Theo kế hoạch điều hành năm 2025, Chính phủ đặt mục tiêu kiểm soát lạm phát bình quân dưới 4,5%, đồng thời duy trì tỷ giá và dự trữ ngoại hối ổn định.

Các tổ chức nghiên cứu trong nước và quốc tế đều dự báo lạm phát thực tế 2025 quanh mức 3–4,5%, cho thấy dư địa chính sách tiền tệ vẫn còn.

Môi trường “lãi suất thực thấp, tăng trưởng tín dụng cao, lạm phát ổn định” là bệ phóng quan trọng cho các kênh tài sản rủi ro phục hồi, đặc biệt là thị trường chứng khoán.

 

3. So sánh các kênh đầu tư: Vàng, BĐS, Coin và Chứng khoán

 

📈 Chứng khoán – “Key channel” trong chu kỳ mới

Giai đoạn 2025–2027 được kỳ vọng là “sóng chính sách” mới của thị trường chứng khoán Việt Nam, nhờ ba yếu tố chính:

- Lãi suất thấp – dòng tiền rẻ quay lại thị trường cổ phiếu

- Dòng vốn nhàn rỗi từ tiết kiệm và BĐS sẽ tìm đến kênh chứng khoán để tối ưu hóa lợi nhuận.

- Lợi nhuận doanh nghiệp hồi phục mạnh. Đặc biệt ở các nhóm: ngân hàng, chứng khoán, xây dựng – hạ tầng, vật liệu và tiêu dùng.

- Câu chuyện nâng hạng thị trường: Đây là chất xúc tác lớn cho dòng vốn ngoại, kéo định giá thị trường lên mặt bằng mới.

Kết luận

Chu kỳ 2025–2027 sẽ là giai đoạn chuyển mình của nền kinh tế Việt Nam từ ổn định sang tăng trưởng.

Khi vàng tăng quá mạnh, bất động sản có thể bị xiết bởi thuế, xiết nguồn vốn vay BĐS Đầu cơ, coin vẫn rủi ro pháp lý, thì chứng khoán chính là kênh đầu tư chủ lực – nơi hội tụ dòng tiền, kỳ vọng lợi nhuận, và niềm tin vào sự phục hồi kinh tế.