Thống kê : VN-Index diễn biến ra sao mỗi lần NHNN mua USD?

Nhìn lại 15 năm qua, việc Ngân hàng Nhà nước mua ngoại tệ không phải điều mới mẻ. Đặc biệt, trong các giai đoạn 2012–2014, 2016–2019 và đầu năm 2023, NHNN đã nhiều lần mua hàng tỷ đến hàng chục tỷ USD, vừa bổ sung dự trữ ngoại hối, vừa cung ứng lượng lớn VND cho hệ thống ngân hàng.

Thống kê các mốc công bố cho thấy VN-Index tăng sau 3 tháng ở 8/10 trường hợp, nổi bật là cuối 2012 (+18,6%), cuối 2017 (+18,6%) và tháng 5/2023 (+16,3%). Tuy nhiên, cũng có ngoại lệ như đầu năm 2020 khi COVID-19 khiến chứng khoán giảm sâu bất chấp chính sách tiền tệ nới lỏng.

Điều đáng chú ý hơn là bối cảnh và định hướng của Nhà nước trong từng thời kỳ.

Giai đoạn 2001–2007 có những nét tương đồng với hiện tại. Việt Nam đẩy mạnh cải cách, đầu tư hạ tầng, thu hút FDI, phát triển doanh nghiệp tư nhân và hội nhập quốc tế, đỉnh cao là gia nhập WTO năm 2007. GDP tăng trưởng bình quân trên 7%/năm, thị trường chứng khoán cũng bước vào thời kỳ phát triển mạnh mẽ.

Giai đoạn 2016–2019 cũng là một ví dụ đáng tham khảo. Kinh tế vĩ mô ổn định, tỷ giá được kiểm soát, FDI và xuất khẩu tăng trưởng, NHNN liên tục mua ngoại tệ quy mô lớn. Lãi suất nhìn chung duy trì ở mức tương đối thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp và thị trường vốn.

Tuy nhiên, giai đoạn 2026–2030 có tham vọng lớn hơn hẳn. Nhà nước đặt mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân từ 10%/năm trở lên, tổng vốn đầu tư toàn xã hội khoảng 40% GDP, đồng thời thúc đẩy đầu tư công, phát triển hạ tầng, cải cách thể chế, nâng cao hiệu quả vốn nhà nước và hình thành những doanh nghiệp tư nhân lớn.

Muốn duy trì tốc độ tăng trưởng cao trong 5 năm liên tiếp, nền kinh tế cần nguồn vốn đủ lớn, chi phí vốn hợp lý và môi trường vĩ mô ổn định. Vì vậy, động thái NHNN chủ động mua USD, kết hợp các công cụ cung ứng thanh khoản và định hướng giảm lãi suất là những tín hiệu rất đáng chú ý.

Tóm lại, lịch sử cho thấy những giai đoạn kinh tế Việt Nam vươn lên mạnh mẽ thường đi cùng sự phát triển của thị trường chứng khoán. Điểm khác biệt hiện nay là mục tiêu tăng trưởng đã được xác lập cho cả một chu kỳ 5 năm, không đơn thuần là kích thích kinh tế trong vài quý.

Với nhà đầu tư, điều quan trọng không chỉ là dự báo thị trường ngày mai tăng hay giảm, mà còn phải nhận diện được dòng chảy chính sách và chu kỳ phát triển dài hạn của nền kinh tế. Nếu chính sách được triển khai hiệu quả, lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng và dòng vốn được khơi thông, thị trường chứng khoán có cơ sở để bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới kéo dài

Tác giả : https://www.facebook.com/profile.php?id=61591073762908