Chỉ số vượt đỉnh, NAV không tăng

Cùng điểm qua một số thông tin cần quan tâm:

Tin trong nước:

- Tổng kim ngạch thương mại ghi nhận mức tăng trưởng tích cực 24,2% so với cùng kỳ, trong đó xuất khẩu tăng 19,7% và nhập khẩu tăng 28,7%, khiến cán cân thương mại thâm hụt khoảng 7,1 tỷ USD.

Tuy nhiên, phần lớn mức tăng nhập khẩu đến từ nhóm hàng tư liệu sản xuất và nguyên vật liệu trung gian, chiếm gần 94% tổng mức tăng nhập khẩu. Điều này cho thấy nhu cầu mở rộng sản xuất, gia tăng đầu tư và tích trữ đầu vào của doanh nghiệp vẫn ở mức cao, thay vì phản ánh sự suy yếu của năng lực cạnh tranh hay nhu cầu tiêu dùng suy giảm. Do đó, diễn biến này chưa phản ánh tín hiệu tiêu cực của nền kinh tế.

- Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 11,1% so với cùng kỳ trong 4 tháng đầu năm 2026, riêng tháng 4 đạt 12,1%. Cầu tiêu dùng hộ gia đình đang phục hồi nhưng chưa bứt phá, do chi phí sinh hoạt cao hơn và mức cải thiện thu nhập thực còn hạn chế.

Thị trường Chứng khoán Việt Nam:

- VN-Index đã có tuần thứ 7 tăng điểm liên tiếp, vượt ngưỡng 1.900 điểm và thiết lập kỷ lục mới, tương đồng với đà tăng 6 tuần của S&P 500. Tuy nhiên, niềm vui này không thực sự lan tỏa khi chỉ số bị chi phối quá lớn bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn – đặc biệt là VIC và VHM. Hai mã này đã đóng góp khoảng 420 điểm vào VN-Index, với mức tăng lần lượt 980% và 550% trong 15 tháng qua, trong khi phần còn lại của thị trường (ngân hàng, thép, chứng khoán) chỉ tương đương vùng 1.400-1.500 điểm, thấp hơn chỉ số thực tế 10-12%.

- Ngành ngân hàng: Tín hiệu cải thiện sau chuỗi ngày tích lũy.

Các chỉ báo kỹ thuật tuần của nhóm ngân hàng tư nhân như MBB, VPB, TCB đang cho thấy sự cải thiện về động lượng, trong khi nhóm ngân hàng quốc doanh (CTG, BID) cũng bắt đầu có những phiên giao dịch đáng chú ý với khối lượng lớn, vững vàng trên các đường MA dài hạn. Đặc biệt, VPB đang vận động trong mô hình tương tự MWG giai đoạn 2024 – một dạng tích lũy nền trước khi bứt phá. Ở nhóm ngân hàng thương mại cổ phần, SHB được định giá hấp dẫn với PE chỉ 6-7 lần, đang trong quá trình tạo phân kỳ âm MACD và được kỳ vọng sẽ phục hồi sau nhịp điều chỉnh kéo dài.

Nhìn chung, dù tốc độ tăng chậm và đan xen các nhịp rung lắc, nhưng nền tích lũy của nhóm ngân hàng đang dần hoàn thiện, mở ra kỳ vọng về một giai đoạn vận động tích cực hơn trong trung hạn. Nhà đầu tư kiên nhẫn nắm giữ các cổ phiếu ngân hàng có nền tảng cơ bản tốt sẽ có cơ hội hưởng lợi khi thị trường định giá lại đúng giá trị.

Chi tiết nhận định thị trường và dự báo diễn biến tiếp theo của VN-Index trong thời gian tới, nhận định các mã cổ phiếu mà nhà đầu tư quan tâm đều được chia sẻ trong video “Chỉ số vượt đỉnh, NAV không tăng”.