POW có thể tăng tới 22% nhờ điều này

Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power; HoSE: POW) đang trở thành tâm điểm thu hút dòng tiền mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán nhờ kết quả kinh doanh quý đầu năm tăng trưởng vượt bậc, đi kèm triển vọng ngành điện khí vô cùng tươi sáng khi Chính phủ ưu tiên huy động nguồn điện từ LNG.

Trước những tín hiệu tích cực này, Công ty Chứng khoán BSC đã quyết định duy trì khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu POW, đồng thời nâng giá mục tiêu lên mức mới, mở ra dư địa tăng trưởng hấp dẫn so với thị giá hiện hành. Động lực thúc đẩy đà tăng trưởng thần tốc này đến từ sự bứt phá mạnh mẽ của sản lượng điện thương phẩm, trong đó nhiều nhà máy nhiệt điện khí then chốt ghi nhận mức tăng sản lượng ấn tượng và mảng thủy điện cũng được hưởng lợi đáng kể nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi. Đặc biệt, sự vận hành hiệu quả của hai nhà máy điện LNG mới là Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4 đã nhanh chóng đóng góp tỷ trọng lớn vào tổng sản lượng toàn tập đoàn, chứng minh cho chiến lược mở rộng đúng đắn của doanh nghiệp.

Biên lợi nhuận cải thiện mạnh mẽ và dự phóng kết quả kinh doanh bứt phá từ định chế tài chính

Đi cùng với sự tăng trưởng về quy mô sản lượng, biên lợi nhuận gộp của PV Power đã ghi nhận sự cải thiện rõ rệt nhờ tỷ lệ sản lượng hợp đồng được duy trì ở mức cao và chi phí khấu hao tại một số nhà máy chủ lực giảm sâu. Theo đánh giá từ các chuyên gia phân tích tại BSC, kết quả kinh doanh quý đầu năm đã vượt xa những kỳ vọng trước đó, đặc biệt là sự ổn định của nguồn cung khí đầu vào từ các mỏ lớn đã tạo nền tảng vững chắc để doanh nghiệp tối ưu hóa công suất hoạt động. Dựa trên những chuyển biến tích cực này, BSC đã nâng dự báo kết quả kinh doanh cho giai đoạn sắp tới, với doanh thu và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ trong năm nay được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ ở mức hai chữ số, và tiếp tục duy trì đà bứt phá ổn định sang năm tiếp theo. Việc chủ động trích lập dự phòng lớn trong năm ngoái cho các chi phí sửa chữa và các khoản phải thu từ EVN cũng vô tình tạo ra một nền so sánh thấp, mở rộng đáng kể dư địa cải thiện lợi nhuận kế toán cho doanh nghiệp trong chu kỳ mới.

Triển vọng dài hạn từ cơ chế chính sách và các yếu tố hậu thuẫn thị trường

Bên cạnh các yếu tố nội tại, triển vọng dài hạn của PV Power còn được hậu thuẫn vững chắc bởi định hướng quy hoạch năng lượng quốc gia khi Chính phủ liên tục nhấn mạnh việc ưu tiên huy động nguồn nhiệt điện khí, bao gồm cả khí nội địa lẫn LNG nhập khẩu. Đề xuất nâng tỷ lệ sản lượng hợp đồng tối thiểu cho điện khí LNG từ phía Bộ Công Thương hứa hẹn sẽ mang lại nguồn doanh thu ổn định và giảm thiểu rủi ro thị trường cho doanh nghiệp. Thêm vào đó, các dự báo thời tiết về sự quay trở lại của hiện tượng El Nino từ giữa năm nay và kéo dài sang năm sau cũng tạo điều kiện môi trường kinh doanh thuận lợi cho các nhà máy nhiệt điện được huy động với công suất cao hơn. Xét về góc độ định giá, các chuyên gia nhận định cổ phiếu POW hiện vẫn đang nằm ở vùng giá vô cùng hấp dẫn khi hệ số định giá tương lai thấp hơn đáng kể so với mức trung bình nhiều năm, dù nhà đầu tư vẫn cần lưu ý một số rủi ro tiềm ẩn như nguy cơ thiếu hụt nguồn khí đầu vào hoặc những biến động thời tiết bất thường có thể ảnh hưởng đến kế hoạch vận hành.