#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Sau cuộc họp hạ nhiệt lãi suất, thị trường chứng khoán sẽ diễn biến thế nào tuần tới?

Việc các ngân hàng cam kết sẽ giảm lãi suất huy động và cả cho vay theo định hướng của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước, trước hết là một tín hiệu cực kỳ tích cực cho tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

Sau những giai đoạn căng thẳng về chi phí vốn, động thái này đóng vai trò như một "chiếc van xả áp", giúp hạ nhiệt nỗi lo ngại của các doanh nghiệp đang rất cần vốn để phát triển, và xoa dịu tâm lý thận trọng trên thị trường chứng khoán. Khi chi phí cơ hội giảm xuống, dòng tiền sẽ có xu hướng quay trở lại các kênh đầu tư rủi ro, tạo ra một đợt sóng hồi phục dựa trên sự kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ.

Tuy nhiên, nhìn sâu vào bản chất dài hạn, bức tranh lại mang những sắc thái tương phản. Thực tế, áp lực tăng lãi suất huy động thời gian qua vốn dĩ xuất phát từ nhu cầu thanh khoản và sự cạnh tranh vốn trong nền kinh tế. Khi bị buộc phải giảm lãi suất đầu ra trong khi đầu vào vẫn chịu áp lực cạnh tranh, biên lợi nhuận (NIM) của hệ thống ngân hàng chắc chắn sẽ bị thu hẹp đáng kể. Việc giảm lãi suất mang tính hành chính có thể khiến các nhà băng rơi vào thế khó: nếu không tăng lãi suất huy động thì khó giữ chân dòng tiền gửi, nhưng nếu tăng thì lại "vỡ" cam kết giảm lãi suất cho vay.

Từ bối cảnh này, một sự phân hóa mạnh mẽ sẽ diễn ra trong năm 2026. Những ngân hàng có lợi thế vượt trội về nguồn vốn đầu vào rẻ, như tỷ lệ CASA cao hoặc khả năng tiếp cận nguồn vốn quốc tế chi phí thấp, sẽ là những cái tên bùng nổ. Trong khi các nhà băng nhỏ phải vật lộn với bài toán thanh khoản, những "ông lớn" sở hữu bộ đệm vốn dày và chi phí vốn thấp sẽ tận dụng được khoảng trống thị trường để bứt phá, biến thách thức chung của ngành thành cơ hội vàng để gia tăng thị phần và lợi nhuận vượt trội.

Vậy, đâu sẽ là một trong những cổ phiếu ngân hàng có lợi thế cạnh tranh vượt trội nhất? Cùng Hoàng tìm hiểu nhé.

Bình luận bên dưới về quan điểm của nhà đầu tư.