VN-INDEX tăng 3 phiên liên tiếp, tiền lớn đang quay lại hay chỉ là "bẫy hưng phấn" trước thềm vượt đỉnh?

VN-Index vừa có phiên tăng thứ 3 liên tiếp, đóng cửa tại 1.878 điểm và chỉ còn cách vùng đỉnh lịch sử một khoảng rất ngắn. Nhìn trên bề mặt, đây là một bức tranh rất đẹp. Chỉ số tăng. Ngân hàng hút tiền. Họ Vin tiếp tục kéo thị trường. Nhiều cổ phiếu bắt đầu vượt nền giá ngắn hạn nhưng nếu nhìn sâu hơn vào dòng tiền, câu chuyện lại chưa thực sự đơn giản như vậy.

Chỉ số đang mạnh hơn thị trường

Một trong những đặc điểm dễ nhận thấy nhất của giai đoạn hiện nay là VN-Index tăng nhanh hơn sức khỏe thực tế của phần lớn cổ phiếu. Trong phiên hôm nay, VIC, VHM và LPB tiếp tục đóng vai trò đầu tàu kéo điểm số tuy nhiên dòng tiền vẫn chưa lan tỏa đồng đều sang toàn bộ thị trường. Nói cách khác, chỉ số đang đi trước trong khi phần đông nhà đầu tư vẫn còn đứng ngoài quan sát. Đây là trạng thái thường xuất hiện ở những giai đoạn thị trường đang kiểm tra cung cầu trước khi bước vào một xu hướng lớn hơn.

Điều quan trọng nhất lúc này không phải điểm số mà là thanh khoản

VN-Index đã tăng gần 70 điểm kể từ vùng đáy ngắn hạn đầu tháng tuy nhiên thanh khoản vẫn chưa thực sự bùng nổ. Điều đó cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang thận trọng. Nếu một xu hướng tăng thực sự hình thành, thứ chúng ta cần nhìn thấy không phải là chỉ số tăng thêm vài chục điểm nữa mà là sự quay trở lại mạnh mẽ của dòng tiền tổ chức. Hiện tại thị trường đang tăng trong trạng thái cung không còn quá mạnh và cầu vẫn đủ sức hấp thụ nhưng tiền lớn chưa thực sự all-in. Đây là lý do nhiều cổ phiếu vẫn dao động tích lũy dù VN-Index liên tục lập đỉnh ngắn hạn mới.

Ngân hàng đang gửi tín hiệu gì?

Nếu phải chọn một nhóm ngành quan trọng nhất lúc này, tôi vẫn đánh giá đó là ngân hàng. ACB, STB, MSB, OCB, LPB hay TCB đều đang vận động tích cực hơn mặt bằng chung. Đây không phải ngẫu nhiên. Ngân hàng luôn là nhóm phản ánh sớm nhất kỳ vọng về tăng trưởng tín dụng, thanh khoản hệ thống, lãi suất, chu kỳ kinh tế. Đặc biệt sau khi NHNN ban hành Thông tư 25 với việc nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn từ 30% lên 40%, hệ thống ngân hàng sẽ có thêm không gian tín dụng rất lớn cho nửa cuối năm. Điều đó đồng nghĩa áp lực tăng lãi suất huy động giảm bớt, chi phí vốn của ngân hàng được cải thiện. Nguồn vốn cho bất động sản, hạ tầng và đầu tư công được mở rộng hơn. Nói cách khác, chính sách đang bắt đầu hỗ trợ tăng trưởng.

Một câu hỏi rất đáng suy nghĩ

Nếu lạm phát đang là nỗi lo của nhiều người, nếu vàng đã giảm mạnh từ vùng đỉnh lịch sử, nếu FED vẫn duy trì lãi suất cao lâu hơn kỳ vọng...Vậy tại sao dòng tiền trong nước vẫn tiếp tục quay lại với chứng khoán? Câu trả lời nằm ở kỳ vọng.

Thị trường chứng khoán luôn phản ánh tương lai trước nền kinh tế thực từ 6-12 tháng. Khi chính sách tiền tệ bắt đầu chuyển sang trạng thái hỗ trợ tăng trưởng, dòng tiền thông minh thường xuất hiện trước khi số đông nhận ra điều đó.

Thị trường đang ở đâu?

VN-Index hiện chưa phát đi tín hiệu của một nhịp tăng bùng nổ mới nhưng cũng chưa có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy một đợt giảm sâu đang hình thành. Kịch bản có xác suất cao nhất lúc này vẫn là tích lũy quanh vùng 1.850 - 1.900 điểm. Dòng tiền tiếp tục luân chuyển giữa ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và một số cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công. Chờ kết quả kinh doanh quý II và các tín hiệu nâng hạng thị trường để xác nhận xu hướng lớn tiếp theo. Điều đáng quan sát nhất trong vài phiên tới không phải VN-Index tăng thêm bao nhiêu điểm mà là liệu dòng tiền có bắt đầu lan tỏa từ các cổ phiếu trụ sang phần còn lại của thị trường hay không. Nếu điều đó xảy ra, cơ hội phía trước có thể lớn hơn rất nhiều so với những gì đa số nhà đầu tư đang nghĩ.

📌 Anh chị đánh giá sao về vùng 1.880 điểm hiện tại? Liệu đây là bước đệm để VN-Index tiến lên vùng 1.900 - 2.000 điểm hay chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật trước khi điều chỉnh mạnh hơn? Hãy để lại quan điểm bên dưới để cùng trao đổi.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để không bỏ lỡ những thay đổi quan trọng của dòng tiền trước khi đám đông nhận ra.