MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Triển vọng đậu tương trước thềm cuộc gặp Trump - Tập

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, sau hai ngày đàm phán thương mại Mỹ - Trung tại Kuala Lumpur (26/10/2025), cho biết ông kỳ vọng Trung Quốc sẽ nối lại các đơn mua đậu tương Mỹ ở quy mô “đáng kể” trong nhiều năm tới, đồng thời hoãn một năm việc mở rộng chế độ cấp phép đối với đất hiếm để rà soát lại.

Trả lời các chương trình “Face the Nation” (CBS) và “This Week” (ABC), ông nhấn mạnh nếu Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình công bố thỏa thuận vào thứ Năm tới, nông dân trồng đậu tương Mỹ “sẽ cảm thấy rất phấn khởi” cho cả vụ hiện tại lẫn những mùa vụ kế tiếp.

Diễn biến hợp đồng tương lai của nhóm nông sản tuần

Dấu ấn Trung Quốc trên thị trường đậu tương Mỹ đang thu hẹp

Năm 2018/19 cao điểm của chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, Mỹ chỉ xuất sang Trung Quốc 13,4 triệu tấn đậu tương, thấp nhất 12 năm, bằng 28% tổng xuất khẩu (so với bình quân 5 năm khi đó là 58%). Trong khi đó từ 2018/19 đến 2025/26, USDA ghi nhận tiêu thụ đậu tương của Trung Quốc tăng 30,4 triệu tấn, tiêu thụ toàn cầu (trừ Trung Quốc, Mỹ, Brazil, Argentina) tăng 15,9 triệu tấn, sản xuất Brazil tăng mạnh 54,5 triệu tấn, còn sản xuất Mỹ giảm 3,5 triệu tấn. Dù vậy, mức tăng nhu cầu của Trung Quốc có thể bị phóng đại, thực tế dấu ấn của Trung Quốc trên thị trường đậu tương Mỹ đang thu hẹp: ước tính họ chỉ mua khoảng 19% vụ 2024/25 nếu loại trừ hai năm chiến tranh thương mại, đây là thị phần thấp nhất 17 năm, giảm từ đỉnh 31% của thập kỷ trước.

Tỷ trọng đậu tương Mỹ xuất sang Trung Quốc theo thời gian

Tình hình xuất khẩu đậu tương hàng tuần của Hoa Kỳ

Nhìn trong bối cảnh lịch sử, con số tuần vừa qua khá đáng chú ý. Ở cùng thời điểm năm 2018, dự báo xuất khẩu đậu tương Mỹ cho niên vụ 2018/19 cao hơn 22% so với ước tính mới nhất cho 2025/26. Trong khi đó, đến giữa tháng 9 vừa qua, doanh số đã ký cho 2025/26 ở mức thấp nhất 17 năm và mới thực hiện được khoảng 24% chỉ tiêu, tỷ lệ thấp nhất 20 năm. Vì vậy, việc khối lượng kiểm định xuất khẩu tăng mạnh đã gây bất ngờ.

Nếu các tuần tới số liệu kiểm định tiếp tục vượt dự báo, điều đó nhiều khả năng phản ánh việc các nhà xuất khẩu Mỹ đã bán được nhiều hơn thị trường đang hình dung.

Dù vậy, cần đặt vào ngữ cảnh: mức 1,474 triệu tấn của tuần qua chưa phải lớn. Cùng tuần này năm ngoái, kiểm định vượt 2,5 triệu tấn, và đậu tương chiếm khoảng 2/3 tổng kiểm định ngũ cốc/dầu hạt. Tuần kết thúc ngày 16/10, đậu tương chiếm 45% tổng kiểm định, tương đương cùng tuần năm 2018.

Kiểm tra xuất khẩu đậu tương Mỹ theo tuần (cập nhật đến 16/10/2025)

Tỷ trọng kiểm định xuất khẩu đậu tương Mỹ theo tuần (đến 16/10/2025)

Vị thế quỹ

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã khiến báo cáo Cam kết của các Nhà giao dịch (COT) lần thứ tư liên tiếp không được công bố, khoảng trống dữ liệu nay đã kéo dài một tháng trong khi đó báo cáo gần nhất là tuần kết thúc ngày 23/9.

