Thị trường dầu đang bước vào một pha rất nhạy cảm. Sau tuyên bố phong tỏa của ông Trump, nhiều tàu chở dầu đã bắt đầu tránh xa khu vực Hormuz, cho thấy giới vận tải biển không còn xem đây chỉ là rủi ro trên lời nói. Reuters dẫn dữ liệu Kpler và LSEG cho biết có tàu đã quay đầu và neo ngoài khơi Oman thay vì tiếp tục đi qua eo biển để nhận hàng.

Điểm đáng chú ý là phát biểu ban đầu nghe rất mạnh tay, nhưng phần triển khai thực tế lại hẹp hơn. Trump nói Hải quân Mỹ sẽ bắt đầu phong tỏa tàu ra vào Hormuz, nhưng CENTCOM sau đó làm rõ rằng biện pháp này chủ yếu nhắm vào các tàu đi tới hoặc rời các cảng của Iran; tàu quá cảnh tới các cảng không thuộc Iran vẫn được phép đi lại.

Chính sự lệch nhau giữa thông điệp chính trị và cách thực thi mới là điều khiến thị trường rối nhất. Đây chưa phải phong tỏa toàn phần, nhưng cũng đủ để làm tăng rủi ro logistics, chi phí vận chuyển và tâm lý phòng thủ trên thị trường năng lượng. Nói cách khác, nguồn cung chưa bị khóa hoàn toàn, nhưng dòng chảy dầu đã bắt đầu bị nhiễu.

Phản ứng giá cũng cho thấy mức độ nhạy cảm của thị trường: dầu bật mạnh trở lại, với Brent lên quanh 102 USD/thùng và WTI lên quanh 104 USD/thùng tại thời điểm bài viết được đăng. Khi dầu vượt 100 USD, câu chuyện không còn chỉ là năng lượng, mà còn kéo theo áp lực lạm phát và rủi ro với các tài sản khác.