#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-INDEX lập đỉnh mới 1.869 điểm nhưng 210 cổ phiếu giảm giá: Dòng tiền đang âm thầm phân phối hay chỉ là một nhịp rũ bỏ cuối cùng?

VN-Index vừa có thêm một phiên tăng mạnh, chính thức vượt mốc 1.850 điểm và đóng cửa tại 1.869 điểm – vùng cao nhất trong nhiều tháng trở lại đây.

Nhìn qua, đây có vẻ là một phiên giao dịch cực kỳ tích cực nhưng nếu nhìn sâu vào bên trong thị trường, câu chuyện lại hoàn toàn khác. VN-Index tăng 11,13 điểm, có thời điểm tăng gần 27 điểm trong phiên trong đó VIC đóng góp khoảng 15 điểm cho chỉ số nhưng toàn sàn HOSE chỉ có 99 mã tăng giá trong khi có tới 210 mã giảm giá và 135 cổ phiếu giảm trên 1%. Hàng chục cổ phiếu đóng cửa ở mức thấp nhất ngày. Một lần nữa, thị trường lại xuất hiện trạng thái quen thuộc là chỉ số tăng rất mạnh nhưng phần lớn nhà đầu tư không thực sự kiếm được tiền.

VIC ĐANG KÉO THỊ TRƯỜNG HAY ĐANG CHE GIẤU ĐIỀU GÌ?

Điểm đáng chú ý nhất phiên hôm nay chính là VIC. Cổ phiếu này tiếp tục được kéo mạnh trong đợt ATC và đóng góp tới 15 điểm cho VN-Index. Điều thú vị là mức đóng góp của riêng VIC còn lớn hơn tổng số điểm tăng của toàn thị trường. Nói cách khác thì nếu loại bỏ ảnh hưởng của VIC, phần lớn thị trường hôm nay thực tế đang điều chỉnh. Đây là tín hiệu mà nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý bởi trong những giai đoạn thị trường thực sự khỏe, sự tăng giá phải đến từ sự đồng thuận của nhiều nhóm ngành chứ không phải phụ thuộc vào một vài cổ phiếu vốn hóa cực lớn.

Nếu có một điểm sáng thực sự trong phiên hôm nay, đó là nhóm ngân hàng. Thanh khoản riêng nhóm ngân hàng đạt hơn 6.700 tỷ đồng. Đây là mức cao nhất trong gần 5 tuần giao dịch. LPB tiếp tục duy trì trạng thái tăng trần. TCB bứt phá mạnh. VPB giữ được sắc xanh. STB, ACB, HDB, TPB đều ghi nhận dòng tiền lớn tham gia. Sau nhiều tháng bị bỏ quên, nhóm ngân hàng đang bắt đầu cho thấy vai trò dẫn dắt quay trở lại và lịch sử cho thấy những nhịp tăng bền vững của VN-Index thường không thể thiếu vai trò của dòng bank.

THANH KHOẢN CAO NHẤT NHIỀU TUẦN NHƯNG CẦN CẨN TRỌNG

Một yếu tố nữa khiến tôi chú ý là thanh khoản. Tổng giá trị giao dịch trên HOSE gần chạm mốc 31.000 tỷ đồng. Nghe có vẻ rất tích cực nhưng nếu bóc tách kỹ hơn, giá trị khớp lệnh thực tế chỉ quanh 19.000 tỷ đồng. Quan trọng hơn là thanh khoản tăng trong khi số lượng cổ phiếu giảm giá áp đảo. Đây thường là dấu hiệu cho thấy hoạt động chốt lời đang bắt đầu xuất hiện mạnh hơn. Nhiều cổ phiếu chứng khoán như VIX, VND, VCI, HCM hay nhóm dầu khí như GAS, BSR, PVD đều bị bán mạnh từ vùng giá cao trong ngày. Điều đó cho thấy không ít nhà đầu tư đang tranh thủ hiện thực hóa lợi nhuận sau nhịp tăng nóng vừa qua.

Con số mua ròng hơn 1.700 tỷ đồng nghe rất ấn tượng tuy nhiên phần lớn đến từ giao dịch thỏa thuận tại VIC với quy mô khoảng 2.700 tỷ đồng. Nếu loại bỏ giao dịch này, khối ngoại thực tế vẫn đang bán ròng trên diện rộng. Các cổ phiếu bị bán mạnh nhất gồm HPG, TCB, MWG, MBB, FPT, SSI, MSN, VNM...Điều đó cho thấy dòng vốn ngoại vẫn chưa thực sự quay trở lại thị trường Việt Nam như nhiều người kỳ vọng.

ĐIỀU NHÀ ĐẦU TƯ CẦN QUAN TÂM LÚC NÀY KHÔNG PHẢI LÀ VN-INDEX

Rất nhiều người đang nhìn vào mốc 1.869 điểm và nghĩ rằng thị trường đang cực kỳ mạnh nhưng điều quan trọng hơn là bao nhiêu cổ phiếu thực sự đang tạo lợi nhuận, bao nhiêu nhóm ngành đang được dòng tiền xác nhận và liệu dòng tiền mới có đang tham gia hay chỉ là dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu?

Theo quan điểm cá nhân, sau hai phiên tăng rất mạnh vừa qua, khả năng xuất hiện một nhịp rung lắc hoặc kiểm định lại vùng 1.850 điểm là hoàn toàn bình thường. Đây không phải tín hiệu xấu. Ngược lại, đó là điều cần thiết để thị trường hấp thụ lượng hàng T+ và kiểm tra sức mạnh thực sự của dòng tiền.

GÓC NHÌN CHO NHỮNG PHIÊN TỚI

Xu hướng ngắn hạn của thị trường là tích cực tuy nhiên giai đoạn hiện tại không còn là giai đoạn mua bất chấp. Đây là giai đoạn chọn lọc. Dòng tiền đang bắt đầu tìm đến những doanh nghiệp có câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận quý II rõ ràng, nền giá chặt và khả năng hút tiền thật sự. Những cổ phiếu tăng chỉ nhờ hiệu ứng tâm lý hoặc đầu cơ ngắn hạn sẽ đối mặt với áp lực chốt lời ngày càng lớn. Thị trường càng lên cao, sự phân hóa sẽ càng mạnh và đây mới là giai đoạn đòi hỏi kỹ năng lựa chọn cổ phiếu nhiều hơn là dự đoán chỉ số.

💬 Theo anh chị, VN-Index có thể sớm chinh phục mốc 1.900 điểm hay thị trường cần một nhịp điều chỉnh trước khi đi xa hơn? Hãy để lại quan điểm bên dưới để cùng trao đổi góc nhìn.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để không bỏ lỡ những phân tích chuyên sâu về dòng tiền, lạm phát, lãi suất, tỷ giá và thị trường chứng khoán trước đám đông.