Do báo cáo bị gián đoạn, các nhà phân tích tạm dùng ước tính vị thế theo ngày (chỉ hợp đồng tương lai) của Reuters, lưu ý rằng con số có thể sai lệch trong giai đoạn “mất điện” dữ liệu. Tính đến 23/9, quỹ vẫn bán ròng lớn ở ngô (~94,7k HĐ) và lúa mì CBOT (~97,9k), khô đậu (~103,3k), trong khi dầu đậu gần như trung tính.

Vị thế ròng của quỹ đầu cơ đối với nhóm nông sản CBOT

Ước tính thị trường cho thấy nhóm quỹ đầu cơ đã thu hẹp mạnh vị thế bán ròng ở đậu tương và tiến về trạng thái trung lập/nhẹ mua ròng. Ở khô đậu, lượng bán ròng kỷ lục từ tháng 8 cũng được cắt giảm, giá tăng hơn 7% kể từ 14/10. Đây là lực đỡ cho nhịp tăng ngắn hạn, nhưng cũng cho thấy dư địa “mua đuổi” của quỹ không còn nhiều nếu các tín hiệu cơ bản tích cực không sớm được xác nhận.

Vị thế của quỹ đầu cơ đối với nhóm đậu tương

Phân tích kỹ thuật

Trên đồ thị tuần, đậu tương đã thoát xu hướng giảm dài hạn và bước vào mô hình tam giác tích lũy với vùng kháng cự then chốt 1.087 - 1.100. Ở khung ngày, giá đã vượt các MA 50/100/200 và hình thành cấu trúc đỉnh - đáy cao dần.

Về kỹ thuật, một cú vượt dứt khoát mốc 1.100 sẽ kích hoạt mục tiêu tăng kế tiếp quanh 1.180. Ở chiều ngược lại, vùng hỗ trợ gần là 1.048 - 1.052 (đỉnh cũ) và 1.030 (đường xu hướng dưới). Nếu giá thủng 1.030, rủi ro quay về vùng 9,90 - 10,00 USD/giạ sẽ tăng đáng kể.

Biểu đồ giá đậu tương, khung tuần

Kết luận

Bối cảnh hiện tại đang nghiêng về phe mua khi kỳ vọng vào kết quả Mỹ - Trung tăng lên, kiểm định xuất khẩu tuần khả quan và cấu trúc kỹ thuật cải thiện.

Trên đồ thị, vùng 1.087 - 1.100 là mốc then chốt: nếu giá vượt dứt khoát kèm khối lượng tốt, đà tăng có thể mở tới 1.135 - 1.150 và xa hơn khoảng 1.180. Ngược lại, 1.048 - 1.052 (đỉnh cũ) và 1.030 (đường xu hướng dưới) là các lớp hỗ trợ quan trọng, thủng mốc 1.030 sẽ làm tăng rủi ro quay về vùng 9,90 - 10,00 USD/giạ.

Đi kèm với đó, nhà đầu tư cần để mắt tới ba rủi ro chính: cuộc gặp Mỹ - Trung không chốt được đơn hàng thực chất khiến kỳ vọng “xì hơi”, nguồn cung Nam Mỹ thuận lợi giới hạn trần tăng và việc dữ liệu (COT) công bố chậm có thể khiến biến động mạnh khi cập nhật trở lại. Vì vậy, chiến lược hợp lý là chỉ gia tăng vị thế khi có tín hiệu xác nhận vượt 1.100, đồng thời duy trì kỷ luật quản trị rủi ro và đặt kế hoạch chốt lời rõ ràng.

----------------------------------------------------------------------------------------

Đậu tương là mặt hàng có thanh khoản cao, biến động theo mùa vụ và nhu cầu tiêu thụ toàn cầu, mang lại nhiều cơ hội giao dịch hấp dẫn trong giai đoạn cuối năm.

ế khi có tín hiệu xác nhận vượt 1.100, đồng thời duy trì kỷ luật quản trị rủi ro và đặt kế hoạch chốt lời rõ ràng.