Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtThép Hòa Phát 2026: Vượt khỏi "vùng an toàn" Bất động sản, đặt cược vào Đại dự án Hạ tầng
Thị trường thép Việt Nam năm 2026 đang chứng kiến một cuộc tái cấu trúc nhu cầu chưa từng có. Khi phân khúc bất động sản dân dụng vẫn đang hồi phục chậm chạp và bó hẹp trong mảng cao cấp, "ngọn hải đăng" cho toàn ngành thép lúc này chính là các siêu dự án hạ tầng quốc gia.
Trong bối cảnh đó, Tập đoàn Hòa Phát (HPG) đã đưa ra câu trả lời rõ ràng cho bài toán chiến lược: Chuyển dịch mạnh mẽ sang thép kỹ thuật cao để thoát ly khỏi sự phụ thuộc vào chu kỳ nhà ở.
Cú hích 1,7 triệu tỷ đồng và "Cơn khát" Thép Ray
Động lực lớn nhất cho sự chuyển dịch này đến từ siêu dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam với tổng vốn đầu tư khoảng 1,7 triệu tỷ đồng, cùng dự án Sân bay Long Thành.
Nhu cầu khổng lồ: Tuyến đường sắt cao tốc ước tính cần tới 6 triệu tấn thép.
Đặc thù sản phẩm: Phần lớn nhu cầu nằm ở thép ray và thép hình khổ lớn – những phân khúc đòi hỏi tiêu chuẩn kỹ thuật khắt khe.
Lợi thế biên lợi nhuận: Đây là mảng có biên lợi nhuận ổn định và ít biến động hơn so với thép xây dựng thông thường.
Dung Quất: Đại bản doanh của "Thép đặc biệt"
Để hiện thực hóa mục tiêu, Hòa Phát đã chủ động đi trước một bước. Việc khởi công Nhà máy Ray và Thép đặc biệt tại Dung Quất vào cuối năm 2025 (vốn đầu tư hơn 10.000 tỷ đồng) là minh chứng cho quyết tâm này.
Công nghệ: Sử dụng dây chuyền châu Âu, đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế cao nhất.
Tiến độ: Dự kiến ra mắt sản phẩm ngay từ năm 2027, sớm hơn kế hoạch ban đầu.
Vị thế: Trong bối cảnh Nhà nước ưu tiên doanh nghiệp nội địa đủ năng lực, Hòa Phát đang nắm giữ lợi thế tuyệt đối trong việc cung ứng cho ngành đường sắt.
Kịch bản tài chính 2026: Biên lợi nhuận bứt phá
Triển vọng tài chính của Hòa Phát trong năm 2026 được dự báo rất khả quan nhờ sự cộng hưởng của chi phí đầu vào thấp và giá trị gia tăng cao.
Giá nguyên liệu: Giá quặng sắt dự báo duy trì ổn định quanh mức 90–95 USD/tấn.
Biên lợi nhuận gộp: Ước tính có thể đạt từ 16,4% đến 20% trong năm 2026, vượt trội so với giai đoạn trước đó. Việc mở rộng này không chỉ là tăng doanh thu, mà quan trọng hơn là giúp HPG giảm bớt sự "nhạy cảm" với những thăng trầm của thị trường bất động sản dân dụng.
Thách thức từ "Giai đoạn bản lề"
Tuy nhiên, bức tranh không chỉ toàn màu hồng. Thách thức lớn nhất đối với Hòa Phát lúc này không phải là thiếu đơn hàng, mà là khả năng triển khai.
Tiến độ hạ tầng: Sự phụ thuộc vào tốc độ giải ngân và thi công của các dự án công.
Áp lực tài chính ngắn hạn: Giai đoạn 2026–2027 sẽ là thời kỳ bản lề khi chi phí đầu tư phát sinh lớn, trong khi doanh thu từ các sản phẩm mới cần thời gian để thẩm thấu vào báo cáo tài chính.
Năm 2026 không còn là câu chuyện Hòa Phát bán được bao nhiêu tấn thép xây dựng, mà là họ sẽ chiếm lĩnh bao nhiêu phần trăm thị phần thép kỹ thuật cao. Chiến lược này đang đi đúng hướng, nhưng mức độ thành công cuối cùng sẽ phụ thuộc vào kỷ luật triển khai và khả năng chuyển hóa lợi thế kỹ thuật thành dòng tiền thực tế của "vua thép".
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường