Chỉ cần giả định mức lãi suất bình quân khoảng 11%/năm, chi phí lãi vay đã lên tới hơn 35 nghìn tỷ đồng mỗi năm, tương đương gần 9 nghìn tỷ đồng mỗi quý. Đây là con số đủ lớn để bào mòn gần như toàn bộ giá trị tạo ra từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, đặc biệt trong bối cảnh nhiều mảng vẫn đang cần vốn để duy trì tăng trưởng. Khi phân tích vingroup nợ, điều đáng lo không chỉ là tổng quy mô, mà là tốc độ dòng tiền phải “nuôi” khoản nợ này.

Áp lực càng trở nên rõ ràng hơn khi khoảng 117 nghìn tỷ đồng nợ gốc đến hạn trong 12 tháng, trong khi tiền mặt và tiền gửi chỉ quanh 80 nghìn tỷ đồng. Khoảng chênh lệch này buộc doanh nghiệp phải tìm cách “mua thời gian” – thông qua bán tài sản, bán vốn công ty con, công ty liên kết hoặc tiếp tục đảo nợ. Thực tế, chỉ trong 9 tháng đầu năm 2025, Vingroup đã phát hành khoảng 24 nghìn tỷ đồng trái phiếu, cho thấy áp lực tái cấp vốn là rất lớn – một điểm then chốt khi đánh giá vingroup nợ.

Về dài hạn, trụ cột lớn nhất vẫn là Vinhomes (VHM) – doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn nhất Việt Nam với kế hoạch bàn giao dự án trải dài đến năm 2032. Hoạt động kinh doanh cốt lõi là câu chuyện đường dài, nhưng nợ vay thì không đủ kiên nhẫn để chờ đợi. Video này sẽ giúp bạn nhìn rõ bản chất vingroup nợ, đâu là rủi ro ngắn hạn, đâu là yếu tố giúp tập đoàn “đứng vững” trong cuộc chơi dài hơi của dòng tiền và đòn bẩy tài chính.