#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường tài chính trước giờ G: Thế giới nín thở chờ thông điệp từ tân chủ tịch Fed

Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt và đồng USD suy yếu nhẹ, tâm điểm của mọi sự chú ý đang đổ dồn vào cuộc họp FOMC ngày 29/07. Đây không chỉ là một kỳ họp chính sách thông thường mà còn là màn ra mắt đầy kịch tính của Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh giữa lúc căng thẳng địa chính trị và áp lực lạm phát năng lượng đang bủa vây.

Khoảng lặng trước "cơn bão" thông tin

Trước thềm cuộc họp quan trọng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một nhịp nghỉ đầy thận trọng. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống mức 4,602%, trong khi chỉ số Dollar Index (DXY) lùi về 101,38 điểm. Sự hạ nhiệt này được xem là một phản ứng tâm lý khi các nhà đầu tư tạm dừng các vị thế đầu cơ để chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ cơ quan điều hành tiền tệ lớn nhất thế giới.

Dù kịch bản cơ sở là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 3,75%, nhưng thị trường vẫn lo ngại về khả năng một đợt tăng lãi suất bất ngờ có thể xảy ra trong tương lai gần. Các chuyên gia cho rằng, việc lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm (hiện ở mức 4,273%) neo cao hơn nhiều so với lãi suất điều hành là một "thông điệp cảnh báo" rõ rệt từ thị trường rằng chính sách tiền tệ có thể cần thắt chặt thêm để kiềm chế lạm phát.

"Kỷ nguyên Warsh" và sự thay đổi phong cách điều hành

Điểm khác biệt lớn nhất trong kỳ họp lần này chính là sự xuất hiện của ông Kevin Warsh trên cương vị Chủ tịch Fed. Trái ngược với phong cách của người tiền nhiệm Jerome Powell, ông Warsh được dự báo sẽ xây dựng một Fed "kín tiếng" hơn và giảm bớt việc sử dụng "định hướng tương lai" (forward guidance).

Lập trường của Tân Chủ tịch đang khiến giới đầu tư đặc biệt quan tâm, nhất là cách ông diễn giải các cú sốc cung ứng từ xung đột tại Trung Đông. Một số chuyên gia nhận định ông Warsh có thể thể hiện thái độ "diều hâu" (hawkish) hơn, ưu tiên ổn định giá cả thay vì hỗ trợ thị trường lao động, nhất là khi lạm phát PCE năm 2026 được dự báo vẫn còn ở mức cao. Nếu thông điệp của ông Warsh nhấn mạnh vào việc duy trì lãi suất cao kéo dài, áp lực lên các tài sản rủi ro sẽ tăng vọt trở lại.

Tại thị trường trong nước, sự giằng co đang hiện rõ trên chỉ số VN-Index khi tiến sát vùng kháng cự mạnh 1.700 điểm. Việc đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt nhẹ trong vài phiên gần đây đã giúp giảm bớt áp lực tỷ giá lên tiền đồng, tạo không gian cho Ngân hàng Nhà nước duy trì mặt bằng lãi suất ổn định để hỗ trợ tăng trưởng.

Tuy nhiên, khối ngoại vẫn đang duy trì đà bán ròng mạnh mẽ, điều này cho thấy dòng vốn quốc tế vẫn cực kỳ nhạy cảm với biến động từ Mỹ. Các chuyên gia phân tích nhận định:

Lời khuyên cho nhà đầu tư

Trong giai đoạn "nhạy cảm" này, sự phân hóa giữa các nhóm ngành sẽ trở nên rõ nét. Nhóm cổ phiếu xuất khẩu có thể hưởng lợi từ tỷ giá, trong khi các nhóm nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và chứng khoán sẽ chịu áp lực lớn nếu Fed duy trì lập trường thắt chặt.

Nhà đầu tư được khuyến nghị nên giữ tỷ trọng tiền mặt hợp lý, tránh tâm lý hưng phấn quá đà trước các nhịp hồi phục kỹ thuật và cần theo dõi sát sao bài phát biểu hậu cuộc họp của ông Kevin Warsh để xác định xu hướng chiến lược cho nửa cuối năm 2026.

📩 Cần thêm góc nhìn đầu tư?

Bài viết được tổng hợp và biên tập mỗi ngày nhằm mang đến góc nhìn ngắn gọn, dễ hiểu và thực tiễn cho nhà đầu tư. Nếu Anh/Chị cần thêm thông tin về thị trường, cổ phiếu hoặc danh mục đầu tư, đừng ngần ngại để lại bình luận hoặc inbox trực tiếp cho Lương Minh Hải – Chuyên viên Tư vấn Đầu tư VPBankS.

Nguồn: Tổng hợp từ các báo cáo phân tích thị trường tháng 07/2026.