Sau cú rơi 100 điểm, thị trường chờ tín hiệu gì?

Sau tuần giảm mạnh nhất kể từ đầu năm 2026 với hơn 100 điểm "bốc hơi", VN-Index lùi xuống dưới mốc 1.700 điểm. Dù lực cầu bắt đáy đã xuất hiện, giới phân tích cho rằng thị trường vẫn cần thêm thời gian tích lũy khi áp lực từ khối ngoại, margin và biến động quốc tế chưa hoàn toàn lắng xuống.

Định giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh sâu, nhưng thanh khoản hồi phục chưa đủ thuyết phục. Tuần công bố báo cáo tài chính quý II cùng các yếu tố như cuộc họp Fed và căng thẳng Trung Đông sẽ là những biến số quyết định diễn biến thị trường trong ngắn hạn.

Sau cú rơi 100 điểm, thị trường chờ tín hiệu gì?

Tuần qua ghi nhận một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam. VN-Index mất 101,3 điểm, tương đương 5,6%, kết tuần tại 1.686,1 điểm. Đỉnh điểm là phiên 22/7 khi chỉ số giảm hơn 62 điểm, xuyên thủng mốc 1.700 điểm. Áp lực bán lan rộng hầu hết các nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, năng lượng và hóa chất. HNX-Index mất 18,7 điểm, tương đương 6,4%, xuống 272,9 điểm. Khối ngoại bán ròng khoảng 3.800 tỷ đồng trong cả tuần, riêng phiên 22/7 lên tới gần 2.000 tỷ đồng.

Những phiên cuối tuần ghi nhận lực cầu bắt đáy giúp chỉ số thu hẹp một phần đà giảm. Tuy nhiên, mỗi khi VN-Index tiến sát vùng 1.700 điểm, lượng cung giá cao gia tăng, khiến đà hồi phục nhanh chóng suy yếu. Thanh khoản tăng mạnh hơn 23% so với tuần trước, nhưng chủ yếu đến từ hoạt động bán giải chấp và cắt lỗ, không phản ánh dòng tiền mới nhập cuộc.

Sau bốn tuần điều chỉnh liên tiếp, nhiều ý kiến cho rằng thị trường đã bước vào vùng có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật. Vùng 1.650-1.660 điểm được xem là hỗ trợ quan trọng. Nếu lực cầu duy trì, VN-Index có thể từng bước kiểm định lại vùng kháng cự 1.700-1.720 điểm. Động lực đầu tiên đến từ mặt bằng định giá: sau nhịp giảm mạnh, nhiều cổ phiếu đã quay về vùng giá hấp dẫn hơn. Tuần tới cũng là cao điểm công bố báo cáo tài chính quý II, những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tích cực có thể trở thành điểm tựa.

Giới phân tích lưu ý rủi ro lớn nhất vẫn đến từ diễn biến bên ngoài. Căng thẳng tại Trung Đông khiến giá dầu Brent có thời điểm vượt mốc 100 USD/thùng. Nếu giá xăng dầu duy trì ở mức cao, áp lực lạm phát toàn cầu có thể quay trở lại, ảnh hưởng đến các thị trường tài chính. Cuộc họp chính sách của Fed vào cuối tháng 7 cũng cần theo dõi. Trong nước, dư nợ cho vay ký quỹ vẫn ở mức cao, nếu thị trường tiếp tục suy yếu, áp lực giải chấp có thể tái diễn.