Quét mã QR để tải app 24HMoney - Giúp bạn đầu tư an toàn, hiệu quả

Thông tin kinh tế tuần 1 tháng 8: Mỹ - Iran tạm dừng không kích, Mỹ tái áp thuế và tâm điểm họp FOMC

Pro

Nguyễn Tuấn Khang

M.AI tóm tắt

Cộng đồng 24HMoney: thảo luận mới!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

17 giờ

Thông tin kinh tế tuần 1 tháng 8: Mỹ - Iran tạm dừng không kích, Mỹ tái áp thuế và tâm điểm họp FOMC

1. Diễn biến tuần trước

Thị trường tài chính toàn cầu tuần qua ghi nhận bước chuyển dịch quan trọng từ trạng thái leo thang quân sự đỉnh điểm sang giai đoạn tái định hình chính sách thương mại và dò xét động thái ngoại giao. Sau chuỗi ngày giao tranh dữ dội, chiến sự Mỹ - Iran bất ngờ chứng kiến một nhịp tạm dừng không kích vào cuối tuần. Trong khi đó, việc các mức thuế quan khẩn cấp hết hiệu lực đã buộc Chính quyền Mỹ phải khẩn trương ban hành khung thuế quan Mục 301 mới áp đặt lên hơn 60 quốc gia đối tác.

A. Chiến sự Mỹ - Iran: Nhịp dừng bắn bất ngờ cuối tuần

Diễn biến chiến sự: Tiếp nối làn sóng va chạm vũ lực từ báo cáo trước, lực lượng quân sự Mỹ và Iran đã trải qua 13 đêm không kích liên tiếp nhắm vào hàng loạt hạ tầng quân sự và căn cứ chiến lược. Tuy nhiên, cục diện trên thực địa đã bất ngờ hạ nhiệt vào hai ngày cuối tuần qua (25/07 - 26/07) khi các đợt oanh tạc từ phía Mỹ đột ngột dừng lại.

Nguyên nhân Mỹ tạm dừng không kích:

Cảnh báo từ giới chức quân sự Mỹ: Đô đốc Bradley Cooper (Tư lệnh Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ - CENTCOM) cùng các quan chức quân sự cấp cao đã báo cáo trực tiếp với Tổng thống Donald Trump rằng chiến dịch không kích diện rộng kéo dài đã đạt đến "giới hạn hiệu quả". Đồng thời, giới quân sự đưa ra cảnh báo nghiêm trọng về tình trạng suy giảm nhanh chóng của kho dự trữ đạn dược và tên lửa dẫn đường chính xác.

Khoảng trống ngoại giao từ Nhà Trắng: Đại sứ Mỹ tại Liên Hợp Quốc tuyên bố Chính quyền Tổng thống Trump quyết định "dành không gian cho các cuộc đàm phán" nhằm đánh giá phương án ngoại giao song song với áp lực quân sự.

Phản ứng từ phía Iran và tình hình Eo biển Hormuz: Phát ngôn viên quân đội Iran xác nhận các cuộc không kích của Mỹ đã dừng lại trong hai đêm cuối tuần, do đó Iran cũng tạm thời hoãn các chiến dịch tập kích trả đũa nhắm vào căn cứ Mỹ và các đồng minh vùng Vịnh. Dù vậy, phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran khẳng định tại cuộc họp báo đầu tuần rằng Iran "hiện không tham gia bất kỳ cuộc đàm phán trực tiếp nào với Mỹ". Đồng thời, Iran tuyên bố việc phong tỏa Eo biển Hormuz vẫn tiếp tục được duy trì. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) cho biết hải quân của họ vừa nổ súng cảnh báo và buộc 6 tàu thương mại cố tình di chuyển sai lộ trình phê duyệt phải quay đầu.

Hình 1: Eo biển Hormuz vẫn đóng dù 2 bên ngưng bắn tạm thời

Nguồn: MarineTraffic

Phản ứng của thị trường dầu thô: Ngay trong phiên giao dịch đầu tuần, giá dầu thô Brent và WTI đã ghi nhận nhịp điều chỉnh giảm đáng kể.

Hình 2: Dầu giảm nhanh chóng sau thông tin ngưng bắn tạm thời

Nguồn: Tradingview

Góc nhìn của Team:

Việc Mỹ tạm dừng không kích nhiều khả năng chỉ là nhịp "nghỉ lấy sức" mang tính kỹ thuật và thăm dò thái độ đối phương hơn là nỗ lực để đi đến thỏa thuận hòa bình bền vững. Khi Eo biển Hormuz vẫn bị khóa chặt, giá dầu khó có thể giữ nhịp giảm lâu dài.

