MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

Quả bom nợ 50 tỷ USD: China Vanke sắp châm ngòi khủng hoảng mới?

Từng là biểu tượng ổn định hiếm hoi giữa cuộc khủng hoảng bất động sản Trung Quốc, “ông lớn” China Vanke giờ đây đang đứng trước nguy cơ vỡ nợ nghiêm trọng, khiến giới tài chính và nhà đầu tư toàn cầu lo ngại về hiệu ứng domino trên thị trường địa ốc và hệ thống ngân hàng nước này.

“Quả bom” đang chờ phát nổ

China Vanke là tập đoàn bất động sản lớn cuối cùng còn trụ lại giữa một thị trường địa ốc Trung Quốc đang khủng hoảng sâu sắc. Mới đây, Vanke gửi thông báo tới các nhà đầu tư về thỏa thuận vay nợ trị giá 3,1 tỷ USD với Shenzhen Metro Group – một cổ đông thuộc sở hữu nhà nước.

Thoạt nhìn, đây là một khoản vay thông thường. Tuy nhiên, giới chuyên gia cảnh báo rằng Shenzhen Metro đã áp trần mọi hỗ trợ tài chính tiếp theo và yêu cầu Vanke thế chấp tài sản cho các khoản vay, bao gồm cả 2,8 tỷ USD đã giải ngân trước đó. Động thái này được cho là dấu hiệu Bắc Kinh đã cạn kiệt kiên nhẫn, không còn sẵn sàng cứu trợ “ông lớn” này.

Nguồn tin của Bloomberg cho biết, các nhà quản lý Trung Quốc hiện không muốn “giải cứu” Vanke, thay vào đó đang tìm cách hạn chế hậu quả từ cuộc khủng hoảng nợ của công ty.

Vanke liệu có quá lớn để sụp đổ?

Hiện Vanke đang gánh khoảng 50 tỷ USD nợ chưa thanh toán. Các ngân hàng và quỹ đầu tư cảnh báo rằng khó khăn của tập đoàn này có thể lan rộng, gây rủi ro cho hệ thống tài chính và đẩy thị trường bất động sản thêm căng thẳng.

“Vanke từng là công ty kiểu mẫu trong lĩnh vực bất động sản. Việc họ đối mặt với khủng hoảng nợ sẽ là cú sốc mạnh với toàn thị trường,” ông Liu Shui, nhà phân tích tại China Index Holdings, nhận định.

Khác với China Evergrande – nổi tiếng với chi tiêu bừa bãi và vay nợ ồ ạt – Vanke từng được xem là an toàn hơn và có mối quan hệ tốt với chính quyền. Một số nhà đầu tư thậm chí tin rằng Vanke “quá lớn để sụp đổ”. Tuy nhiên, theo Bloomberg, trong quý III/2025, ngân hàng đầu tư China International Capital đã đánh giá Vanke mất khả năng thanh toán nợ, và tới tháng 11, nhà chức trách Trung Quốc đã báo hiệu sẽ không giải cứu tập đoàn.

Trong tháng qua, Vanke công bố kế hoạch trì hoãn trả nợ 2 lô trái phiếu nội địa. Sau hai lần bị S&P Global Ratings hạ bậc, xếp hạng tín nhiệm của Vanke hiện là CCC-, chỉ cách mức vỡ nợ ba bậc. Giới chuyên gia nhận định, cơ hội cứu Vanke gần như không còn, công ty chỉ đang kéo dài thời điểm của một kết cục khó tránh khỏi.

Áp lực nợ ngày càng gia tăng

Vanke còn nhiều trái phiếu và khoản nợ khác cần đàm phán với nhà đầu tư. Nếu không thể thuyết phục chủ nợ, công ty sẽ phải tiến hành tái cấu trúc nợ phức tạp, với nguy cơ sống sót rất thấp.

Bắc Kinh từng cân nhắc gói cứu trợ trị giá 50 tỷ nhân dân tệ, trong đó khoảng 20 tỷ từ hạn ngạch trái phiếu chính quyền địa phương đặc biệt để mua lại các bất động sản chưa bán và đất trống của Vanke. Tuy nhiên, tình hình tài chính của Vanke ngày càng tồi tệ và dự kiến sẽ báo lỗ hàng chục tỷ nhân dân tệ trong năm nay, khiến việc thanh toán các nghĩa vụ nợ ngắn hạn trở nên khó khăn, bao gồm cả chi phí hoàn thiện dự án.

Shenzhen Metro từng cân nhắc hợp nhất báo cáo tài chính của Vanke vào báo cáo của mình, nhưng đã từ bỏ kế hoạch này khi thấy vấn đề tài chính của tập đoàn ngày càng nghiêm trọng.

Với khối nợ khổng lồ và khả năng được cứu trợ gần như bằng không, China Vanke đang trở thành “quả bom” có khả năng phát nổ bất cứ lúc nào. Thị trường bất động sản Trung Quốc và hệ thống tài chính nước này hiện đang theo dõi sát sao từng diễn biến, lo ngại hiệu ứng domino có thể kéo theo nhiều ngân hàng và doanh nghiệp khác sụp đổ theo.