VIC sẽ lãi bao nhiêu khi thoái vốn VRE?

Theo phân tích mới đây, Chứng khoán Vietcap dự tính giá trị chuyển nhượng 100% cổ phần SDI là 39.08 ngàn tỷ đồng. Giá này gồm phần sở hữu thực tế của SDI tại VRE (tương đương định giá 32,000 đồng/cp) và quyền hưởng lợi ích cổ động thiểu số của SDI tại hai dự án Vũ Yên và Hạ Long Xanh.

Ngày 18/03, Tập đoàn Vingroup (HOSE: VIC) và công ty con đã ký thỏa thuận bán phần vốn góp lên tới 100% vốn điều lệ trong Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Thương mại SDI – đơn vị đang sở hữu 99% vốn điều lệ của CTCP Kinh doanh Thương mại Sado. Sado hiện là cổ đông lớn của Vincom Retail (HOSE: VRE) với tỷ lệ 41.5%. Dự kiến sau giao dịch này, VIC vẫn sẽ nắm giữ 18.8% cổ phần VRE.

Mục đích thoái vốn là nhằm tối ưu hóa việc phân bổ nguồn vốn của VIC, từ mảng kinh doanh đã đi vào giai đoạn ổn định sang mảng kinh doanh có tiềm năng tăng trưởng cao, bên cạnh đó là bổ sung vốn cho các hoạt động của VIC bao gồm cả việc thanh toán nợ vay.

Bên mua là một số nhà đầu tư trong nước am hiểu thị trường bán lẻ tiêu dùng và/hoặc thị trường bất động sản tại Việt Nam, Vietcap cho biết.

Giá trị chuyển nhượng 100% cổ phần SDI là 39.08 ngàn tỷ đồng. Giá này bao gồm phần sở hữu thực tế của SDI tại VRE (tương đương định giá 32,000 đồng/cp) và quyền hưởng lợi ích cổ động thiểu số của SDI tại hai dự án bất động sản của VIC/VHM là Vũ Yên và Hạ Long Xanh.

Thời gian thực hiện thương vụ dự kiến từ tháng 3/2024 đến quý 3/2024. VIC dự kiến sẽ hoàn tất thoái 55% cổ phần tại SDI trong tháng 3 và 45% cổ phần còn lại trong 6 tháng tới. Tiến độ thu tiền sẽ tương ứng với tiến độ chuyển nhượng cổ phần dự kiến được thực hiện từ tháng 3/2024 đến quý 3/2024.

Vietcap ước tính VIC dự kiến ghi nhận lợi nhuận trước thuế 21.5 ngàn tỷ đồng từ giao dịch thoái vốn này. Đây là giao dịch bằng tiền và sẽ được ghi nhận vào bảng cân đối kế toán của VIC khi nhận tiền.

Theo Vietcap, sau khi thoái vốn, đối với các trung tâm thương mại (TTTM) đang hoạt động, VIC sẽ ký hợp đồng quản lý với VRE và thay mặt VRE quản lý hoạt động của các TTTM, quyền lợi của khách thuê, chủ gian hàng tại các TTTM vẫn được đảm bảo như đã cam kết theo hợp đồng đã ký.

Đối với các TTTM trong kế hoạch phát triển, các dự án đã được khởi công sẽ không có thay đổi về các điều khoản trong thỏa thuận. Còn các dự án trong kế hoạch phát triển khác sẽ được các bên liên quan thảo luận để đi đến điều khoản phù hợp.

Nhìn chung, Vietcap nhận định số tiền dự kiến thu được từ giao dịch thoái vốn này có thể giúp hỗ trợ VIC giải quyết nhu cầu vốn trong năm 2024. Công ty chứng khoán này cũng kỳ vọng hoạt động của các TTTM hiện hữu của VRE và kế hoạch ra mắt TTTM trong giai đoạn 2024-2025 (đã bắt đầu xây dựng) sẽ không bị ảnh hưởng. Tuy nhiên sẽ cần thêm thời gian để đánh giá tác động đến kế hoạch phát triển TTTM trong dài hạn của VRE sau khi VIC thoái vốn.