B. Mỹ chính thức tái áp thuế quan mới

Vào ngày 24/07/2026, mức thuế quan đồng loạt 10% do Tổng thống Donald Trump áp dụng theo Mục 122 của Đạo luật Thương mại 1974 đã chính thức hết hiệu lực sau khi chạm mốc giới hạn pháp lý 150 ngày. Trước đó, sắc lệnh thuế quan khẩn cấp IEEPA từng bị Tối cao Pháp viện Mỹ tuyên bố vô hiệu vào tháng 2/2026. Để tránh khoảng trống pháp lý khiến hàng hóa tràn vào thị trường Mỹ mà không chịu thuế, Chính quyền Mỹ đã khẩn trương chuyển đổi sang một căn cứ pháp lý mới mang tính bền vững hơn.

Cấu trúc thuế quan Section 301 mới:

Mỹ công bố khung thuế quan mới theo Mục 301 áp đặt lên hơn 60 đối tác thương mại, chiếm hơn 99% tổng kim ngạch nhập khẩu của Mỹ. Thuế quan mới được chia thành 2 tầng rõ rệt:

Hình 3: Mỹ tiếp tục áp mức thuế nhập khẩu 10%, nhưng lần này sử dụng công cụ “mạnh” hơn

Nguồn: Chính phủ Mỹ

1. Mức thuế 10%: Áp dụng cho các quốc gia đã ban hành hoặc cam kết thực thi lệnh cấm nhập khẩu hàng hóa do Mỹ yêu cầu (bao gồm EU, Anh, Canada, Mexico, Ấn Độ, Indonesia).

2. Mức thuế 12.5%: Áp dụng cho các quốc gia chưa đạt cam kết trên (bao gồm Việt Nam, Thái Lan, Trung Quốc, Brazil, Australia, New Zealand).

3. Các ngoại lệ & Đe dọa bổ sung: Hàng hóa đáp ứng tiêu chuẩn xuất xứ theo Hiệp định USMCA và một số mặt hàng nông sản thiết yếu (như thịt bò) được miễn trừ. Tuy nhiên, Mỹ cũng đưa ra lời đe dọa áp thuế bổ sung lên tới 50% đối với một số mặt hàng của Canada theo Mục 338 bắt đầu từ giữa tháng 8.

Góc nhìn của Team:

Động thái tái áp thuế của Mỹ cho thấy chính sách bảo hộ thương mại đã chuyển dịch từ các sắc lệnh khẩn cấp dễ bị khiếu nại pháp lý sang một hệ thống thuế quan phân tầng có cơ sở pháp lý chặt chẽ hơn. Đồng thời, điều này cũng thể hiện Chính quyền Tổng thống Trump rất "cứng" trong việc áp dụng thuế nhập khẩu, do đó khó có thể hy vọng mức thuế này chỉ tồn tại tạm thời.

2. Lịch Kinh tế & Sự kiện Trọng tâm Tuần 1 Tháng 8

Hình 4: Lịch kinh tế tuần này

Nguồn: HCT

Tuần giao dịch đầu tiên của tháng 8 sẽ là giai đoạn cao điểm vĩ mô khi dòng tiền lớn trên thị trường hướng sự chú ý vào cuộc họp quyết định lãi suất FOMC của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), kết hợp với hai báo cáo chỉ báo sức khỏe kinh tế hàng đầu là GDP Q2 sơ bộ và Chỉ số lạm phát Core PCE.

A. Kỳ họp Quyết định Lãi suất FOMC: Kỳ vọng, FED Watch & Thông điệp của Kevin Warsh

Dự báo quyết định lãi suất:

Thị trường tài chính và giới phân tích đạt sự đồng thuận cao về việc FED sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành (Federal Funds Rate) ở mức 3.75% - 4.00% trong kỳ họp tháng 7 này.

Dữ liệu từ công cụ CME FedWatch cho thấy dòng tiền lớn đang dồn sự chú ý vào cột mốc kỳ họp tháng 9/2026 – thời điểm thị trường bắt đầu đặt cược cho đợt tăng lãi suất đầu tiên. Định giá hiện tại phản ánh kỳ vọng FED sẽ có khoảng 2 đợt tăng lãi suất (tổng cộng 50 bps) từ nay đến cuối năm 2026.

