PNJ mất 80% thị giá, cổ đông lớn co cụm

Từng nắm giữ tỷ lệ sở hữu đáng kể tại PNJ, gia đình Chủ tịch Cao Thị Ngọc Dung hiện chỉ còn khoảng 7,09% vốn doanh nghiệp sau hàng loạt giao dịch bán cổ phiếu. Đáng chú ý, biến động này diễn ra giữa lúc thị giá PNJ lao dốc hơn 80% từ đỉnh, còn doanh nghiệp đối mặt áp lực tái cấu trúc tài chính quy mô lớn.

Hàng chục triệu cổ phiếu đổi chủ, các đợt bán giải chấp liên tiếp cùng kế hoạch huy động 8.000 tỷ đồng đang đặt PNJ trước những thay đổi đáng kể về cơ cấu cổ đông và triển vọng phục hồi.

Theo các thông tin công bố, gia đình bà Cao Thị Ngọc Dung đã bán ra khoảng 44 triệu cổ phiếu PNJ qua nhiều giao dịch, bao gồm bán chủ động và bán giải chấp.

Đáng chú ý, bà Trần Phương Ngọc Giao, con gái Chủ tịch PNJ, tiếp tục bị công ty chứng khoán bán giải chấp gần 2,5 triệu cổ phiếu trong phiên 12/11.

Sau bốn lần bị bán giải chấp với tổng khối lượng 9,55 triệu cổ phiếu, lượng nắm giữ của bà Ngọc Giao giảm xuống còn 5,09 triệu đơn vị, tương đương 0,99% vốn điều lệ.

Trước đó, hai người con gái khác là Trần Phương Ngọc Thảo và Trần Phương Ngọc Hà đã bán tổng cộng 25 triệu cổ phiếu nhằm tạo nguồn vốn cho doanh nghiệp vay. Ông Cao Ngọc Duy, em trai Chủ tịch, cũng bán 9 triệu cổ phiếu để đáp ứng nhu cầu tài chính cá nhân.

Sau các giao dịch, tỷ lệ sở hữu của nhóm gia đình bà Dung được thống kê còn khoảng 7,09%, giảm gần một nửa so với cuối tháng 7.

Cổ phiếu mất hơn 80%, lợi nhuận lao dốc

Biến động sở hữu diễn ra trong giai đoạn PNJ chịu áp lực lớn trên thị trường chứng khoán.

Cổ phiếu PNJ đóng cửa ở mức 14.950 đồng, giảm hơn 80% so với đỉnh đầu năm. Vốn hóa doanh nghiệp theo đó chỉ còn khoảng 9.000 tỷ đồng, thấp hơn gần 36.000 tỷ đồng so với mức đỉnh.

Bức tranh kinh doanh cũng xuất hiện nhiều gam màu tối.

Trong quý III/2026, PNJ ghi nhận doanh thu thuần gần 6.995 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ. Doanh nghiệp lỗ sau thuế gần 258 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lãi 496 tỷ đồng một năm trước.

Lũy kế chín tháng, doanh thu đạt 32.704 tỷ đồng, tăng 28%, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 71%, còn 471 tỷ đồng.

Đáng chú ý, PNJ đã điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2026 sang mức lỗ dự kiến hơn 6.270 tỷ đồng, chủ yếu do khoản dự phòng khoảng 7.071 tỷ đồng liên quan nghĩa vụ thu đổi sản phẩm.

Kế hoạch 8.000 tỷ đồng và bài toán quyền sở hữu

Trước áp lực tài chính, PNJ dự kiến phát hành riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu, huy động khoảng 8.000 tỷ đồng nhằm bổ sung nguồn lực và phục vụ tái cấu trúc.

Nếu triển khai toàn bộ, lượng cổ phiếu phát hành mới sẽ vượt số cổ phiếu đang lưu hành, tạo ra nguy cơ pha loãng đáng kể đối với các cổ đông hiện hữu không tham gia.

Trong khi đó, việc gia đình Chủ tịch giảm tỷ lệ sở hữu cũng khiến cơ cấu quyền lợi kinh tế tại PNJ thay đổi, dù không đồng nghĩa với sự thay đổi ngay lập tức trong bộ máy điều hành.