VIC, HPG, MSN... sẽ hưởng lợi lớn khi TTCK được nâng hạng

Trong báo cáo mới có tựa đề "The Flying Dutchman - Vietnam’s changing frontier", các nhà phân tích của HSBC cho biết, việc nâng hạng sẽ mở ra hai luồng vốn ngoại chính: thụ động và chủ động. Dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF mô phỏng chỉ số sẽ là luồng tiền chắc chắn nhất. HSBC ước tính, với tỷ trọng ban đầu khoảng 0,5% trong rổ FTSE EM, luồng vốn này có thể đạt khoảng 1,5 tỷ USD

Tuy nhiên, phần lớn hơn của dòng vốn tiềm năng đến từ các quỹ chủ động. Trong kịch bản lạc quan nhất, tổng dòng vốn từ cả hai nguồn có thể lên tới 10,4 tỷ USD . Dòng tiền này sẽ không chảy dàn trải mà tìm đến các cổ phiếu đáp ứng đủ ba tiêu chí cốt lõi: vốn hóa lớn, thanh khoản dồi dào và còn room cho khối ngoại.

Nhóm hưởng lợi trực tiếp và rõ ràng nhất sẽ là các doanh nghiệp đầu ngành vẫn còn nhiều không gian cho vốn ngoại. Đây là những cổ phiếu có vốn hóa lớn mà các quỹ không thể bỏ qua, ví dụ như Hòa Phát (HPG) với room còn lại 27%, Vingroup (VIC) còn 44%, Vinhomes (VHM) còn 40%, và đặc biệt là Masan (MSN) với không gian cho vốn ngoại lên tới 75%.

Yếu tố có thể tạo ra đột biến lớn nhất đến từ nhóm ngân hàng tư nhân đang tự khóa room như TCB và VIB. Nếu các quy định mới buộc họ phải mở lại room theo quy định, đây sẽ là những "thỏi nam châm" thực sự, có khả năng thu hút một lượng vốn khổng lồ và thay đổi cục diện dòng tiền.

HSBC vẫn đưa ra một góc nhìn lạc quan về việc nâng hạng thị trường. Họ nhận định: " Chúng tôi cho rằng những bước phát triển đối với hai tiêu chí – Luật Chứng khoán và việc ra mắt hệ thống giao dịch KRX – đang đưa Việt Nam đến gần hơn với việc được nâng hạng."

Tuy nhiên, sự lạc quan này cũng đi kèm với một lưu ý thận trọng. "Mặc dù chúng tôi thuộc phe lạc quan, chúng tôi lưu ý rằng FTSE cũng tham khảo ý kiến của các nhà đầu tư và công ty môi giới khi đưa ra quyết định cuối cùng," HSBC cho biết thêm. Điều này nhấn mạnh rằng, bên cạnh các cải cách về mặt kỹ thuật, phản hồi thực tế từ những người tham gia thị trường sẽ là yếu tố then chốt.