Hình 5: Thị trường bắt đầu đặt cược khả năng tăng lãi vào cuộc họp FOMC tháng 9

Nguồn: FED watch tool, CME Group

1. Lập trường của Tân Chủ tịch Kevin Warsh: Sau phiên điều trần cẩn trọng trước Quốc hội Mỹ, ông Warsh đứng trước áp lực phải đưa ra định hướng rõ ràng về bài toán "tiến thoái lưỡng nan": Một mặt, thị trường lao động Mỹ đang phát tín hiệu suy yếu rõ rệt (NFP tháng 6 chỉ đạt 59 nghìn việc làm); mặt khác, lạm phát có nguy cơ bùng phát trở lại do giá năng lượng neo cao và đợt thuế quan Mục 301 vừa chính thức có hiệu lực.

2. Tín hiệu thắt chặt hay nới lỏng: Thị trường sẽ phân tích kỹ từng từ ngữ trong Tuyên bố FOMC và buổi họp báo của ông Warsh để xem FED đánh giá tác động của cuộc chiến Trung Đông và rào cản thuế quan mới đến triển vọng lạm phát dài hạn như thế nào.

B. Dữ liệu GDP Q2 và Lạm phát Core PCE của Mỹ: Đo lường Sức khỏe Kinh tế Vĩ mô

Cùng tuần với cuộc họp FOMC, Bộ Thương mại Mỹ sẽ công bố hai số liệu vĩ mô quan trọng: Báo cáo GDP Q2 sơ bộ và Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (Core PCE) tháng 6.

1. Chỉ số Lạm phát Core PCE (Tháng 6)

Hình 6: PCE đang gia tăng, tháng 6 có thể tạm hạ nhiệt khi giá dầu giảm trong giai đoạn đo đạc

Nguồn: Trading Economics

Xu hướng & Dự báo: Chỉ số Core PCE (loại bỏ thực phẩm và năng lượng biến động) tháng 5 ghi nhận ở mức 3.4% YoY. Dự báo chỉ số Core PCE tháng 6 sẽ duy trì ở mức 3.5% YoY (tăng 0.3% MoM).

Tác động: Core PCE là thước đo lạm phát ưa thích nhất của FED. Nếu dữ liệu thực tế vượt mốc 3.5%, nó sẽ củng cố luận điểm rằng lạm phát lõi đang cứng đầu, dập tắt hoàn toàn kỳ vọng cắt giảm lãi suất và trao thêm lý do để FED duy trì lập trường thắt chặt.

2. Báo cáo Tăng trưởng GDP Q2 (Sơ bộ)

Hình 7: tăng trưởng GDP của Mỹ đang chậm so với 2 năm trước, tuy nhiên quý 2 được kì vọng sẽ cải thiện nhẹ

Nguồn: Trading Economics

Dự báo: Tăng trưởng GDP Q2 của Mỹ được dự báo đạt mức 2.0% - 2.2%, cải thiện so với con số 1.4% của Q1.

Tác động: Tăng trưởng GDP duy trì tích cực cho thấy nền kinh tế Mỹ chưa rơi vào suy ngoái bất chấp chi phí vốn cao. Tuy nhiên, một nền kinh tế tăng trưởng nóng sẽ vô tình tạo điều kiện cho FED tăng lãi suất trong thời gian tới mà không lo ngại làm đổ vỡ tăng trưởng.

Tác động tổng hợp đến thị trường: Nếu dữ liệu PCE nóng kết hợp với GDP tăng trưởng, thị trường sẽ đánh giá tăng khả năng FED tăng lãi suất. Lợi suất Trái phiếu Mỹ tiếp tục neo cao trên mốc 5%, củng cố vị thế cho đồng USD và gây sức ép giảm giá lên toàn bộ các nhóm tài sản rủi ro.

3. Nhận định & Chiến lược giao dịch

Team không đánh giá cao khả năng Mỹ - Iran nối lại đàm phán mau chóng sau nhịp “nghỉ” cuối tuần. Trước hết, việc tạm ngưng không xuất phát từ đối thoại giữa hai phía mà từ việc Mỹ ngưng bắn đơn phương do đã hết mục tiêu để tấn công. Việc Mỹ công bố số lượng thương vong lớn hơn kỳ vọng cũng sẽ gây áp lực chính trị lên Chính quyền Trump và sẽ rất khó để Mỹ rút khỏi cuộc chiến này trước khi đạt được một “chiến thắng” cụ thể. Tuy nhiên, áp lực từ việc Quốc hội yêu cầu ngưng cuộc chiến tại Iran cùng áp lực thời gian trước kỳ bầu cử giữa kỳ sẽ ép Chính quyền Trump phải chọn hoặc mở rộng cuộc chiến, hoặc mau chóng rút lui. Cả hai đều là lựa chọn khó khăn, do đó Mỹ sẽ muốn câu giờ trước khi đưa ra quyết định.

Quan điểm của Team: Việc thị trường Hàn Quốc và Nhật Bản chịu áp lực bán rất mạnh phần nào sẽ gây áp lực tâm lý lên các thị trường khác. Công thức của các đợt suy giảm rất quen thuộc – thị trường giảm mạnh khi lãi suất tăng và sau khi được kéo lên bởi một vài cổ phiếu có câu chuyện riêng (cụ thể là AI ở Hàn Quốc, Nhật Bản và Mỹ). Giới chức Mỹ phần nào sẽ cần phải cân nhắc điều này trước khi ra quyết định tăng lãi suất. Team giữ quan điểm FED sẽ tăng lãi suất trong cuối năm nay, do đó các nhóm hàng hóa kim loại quý và cổ phiếu sẽ gặp áp lực.

Hình 8: Thị trường Hàn Quốc đã giảm rất mạnh, trong đó cổ phiếu AI bị bán tháo

Nguồn: Tradingview

Khuyến nghị chiến lược cho từng nhóm tài sản

Kim loại quý (Vàng, Bạc): Cả Vàng và Bạc đều đang giao dịch trong khung tích lũy và nhìn chung chưa thể xác nhận sẽ thoát khỏi xu hướng giảm. Xét về khía cạnh vĩ mô, với việc giá dầu neo cao, lạm phát tại Mỹ vẫn cao so với mong muốn của FED và các nền kinh tế bắt đầu có xu hướng tăng lãi suất, Team vẫn view giá Bạc sẽ tiếp tục xu hướng giảm và trước hết sẽ cần phải test lại ngưỡng hỗ trợ một lần nữa (55.5 USD/troy ounce với Bạc và 4,000 USD/troy ounce với Vàng).

Hình 9: Bạc tiếp tục giằng co trong khung tích luỹ, tuy nhiên đây là khung tích luỹ tiếp tục xu hướng giảm

Nguồn: Tác giả, TradingView

Hình 10: Biến động giá Vàng đang co hẹp trong khung tích lũy

Nguồn: Tác giả, TradingView

Đồng: Đồng đang đi trong kênh tăng ngắn hạn hình thành từ giữa tháng 7. Giá Đồng tiếp tục được hỗ trợ bởi nhu cầu công nghiệp và theo xu hướng hiện tại, Đồng có thể tăng lên lại vùng đỉnh lịch sử ở mốc 6.75 USD/lb.

Hình 11: Đồng retest kênh giảm thành công

Nguồn: Tác giả, TradingView

Cổ phiếu: NASDAQ đã breakdown khỏi ngưỡng hỗ trợ ở vùng 25,000; tuy nhiên Dow Jones và S&P 500 vẫn tỏ ra khá cứng. Sức ép tâm lý từ thị trường Hàn Quốc và Nhật Bản có thể sẽ làm nhà đầu tư Mỹ quan ngại khi cổ phiếu AI tại đây đã giảm rất mạnh từ đỉnh. Việc dòng tiền dịch chuyển từ nhóm công nghệ (NASDAQ) sang các nhóm ngành khác (S&P 500) là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, các cuộc họp FOMC sắp tới khả năng sẽ gây sức ép lên thị trường nếu FED quyết định tăng lãi suất.

Hình 12: NASDAQ đã breakdown khỏi kênh tích lũy và đang retest

Nguồn: Tác giả, TradingView

Thị trường Trái phiếu & Forex: Lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục neo cao trên 5% ở các kỳ hạn dài; khi nhìn xu hướng của trái phiếu kỳ hạn 10 năm, đà tăng tương đối rõ ràng. DXY đang nhích lên vùng 101.5 và nếu FED gia tăng thái độ diều hâu như cuộc họp tháng 6, DXY có thể sẽ bật lên vùng 102 - 103.