Bitcoin mất 28%, cơ hội hay rủi ro?

Bitcoin đã giảm khoảng 28% từ đầu năm và có thời điểm lùi về mức thấp nhất trong 21 tháng. Trong bối cảnh Strategy bán hơn 3.500 Bitcoin, cùng áp lực từ lãi suất cao và dòng vốn phòng thủ, câu hỏi lớn của thị trường là liệu nhịp điều chỉnh này chỉ mang tính ngắn hạn hay mở đầu cho một chu kỳ giảm sâu hơn.

Động thái bán 3.588 Bitcoin của Strategy làm gia tăng nguồn cung trong ngắn hạn, song nhiều chuyên gia cho rằng triển vọng dài hạn vẫn phụ thuộc vào chính sách tiền tệ của Fed và khả năng dòng vốn tổ chức quay trở lại thị trường tài sản số.

Từ 29/6 đến 5/7, Strategy, doanh nghiệp nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất thế giới, đã bán 3.588 Bitcoin thu về khoảng 216 triệu USD với giá bán bình quân gần 60.000 USD mỗi đồng. Đây là đợt bán lớn nhất của công ty kể từ năm 2022. Số tiền được sử dụng để thanh toán cổ tức cho các công cụ chứng khoán tín dụng số do Strategy phát hành. Carsten Menke, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Julius Baer, cho rằng hoạt động bán ra bắt buộc có thể gây áp lực không chỉ lên Bitcoin mà còn lan sang toàn bộ thị trường tài sản số.

Giao dịch có thể mang tính bổ sung thanh khoản

Một số chuyên gia nhận định thương vụ chủ yếu nhằm bổ sung thanh khoản và cải thiện khả năng đáp ứng nghĩa vụ tài chính, chưa đủ để khẳng định Strategy thay đổi chiến lược tích lũy. Khi ngày càng nhiều doanh nghiệp và quỹ đầu tư nắm giữ tài sản số, các giao dịch bán để trả nợ hoặc thanh toán cổ tức sẽ xuất hiện thường xuyên hơn. Vấn đề cần theo dõi là hoạt động bán ra chỉ mang tính ngắn hạn hay sẽ trở thành xu hướng kéo dài.

Áp lực từ chính sách tiền tệ và rủi ro toàn cầu

Bitcoin chịu ảnh hưởng từ chính sách tiền tệ chặt chẽ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và xu hướng giảm rủi ro của dòng vốn quốc tế. Khi kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao, nhà đầu tư thường thu hẹp vị thế tại các tài sản biến động lớn. Sự tham gia sâu hơn của các tổ chức tài chính khiến Bitcoin ngày càng phản ứng giống cổ phiếu và những nhóm tài sản lớn khác.

Thị trường lớn hơn, khó tạo biến động cực đoan

Thị trường Bitcoin hiện có quy mô và thanh khoản lớn hơn so với các chu kỳ trước, khiến một giao dịch bán đơn lẻ khó tạo ra mức biến động tương đương khi Bitcoin còn phụ thuộc chủ yếu vào dòng tiền nhà đầu tư cá nhân. Trong các chu kỳ giảm trước đây, Bitcoin từng mất từ 60% đến 80% giá trị. Một số chuyên gia dự báo mức giảm lớn nhất trong chu kỳ hiện tại có thể thấp hơn, trong khi mức độ chấp nhận và hạ tầng giao dịch tài sản số vẫn tiếp tục được mở rộng.

Triển vọng phục hồi và mức hỗ trợ kỹ thuật

Bitcoin có thể bắt đầu phục hồi vào cuối năm 2026 hoặc muộn hơn, nhưng trước đó giá có khả năng kiểm định vùng 52.000-53.000 USD. Nếu điều kiện vĩ mô thuận lợi và dòng tiền tổ chức quay trở lại, đợt giảm hiện nay có thể chỉ là một nhịp điều chỉnh; ngược lại, áp lực bán kéo dài sẽ tiếp tục thử thách tâm lý thị trường.