MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-Index sideway trong biên độ rộng: Dòng tiền đang chờ nhóm dẫn dắt mới

Ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và đầu tư công: Liệu nhóm nào sẽ nổi lên trở thành nhóm dẫn dắt?

Thanh khoản chưa bùng nổ, dòng tiền phân hóa

Thanh khoản toàn thị trường duy trì ở mức trung bình, chưa cho thấy sự bùng nổ để tạo động lực cho chỉ số bứt phá. Dòng tiền có sự phân hóa và luân chuyển giữa các nhóm ngành, trong đó:

+ Ngân hàng – trụ cột thị trường: Các mã như VCB, CTG, MBB duy trì nền tảng tài chính vững, định giá hấp dẫn hơn so với giai đoạn trước, kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 3 khởi sắc nhờ tăng trưởng tín dụng cải thiện.

+ Chứng khoán – hưởng lợi từ thanh khoản: Các công ty lớn như VCI, SSI, VND đang có lợi thế nhờ hoạt động tự doanh và cho vay margin, dự báo kết quả kinh doanh quý 3 sẽ tích cực.

+ Đầu tư công – động lực tăng trưởng dài hạn: Các cổ phiếu như HHV, C4G, VCG hưởng lợi từ giải ngân vốn đầu tư công và các dự án hạ tầng quy mô lớn, tiếp tục thu hút sự quan tâm của dòng tiền trung – dài hạn.

+ Bất động sản – kỳ vọng hồi phục: Sau giai đoạn khó khăn, nhiều doanh nghiệp đã tái cấu trúc và có dấu hiệu cải thiện. Các mã như DXG, HDG, NLG gây chú ý nhờ kết quả bán hàng tích cực ở một số dự án, cùng kỳ vọng chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản tiếp tục được triển khai.

Tâm lý nhà đầu tư còn thận trọng

Bối cảnh vĩ mô trong và ngoài nước nhìn chung tích cực, tuy nhiên tâm lý thị trường vẫn khá thận trọng. Nhà đầu tư đang theo dõi sát sao các thông tin về:

+ Chính sách tiền tệ: xu hướng hạ lãi suất hay duy trì mặt bằng thấp để hỗ trợ tăng trưởng.

+ Kết quả kinh doanh quý 3/2025: được kỳ vọng tạo sóng cho một số nhóm ngành hưởng lợi.

+ Động thái nâng hạng thị trường: có thể là chất xúc tác trung hạn.

Kịch bản ngắn hạn

Trong ngắn hạn, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục dao động trong vùng sideway rộng 1.600 – 1.700 điểm, chưa đủ yếu tố để hình thành một xu hướng tăng mạnh mẽ. Chỉ khi xuất hiện dòng tiền lớn nhập cuộc và có sự đồng thuận ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt, thị trường mới có thể xác lập xu hướng bứt phá rõ ràng.

Chiến lược đầu tư

+ Nhà đầu tư ngắn hạn: cần kiên nhẫn, tránh mua đuổi khi thị trường chưa bứt phá và tiềm cận biên trên, ưu tiên trading trong biên độ với tỷ trọng vừa phải và hạn chế margin.

+ Nhà đầu tư trung dài hạn: có thể tiếp tục tích lũy các cổ phiếu cơ bản tốt, đặc biệt ở nhóm ngân hàng (VCB, CTG, MBB), chứng khoán (VCI, SSI, HCM, VND), đầu tư công (HHV, C4G, VCG) và bất động sản (DXG, HDG, NLG) – những ngành được dự báo có triển vọng tích cực từ cuối năm 2025.

👉 Trong giai đoạn sideway này, việc quản trị rủi ro và chọn đúng nhóm ngành, cổ phiếu dẫn dắt sẽ quyết định hiệu quả danh mục. Nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ tín hiệu rõ ràng hơn để gia tăng tỷ trọng.