Vượt qua "cú sốc", VN-Index liệu có chinh phục 1.820?

Trong bối cảnh xu hướng trung hạn vẫn được dự báo tích cực, ABS Research cảnh báo về những đợt rung lắc ngắn hạn. Thị trường có thể đi lên, nhưng không phải là một con đường bằng phẳng.

Sau khi lập đỉnh lịch sử 1.688 điểm vào tháng 8, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tháng 9 với tâm thế vừa kỳ vọng bứt phá, vừa dè chừng những nhịp rung lắc. ABS Research nhận định xu hướng trung hạn vẫn tích cực, nhưng thị trường có thể cần “nghỉ chân” để củng cố sức mạnh trước khi chinh phục những đỉnh cao mới.

Tháng 8/2025 là một tháng đầy kỷ lục khi VN-Index tăng gần 12%, đóng cửa tại 1.682 điểm, với thanh khoản bình quân phiên lên tới 49.700 tỷ đồng. Đáng chú ý, trong khi khối ngoại bán ròng hơn 42.700 tỷ đồng, dòng tiền nội từ cả cá nhân lẫn tổ chức đã trở thành trụ đỡ vững chắc, giúp thị trường không chỉ giữ vững mà còn vượt đỉnh. Động lực chính đến từ các nhóm ngành ngân hàng, chứng khoán và bất động sản, được hỗ trợ bởi chính sách vĩ mô tích cực và kết quả kinh doanh khởi sắc.

Hai kịch bản cho VN-Index trong tháng 9

ABS Research đưa ra hai kịch bản cho thị trường tháng 9, sau chuỗi tăng mạnh từ tháng 4 đến tháng 8.

Kịch bản 1 (xác suất cao): Thị trường sẽ giữ vững các mốc hỗ trợ quan trọng 1.586–1.600 điểm và 1.477–1.490 điểm. Nếu lực cầu trở lại, VN-Index sẽ sớm kết thúc nhịp điều chỉnh và hướng tới các vùng kháng cự cao hơn, có thể lên tới 1.740–1.794 điểm hoặc thậm chí là 1.813–1.820 điểm. ABS khuyến nghị nhà đầu tư trung hạn tiếp tục nắm giữ, còn nhà đầu tư ngắn hạn có thể tận dụng nhịp giảm để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu cơ bản.

Kịch bản 2 (thận trọng hơn): Nếu VN-Index không giữ được mốc 1.586 điểm, thị trường có thể điều chỉnh sâu hơn, lùi về vùng 1.300–1.340 điểm. Kịch bản này được đặt ra trong bối cảnh khối ngoại vẫn bán ròng mạnh và một số chỉ báo kỹ thuật đã phát tín hiệu suy yếu. ABS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn nên giảm tỷ trọng cổ phiếu đã tăng nóng và chuyển sang các mã có nền giá thấp.

Chiến lược đầu tư: Kiên nhẫn và linh hoạt

ABS Research đề xuất chiến lược đầu tư linh hoạt và quản trị rủi ro trong ngắn hạn nhưng kiên định với xu hướng tăng trung hạn. Nhà đầu tư trung hạn được khuyến nghị tiếp tục nắm giữ cổ phiếu, trong khi nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng hơn, có thể hạ tỷ trọng ở các mã tăng nóng và chuyển sang các nhóm ngành đang tích lũy.

Một số nhóm ngành tiềm năng được ABS điểm tên bao gồm: Chứng khoán (hưởng lợi từ thanh khoản bùng nổ), Hàng xuất khẩu và Bất động sản khu công nghiệp (từ thuế quan và FDI), Dầu khí (từ các dự án trong nước), và Bán lẻ, Thực phẩm (từ biên lợi nhuận cải thiện).

Nhìn chung, tháng 9 được dự báo là giai đoạn thị trường “tạm nghỉ” để lấy đà. Với những động lực vĩ mô như Fed hạ lãi suất, triển vọng nâng hạng thị trường và dòng vốn FDI, ABS Research tin rằng chứng khoán Việt Nam vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng trong tương lai.