Cảnh báo xu hướng ngắn hạn của chứng khoán

VN-Index liên tục giảm sâu, mất gần 130 điểm trong hai phiên gần nhất do áp lực bán tháo và lo ngại từ kết luận thanh tra trái phiếu doanh nghiệp. Tuy nhiên, các chuyên gia đánh giá đây là nhịp điều chỉnh cần thiết, tạo cơ hội tích lũy cổ phiếu chất lượng cho nhà đầu tư dài hạn.

Phiên lao dốc mạnh ngày 20/10 của VN-Index đã xóa sạch những dự báo lạc quan từ các chuyên gia, đẩy xu hướng ngắn hạn của thị trường vào vùng rủi ro tăng cao, trong khi vẫn chưa có dấu hiệu rõ ràng cho sự đảo chiều tích cực.

Sau phiên lao dốc mạnh ngày 17/10, VN-Index mất gần 35 điểm, rơi về mức 1.730 điểm, tiếp tục đà giảm sâu trong phiên đầu tuần 20/10 khi “bốc hơi” thêm gần 95 điểm, xuống còn 1.636 điểm. Qua hai phiên giảm liên tiếp, chỉ số này đã đánh mất toàn bộ thành quả tăng giá kể từ đầu tháng 10, cho thấy áp lực bán tháo đang rất lớn.

Áp lực chốt lời ngắn hạn cùng hoạt động bán ròng gần 2.000 tỷ đồng của khối ngoại tạo sức ép không nhỏ lên thị trường. Trước đó, giới chuyên gia từng kỳ vọng VN-Index sẽ giữ vững mốc 1.700 điểm nếu dòng tiền duy trì tốt, nhưng đợt giảm sâu này đã xóa bỏ hoàn toàn những dự đoán tích cực đó.

VN-Index từng thiết lập đỉnh ngắn hạn quanh 1.800 điểm trong tuần trước, nhờ thông tin nâng hạng và nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tăng giá mạnh. Tuy nhiên, áp lực bán tháo đột ngột trong phiên cuối tuần qua cùng với thông tin Thanh tra Chính phủ công bố kết luận thanh tra về việc phát hành và sử dụng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đã khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng.

Những sai phạm được chỉ ra trong kết luận thanh tra, đặc biệt liên quan đến các doanh nghiệp lớn, đã làm gia tăng lo ngại về rủi ro, khiến nhiều cổ phiếu liên quan như NVL, MSN, VIB, VPB, MBB bị bán tháo mạnh và về giá sàn, kéo thanh khoản thị trường tăng vọt.

Ngoài ra, nhà đầu tư còn đang chờ đợi các tín hiệu từ kỳ họp Quốc hội, động thái chính sách lãi suất của Fed và diễn biến căng thẳng thương mại Mỹ-Trung, cũng như các yếu tố mùa vụ và kết quả kinh doanh quý III, khiến tâm lý thị trường thêm phần thận trọng.

Theo đánh giá của ông Đỗ Bảo Ngọc – Phó Giám đốc Chứng khoán Kiến Thiết, việc VN-Index mất đồng loạt các đường trung bình MA10, MA20 và MA50 cho thấy xu hướng ngắn hạn đã chuyển sang giảm. Đà giảm mạnh có thể còn tiếp tục thêm vài phiên trước khi thị trường tìm được điểm cân bằng mới.

Dù vậy, các công ty chứng khoán đều nhìn nhận đây là nhịp điều chỉnh cần thiết để củng cố mặt bằng giá, mở đường cho một sóng tăng tiếp theo với triển vọng dài hạn vẫn rất tích cực. Áp lực bán ròng từ khối ngoại tuy vẫn tồn tại nhưng có dấu hiệu giảm dần, trong khi dòng vốn nước ngoài cũng bắt đầu có những phiên mua ròng trở lại.

Chuyên gia cũng cho rằng nhóm cổ phiếu VN30 và VN100 vẫn còn mức định giá hấp dẫn, đồng thời việc siết chặt quản lý trái phiếu sẽ giúp xây dựng thị trường minh bạch và bền vững hơn trong tương lai.

Ông Lê Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Dragon Capital, nhấn mạnh rằng biến động 5-10% trong chu kỳ tăng trưởng là điều bình thường và các nhịp điều chỉnh như hiện tại thực chất là cơ hội cho nhà đầu tư có chiến lược dài hạn.

Ông Đỗ Bảo Ngọc dự báo vùng cân bằng mới có thể dao động quanh 1.550-1.600 điểm, và những phiên giảm sâu thường chỉ kéo dài 1-2 phiên trước khi lực cầu giá thấp xuất hiện, tập trung vào các cổ phiếu cơ bản có tiềm năng.

Trong bối cảnh thị trường bị bán tháo, đây là thời điểm thuận lợi để nhà đầu tư đang có tiền mặt lựa chọn các mã cổ phiếu tốt với mức giá hấp dẫn, tuy nhiên cần giữ vững tâm lý, tránh hành động nóng vội và nên giải ngân từng phần dựa trên phân tích kỹ lưỡng.