MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thép quý II: Người thắng thế, kẻ vướng thế trận

Bức tranh lợi nhuận quý II phơi bày rõ nét sự chia rẽ trong ngành thép: kẻ tăng tốc bứt phá, người giậm chân giữa vòng xoáy rào cản. Mỗi phân khúc đang vận hành theo một logic riêng, phản ánh cuộc chơi không còn đồng pha trong chuỗi giá trị ngành

Bức tranh kinh doanh quý II/2025 của ngành thép Việt Nam cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ nét. Trong khi các doanh nghiệp tập trung vào thị trường nội địa tiếp tục giữ vững đà tăng trưởng nhờ hưởng lợi từ nhu cầu phục hồi và biên lợi nhuận cải thiện, nhóm sản xuất tôn mạ phụ thuộc xuất khẩu lại chật vật giữa vòng xoáy rào cản thương mại quốc tế và chính sách thuế quan khắt khe.

Nội địa lên ngôi: Lợi nhuận tăng tốc nhờ kiểm soát chi phí và tối ưu biên lợi nhuận

Dẫn đầu thị trường nội địa, Hòa Phát (HOSE: HPG) ghi nhận doanh thu quý II đạt 35.910 tỷ đồng, dù giảm 9% so với cùng kỳ nhưng vẫn báo lãi sau thuế 4.265 tỷ đồng, tăng tới 28% nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 13,26% lên 18,34% – mức cao nhất trong 12 quý gần đây. Lũy kế 6 tháng, Hòa Phát đạt 7.614 tỷ đồng lãi sau thuế, hoàn thành 51% kế hoạch năm.

Tổng công ty Thép Việt Nam (UPCOM: TVN) cũng có quý kinh doanh tích cực với doanh thu hợp nhất 10.630 tỷ đồng (tăng 5%) và lợi nhuận sau thuế 268 tỷ đồng (tăng 39%), nhờ biên gộp tăng và doanh thu tài chính bật mạnh 96%. Lũy kế 6 tháng, lãi ròng tăng 54%.

Hoa Sen (HOSE: HSG) giữ vững phong độ bất chấp doanh thu quý tài chính III/2025 giảm 12%, đạt 9.509 tỷ đồng. Nhờ cải thiện biên lợi nhuận gộp lên 12,75%, tăng doanh thu tài chính và tiết giảm chi phí, lợi nhuận sau thuế vẫn ổn định ở mức 274 tỷ đồng. 9 tháng tài chính, lợi nhuận đạt 647 tỷ đồng, vượt 29% kế hoạch đề ra theo phương án cao.

Một số doanh nghiệp quy mô nhỏ cũng cải thiện rõ rệt. Tisco (UPCOM: TIS) đảo chiều ngoạn mục với 14,5 tỷ đồng lãi ròng, sau nhiều quý thua lỗ. Ống thép Việt Đức (HNX: VGS) ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng 192%, đạt gần 35 tỷ đồng nhờ lợi nhuận tài chính đột biến và biên lợi nhuận cải thiện.

Theo Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA), tổng sản lượng thép thành phẩm 6 tháng đầu năm đạt 15,8 triệu tấn (tăng 9,7%), riêng quý II sản lượng tăng 13,4% – cho thấy nhu cầu nội địa đang phục hồi vững vàng khi bất động sản và xây dựng dần khởi sắc.

Xuất khẩu lao đao: Tôn mạ lỗ lực giữa vòng xoáy thuế quan

Trái ngược với nhóm nội địa, các doanh nghiệp tôn mạ xuất khẩu tiếp tục "chìm sâu" trong thách thức. Nam Kim (HOSE: NKG) ghi nhận doanh thu quý II giảm 33%, còn 3.808 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế sụt 58%, còn 92 tỷ đồng. Doanh thu xuất khẩu giảm hơn 50%, trong khi nội địa lại tăng 21%.

Tôn Đông Á (UPCOM: GDA) cũng không tránh khỏi xu hướng chung khi lợi nhuận quý II giảm gần một nửa, còn 88 tỷ đồng do biên lợi nhuận gộp thu hẹp.

SMC (HOSE: SMC) là một trong những "điểm trừ" rõ rệt nhất của ngành khi lỗ ròng 43 tỷ đồng trong quý II. Biên lợi nhuận gộp âm, doanh thu không đủ bù giá vốn, khiến công ty lỗ lũy kế nửa đầu năm, trái ngược với mức lãi 89 tỷ đồng cùng kỳ 2024.

Thép Thống Nhất (UPCOM: TNS) cũng sụt giảm mạnh khi doanh thu quý II lao dốc gần 70%, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt hơn 3 tỷ đồng – mức thấp nhất trong 6 quý gần đây.

Theo báo cáo gửi HNX, các doanh nghiệp cho biết nguyên nhân chính là do các biện pháp phòng vệ thương mại từ nhiều quốc gia, đặc biệt là thuế quan thắt chặt từ Mỹ khiến sản lượng sản xuất giảm tới 44%, tiêu thụ giảm 35%.

Toàn ngành chia hai chiến tuyến: Một bên trụ vững – Một bên loay hoay

Quý II/2025 khẳng định rõ sự phân cực trong ngành thép Việt Nam. Những doanh nghiệp linh hoạt, có nền tảng nội địa vững chắc, biết cách kiểm soát chi phí và tối ưu lợi nhuận như Hòa Phát, TVN, Hoa Sen… tiếp tục là điểm sáng.

Ngược lại, các đơn vị phụ thuộc vào xuất khẩu, đặc biệt là tôn mạ, đang lâm vào thế khó khi chính sách thương mại quốc tế ngày càng khắt khe. Cuộc chơi của ngành thép giờ đây không còn nằm ở năng lực sản xuất, mà là khả năng thích ứng với một thế giới đầy rủi ro chính sách và dịch chuyển thương mại toàn cầu.