Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtSacombank (STB) – Bứt tốc sau nửa đầu 2025, hướng tới tăng trưởng mạnh mẽ
STB hoàn thành 59% kế hoạch lợi nhuận năm 2025, nhờ cả tín dụng và phi tín dụng đều tăng trưởng tích cực.
1. Kết quả kinh doanh 6T2025: Vượt kỳ vọng
Tín dụng chủ yếu tập trung vào sản xuất kinh doanh (nhựa, sắt thép, nông sản, lâm nghiệp).
Cho vay cá nhân tập trung vào chủ doanh nghiệp phục vụ SXKD và đầu tư, trong khi mảng tiêu dùng chưa bứt phá.
NIM giảm do lãi suất cho vay thấp và cạnh tranh khốc liệt trong ngành.
Nợ xấu tăng vì ảnh hưởng giai đoạn khó khăn 2022–2023, đặc biệt là ngành gỗ. Khi hết cơ cấu nợ, nhiều DN chuyển sang nợ xấu.
Tỷ lệ nợ xấu phân khúc: Khách hàng lớn (1.8–1.9%), Bán lẻ (2.1–2.2%), SME (>2%).
2. Triển vọng 6T cuối năm 2025: Tăng tốc nhờ room tín dụng
NHNN vừa nâng room tín dụng của STB lên >16%, tạo dư địa mở rộng mạnh mẽ.
NIM tiếp tục bị thách thức, khả năng giảm thêm.
Bù lại, STB tập trung:
Tăng tốc tín dụng,
Thu hồi nợ xấu,
Xử lý tài sản tồn đọng.
Ngân hàng kỳ vọng nợ xấu sẽ không tăng thêm trong 2026 nhờ kinh tế ổn định hơn.
3. Kế hoạch M&A công ty chứng khoán
Đây là chiến lược dài hạn (2–10 năm).
STB chưa quyết định đối tượng mua, đang cân nhắc kỹ yếu tố thị phần, hoạt động, khả năng tiếp quản.
Quá trình có thể kéo dài hơn kỳ vọng cổ đông (không trong 3–6 tháng).
4. Dự án Phong Phú: Thu hồi tiền nhanh hơn kế hoạch
STB đã thu 7,900 tỷ đồng từ việc bán KCN Phong Phú.
Thời gian thu tiền rút ngắn, thay vì chia 2 năm (2025–2026) thì hoàn tất trong tháng 7–8/2025.
Khoản này sẽ được hạch toán vào KQKD nửa cuối năm.
5. Tái cơ cấu & cổ tức
Đề án tái cơ cấu đang chờ NHNN phê duyệt, kỳ vọng trong tháng này.
Vướng mắc duy nhất còn lại: xử lý cổ phiếu nhóm cổ đông liên quan trước đây và các khoản nợ gắn liền.
Các nội dung khác (vốn, nợ, mạng lưới, sở hữu chéo) đã hoàn tất.
STB chưa được chia cổ tức cho tới khi hoàn tất tái cơ cấu.
6. Tài sản nhóm bà Trương Mỹ Lan
Một số công ty vệ tinh có vay tại STB, nhưng quy mô không lớn.
Các khoản này đã thành nợ xấu và STB đang đấu giá tài sản bảo đảm như quy trình thông thường.
7. Chuẩn bị cho Basel III
Đã hoàn tất tư vấn với EY và xây dựng hệ thống nội bộ quản trị theo Basel III.
Sẵn sàng chuyển đổi khi có hiệu lực chính thức, đặc biệt đảm bảo CAR không bị vướng mắc.
Nhận định & Định giá
STB đang củng cố vị thế thông qua chiến lược kinh doanh vững chắc, chuyển đổi số và tái cấu trúc triệt để.
Chất lượng tài sản chưa tốt bằng các NH cùng quy mô, nhưng sẽ cải thiện nhờ thị trường BĐS phục hồi và pháp lý hỗ trợ xử lý nợ xấu.
Hiện cổ phiếu STB được định giá P/B 1.7x, cao hơn mức trung bình 5 năm (1.28x).
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường